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每經(jīng)記者 吳若凡 每經(jīng)編輯 魏文藝

3月年報(bào)季素來被稱為企業(yè)PK季。作為2017年新晉千億陣營(yíng)的房企，素有“小萬科”之稱的旭輝控股（集團(tuán)）有限公司（00884.HK，以下簡(jiǎn)稱旭輝），2018年底氣足了不少。

3月14日，旭輝發(fā)布2017年業(yè)績(jī)顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)合約銷售金額1040億元，同比增長(zhǎng)96%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在克而瑞《2017年度中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP200》中，旭輝一舉晉升為行業(yè)前15。與此同時(shí)，旭輝的財(cái)務(wù)狀況也十分亮眼。

目前旭輝土儲(chǔ)有5100萬平方米，7000億元貨值，基本能滿足旭輝三年的增長(zhǎng)需要。旭輝集團(tuán)總裁林峰在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，2018年旭輝內(nèi)部的業(yè)績(jī)目標(biāo)定在1400億元。有記者在媒體會(huì)現(xiàn)場(chǎng)向林峰提出，這一數(shù)據(jù)略顯保守。

進(jìn)入千億俱樂部 2018年將“多拿地”

在2017年房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控頻繁的背景下，旭輝的銷售業(yè)績(jī)突破了千億大關(guān)。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年旭輝實(shí)現(xiàn)結(jié)轉(zhuǎn)收入318.2億元（總營(yíng)業(yè)收入為318.71億元，同比增加43.16%）。

林峰在業(yè)績(jī)會(huì)上向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年最大的挑戰(zhàn)是在逆勢(shì)的時(shí)候抓住機(jī)會(huì)，市場(chǎng)會(huì)很困難，但可能每一次調(diào)控都是一次彎道超車的機(jī)會(huì)。旭輝在最困難的時(shí)候會(huì)比別人多堅(jiān)持——多銷售、多回款、多融資、多買地。

不過在“多拿地”的基調(diào)下，旭輝也表現(xiàn)出一貫的“克制”。旭輝集團(tuán)董事長(zhǎng)林中就在香港的投資者關(guān)系上表示，2017年旭輝買地的城市主要在中西部和弱二線城市，包括去拿太原的地、武漢舊改的地、鄭州舊改的地，但不會(huì)去上海、南京、廈門等城市去拍地王。

融資方面，2017年旭輝通過配股，合共集資超過24.2億港元成功引入平安人壽成為公司戰(zhàn)略投資者。

完成交易后，平安將持有旭輝擴(kuò)大后約9.9%股份，成為公司第二大股東，雙方將在房地產(chǎn)開發(fā)、授信與業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面開展全方位的戰(zhàn)略合作。

旭輝控股CFO游思嘉在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，截至2017年末，旭輝的加權(quán)平均融資成本為5.2%，中期來看，融資成本處于低位。

負(fù)債總額上升 運(yùn)營(yíng)能力有待提升

在2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表中，旭輝的利潤(rùn)指標(biāo)頗為亮眼。數(shù)據(jù)顯示，旭輝2017年實(shí)現(xiàn)結(jié)轉(zhuǎn)收入、歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)、核心凈利潤(rùn)分別為318.2億元、48.3億元、40.8億元，同比增速分別為43%、72%、45%；毛利潤(rùn)率和核心凈利潤(rùn)率分別為29.7%、12.8%；全年派發(fā)股息每股23港分，股息分派率為核心凈利潤(rùn)的35%。

值得一提的是，2017年在土儲(chǔ)增加的情況下，旭輝的凈負(fù)債率為50.9%，若將永續(xù)債計(jì)入負(fù)債，則凈負(fù)債率為70%，負(fù)債總額1174.9億元，較2016年的711億元同比增長(zhǎng)65%。

不過財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年旭輝集團(tuán)的速動(dòng)比率為1.04，較2016年的0.95有所提升，增長(zhǎng)總體上偏穩(wěn)健均衡。

實(shí)際上，2012～2017年間，旭輝集團(tuán)的速動(dòng)比率一直處于向好狀態(tài)，這意味著旭輝的流動(dòng)資產(chǎn)在減去存貨之后，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)的短期償債能力不斷提升。

不過旭輝2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.27次，與2015年的0.29次相比，已經(jīng)連續(xù)三年下降，企業(yè)資產(chǎn)利用率即運(yùn)營(yíng)效率有待繼續(xù)提高。

2018目標(biāo)1400億 縱深拓展調(diào)整齊步走

談及2018年，林峰在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，旭輝內(nèi)部的業(yè)績(jī)目標(biāo)定在1400億元。有記者在媒體會(huì)現(xiàn)場(chǎng)向林峰提出，這一數(shù)據(jù)略顯保守。

林峰認(rèn)為，從政策方針來看，十九大以后長(zhǎng)期市場(chǎng)是非常明朗的，住房不炒、住有所居、多主體供應(yīng)多渠道保障，以及長(zhǎng)效機(jī)制等，長(zhǎng)期的趨勢(shì)已經(jīng)非常明朗，房地產(chǎn)長(zhǎng)周期內(nèi)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

“但短期還不明朗。”林峰認(rèn)為，旭輝會(huì)更注重城市發(fā)展的周期。他表示，目前旭輝土儲(chǔ)有5100萬平方米，7000億元貨值，基本能滿足旭輝三年的增長(zhǎng)需要。但旭輝要成為一個(gè)大企業(yè)、跨周期，所以土儲(chǔ)比重還要進(jìn)一步增加。2018年旭輝的投資重點(diǎn)是擴(kuò)土儲(chǔ)、增權(quán)益、調(diào)結(jié)構(gòu)、拓縱深。

從目前來看，旭輝一線和強(qiáng)二線戰(zhàn)略制定性城市已經(jīng)布局完成，旭輝24個(gè)區(qū)域集團(tuán)中心城市全部布局完成，并在加強(qiáng)粵港澳投資力度，以及在長(zhǎng)三角的滲透度。

要縱深擴(kuò)張，旭輝在整個(gè)布局中無疑需要多條腿走路。

據(jù)了解，旭輝在2018年會(huì)加強(qiáng)兼并收購(gòu)，通過信用平臺(tái)作為整合資源和行業(yè)企業(yè)的資源，加大在全國(guó)縱深的市場(chǎng)布局，尤其是華南區(qū)域。

“同時(shí)，要增加權(quán)益。以前旭輝的權(quán)益在50%左右，今年新增的土儲(chǔ)權(quán)益已經(jīng)超過60%。與此同時(shí)，旭輝會(huì)發(fā)力區(qū)域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。區(qū)域方面，會(huì)進(jìn)一步加大粵港澳區(qū)域等區(qū)域的布局，大概有20%的新增放在粵港澳。與此同時(shí)，持續(xù)提升產(chǎn)品力，完善人才供應(yīng)鏈，為縱深布局做好人才梯隊(duì)。”林峰表示。

的確，拓縱深也是旭輝在2018年的第四項(xiàng)重點(diǎn)。據(jù)了解，旭輝除了一線和強(qiáng)二線城市，對(duì)于一些優(yōu)質(zhì)強(qiáng)三線和都市圈旁邊的四線五線城市，會(huì)主動(dòng)把握更多機(jī)會(huì)。

游思嘉在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，源于2017年旭輝積極進(jìn)行的土地投資，在各城市建立可持續(xù)的銷售資源，旭輝資產(chǎn)總額從2016年末的885億元提升至1518億元，保有的現(xiàn)金量占總資產(chǎn)的比重在20%以上。旭輝的投資策略是買地，這是需要現(xiàn)金的，需要保持比較高量的流動(dòng)現(xiàn)金，作為買地的儲(chǔ)備。