每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 李詩琪 記者 舒曼曼 每經(jīng)編輯 趙橋     

每經(jīng)實習(xí)記者 李詩琪 記者 舒曼曼 每經(jīng)編輯 趙橋

3月20日晚，天津本土國資房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)津濱發(fā)展（000897，SZ）公布的2017年業(yè)績報告顯示，公司雖然在營收方面略有增長，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻再度陷入虧損，下滑幅度超過350%。造成本次虧損的主要原因，在于公司津外項目毛利率較低以及結(jié)轉(zhuǎn)了相應(yīng)的稅金，同時公司在2017年沒有可結(jié)算的項目同樣造成了盈利的減少。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近年來津濱發(fā)展的財務(wù)狀況呈現(xiàn)出明顯的不穩(wěn)定狀態(tài)，公司盈利極度依賴單個項目的結(jié)算和回款，隔年虧損已經(jīng)成為常態(tài)。

針對津濱發(fā)展盈利情況不穩(wěn)定的現(xiàn)象，津濱發(fā)展董秘辦工作人員未做明確回應(yīng)。

陷入“隔年一虧”窘境

公告顯示，2017年津濱發(fā)展實現(xiàn)營收9.76億元，同比上漲9.28%，而凈虧卻超1.19億元，同比下降353.65%。

公司方面解釋稱，受房地產(chǎn)開發(fā)周期影響，2017年公司主要是開發(fā)項目尾房銷售及地下車庫在售。同時受累于子公司項目毛利率較低，不足以為公司帶來足夠的利潤，其他項目開發(fā)正處于建設(shè)施工階段，年內(nèi)無法為公司帶來經(jīng)營業(yè)績，致使公司在報告期內(nèi)出現(xiàn)較大金額的虧損。

津濱發(fā)展董秘辦工作人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2016年房地產(chǎn)行業(yè)整體是回暖的，當(dāng)年所有項目都完成了收盤。而2017年由于政策調(diào)控等原因，除了福建項目，沒有可結(jié)算的項目。

實際上，凈利虧損已經(jīng)成為公司自2011年以來經(jīng)常面對的境況。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2011年公司凈利開始產(chǎn)生虧損，數(shù)額達2.97億元；隨后在2013、2015年公司又分別虧損5.38億元和1.87億元。但在2012年、2014年和2016年公司分別完成了1000萬~7000萬元的盈利。這種“隔年一虧損”似乎已經(jīng)成為津濱發(fā)展的盈利節(jié)奏。

津濱發(fā)展曾在多次公告中解釋道，隨著房地產(chǎn)行業(yè)集中度的提高和土地價值的攀升，公司受自身整體開發(fā)水平不高、經(jīng)營規(guī)模較小及可供開發(fā)土地儲備資源較少的限制，面臨的經(jīng)營壓力逐年加大。

除此之外，亞豪機構(gòu)市場總監(jiān)郭毅在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，津濱發(fā)展不穩(wěn)定的盈利狀態(tài)或與其銷售能力密切相關(guān)。在沒有安排好合適銷售節(jié)奏的情況下，房企的營收就受外部條件如當(dāng)年的樓市行情或政策的調(diào)控的影響較大。因此，在房企不具備規(guī)模優(yōu)勢和較大的產(chǎn)品優(yōu)勢的情況下，營銷能力就十分重要。

“鎩羽”津外市場

針對公司的盈利困境，津濱發(fā)展似乎早就開始嘗試做出改變，但目前結(jié)果似乎不盡如人意

2011年，公司開始布局天津以外的市場，完成對福建津匯房地產(chǎn)開發(fā)公司的收購并開始在泉州開發(fā)房地產(chǎn)項目。

公開資料顯示，2013年由津匯公司發(fā)起的紅樹灣A項目在泉州正式啟動，然而這一項目卻并沒有為津濱發(fā)展帶來預(yù)期中的收入，反而產(chǎn)生虧損。

根據(jù)公告，2017年津濱發(fā)展確認了津匯公司發(fā)起的紅樹灣A的銷售收入。數(shù)據(jù)顯示，該項目共實現(xiàn)營收8.55億元，而毛利率僅為9.16%，最終給公司帶來超過4800萬元的虧損。

針對這一項目虧損的原因，郭毅分析道，主要是由于公司在不具備價格優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢的情況下，沒有做到合理的成本把控，而在外地市場就更容易面臨這種情況。這類困境也是當(dāng)前不少中小房企所共同面臨的。

那么，受挫于津外市場的津濱發(fā)展，未來又將走向何處？公司方面對此表示，公司將明確差異化的競爭戰(zhàn)略，在細分市場中贏得競爭優(yōu)勢。但對于公司將如何規(guī)劃細分市場，津濱發(fā)展方面未做回應(yīng)。