18年融資29億元現(xiàn)金分紅139億元

“抽水多，蓄水少”——在一些上市公司眼中，股市僅是一個(gè)融資場(chǎng)所，卻忽視了投資回報(bào)。不過，在A股市場(chǎng)上，有不少上市公司堅(jiān)持以現(xiàn)金分紅等方式回報(bào)投資者，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與投資者收益的雙贏。

滬市上市公司萬(wàn)華化學(xué)不是A股分紅金額最高的企業(yè)，卻是不折不扣的“分紅大戶”——上市18年，總?cè)谫Y29億元，分紅總金額近139億元。

“能持續(xù)盈利，有錢才能分紅。”萬(wàn)華化學(xué)之所以能夠堅(jiān)持長(zhǎng)期分紅，在其董事長(zhǎng)廖增太看來(lái)，企業(yè)有創(chuàng)新能力，有可持續(xù)發(fā)展能力，能賺錢，所以有錢可以分。

成立于1978年的萬(wàn)華化學(xué)在發(fā)展過程中曾一度陷入困境。面對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的倒逼，萬(wàn)華化學(xué)決定改制上市，并且在1998年完成改制。企業(yè)在改制的同時(shí)鼓勵(lì)科研創(chuàng)新——1999年，萬(wàn)華化學(xué)拿出92萬(wàn)元重獎(jiǎng)科研人員，作為其科研成果轉(zhuǎn)化產(chǎn)品之后的“創(chuàng)新分紅”，而當(dāng)時(shí)全公司員工年工資總額也才200萬(wàn)元左右。

正是當(dāng)初這一舉動(dòng)，埋下了萬(wàn)華化學(xué)上市之后積極分紅的種子。

這家公司于2001年1月在上交所掛牌上市，首發(fā)募資總額4.5億元，2017年第二次融資25億元。而自上市以來(lái)，公司已累計(jì)向股東現(xiàn)金分紅138.97億元。

借助資本市場(chǎng)，萬(wàn)華化學(xué)也實(shí)現(xiàn)了快速成長(zhǎng)。其控股股東萬(wàn)華實(shí)業(yè)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入由1999年的2.1億元快速增長(zhǎng)到2017年的656億元；凈利潤(rùn)由1999年的0.26億元上升到2017年的165億元。

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

A股上市公司分紅水平有所提升

近年來(lái)，在監(jiān)管層的引導(dǎo)下，越來(lái)越多的上市公司象萬(wàn)華化學(xué)一樣選擇通過現(xiàn)金分紅的方式回報(bào)投資者。

2015年8月31日，證監(jiān)會(huì)等四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購(gòu)股份的通知》，要求上市公司具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式進(jìn)行利潤(rùn)分配，鼓勵(lì)上市公司增加現(xiàn)金分紅在利潤(rùn)分配中的占比，提高長(zhǎng)期股權(quán)投資回報(bào)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年到2016年，A股上市公司現(xiàn)金分紅率，即實(shí)際分紅金額與歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)之比，穩(wěn)定在30%以上，處于國(guó)際中等水平。

從數(shù)據(jù)上看，2016年度，滬深兩市有2053家公司現(xiàn)金分紅，占比約67.27%，分紅金額8307.77億元。2017年1至12月，滬深兩市有2451家公司現(xiàn)金分紅，占比70.3%，分紅金額9792.79億元。過去5年，約1128家上市公司連續(xù)5年現(xiàn)金分紅，占比43.2%。

雖然每年仍有一些上市公司具有分紅能力卻未分紅，但“鐵公雞”已所剩不多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年至2016年度連續(xù)3年具備分紅基本條件但從未分紅的上市公司只有28家。

讓分紅成為一種根深蒂固的文化

“我們對(duì)股東負(fù)責(zé)，也對(duì)投資者負(fù)責(zé)，希望持有我們股票的投資者都是價(jià)值投資者，所以我們堅(jiān)持分紅，讓投資者有穩(wěn)定的、可持續(xù)的投資回報(bào)，以滿足他們的現(xiàn)金流需求。”萬(wàn)華化學(xué)董秘寇光武說，如果不分紅，就會(huì)讓人炒作公司股票，股價(jià)大幅波動(dòng)不利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。

雖然越來(lái)越多的上市公司意識(shí)到回報(bào)投資者的重要性，但與成熟市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)通過分紅回報(bào)投資者的文化仍有待培育。

事實(shí)上，在成熟的資本市場(chǎng)，很多上市公司在有能力分紅時(shí)都會(huì)主動(dòng)進(jìn)行現(xiàn)金分紅。例如力拓公司在最新公布的2017年年報(bào)中說明，將進(jìn)行52億美元的現(xiàn)金分紅和20億美元的股票回購(gòu)，相當(dāng)于2017年當(dāng)期利潤(rùn)的83%。

長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)的現(xiàn)金分紅，不僅能夠幫助企業(yè)樹立良好的市場(chǎng)信譽(yù)，而且能夠有效穩(wěn)定股價(jià)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

當(dāng)前，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展階段，資本市場(chǎng)也要進(jìn)一步提升運(yùn)行質(zhì)量和效率。讓價(jià)值投資理念深入人心，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略上的功能，就必須讓上市企業(yè)與投資者之間建立起一種相互信任的和諧關(guān)系，而現(xiàn)金分紅無(wú)疑是一種現(xiàn)實(shí)可行的方式。

讓分紅成為一種根深蒂固的文化，是A股市場(chǎng)走向成熟的必經(jīng)之路。

來(lái)源：新華社 記者：劉開雄