每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 聶虹    

每經(jīng)記者 宋雙 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 聶虹 每經(jīng)編輯 葉峰

歷經(jīng)17年摸索，萬(wàn)眾矚目的中國(guó)版原油期貨今天終于掛牌上市交易。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在國(guó)際原油價(jià)格輕微下跌的背景下，原油期貨主力合約（SC1809）上市首日上漲3.34%，迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。中國(guó)版原油期貨具體如何交易？散戶(hù)和境外投資者又能否參與其中？

今日（3月26日）上午九點(diǎn)，中國(guó)版原油期貨（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“INE原油期貨”）在上海期貨交易所子公司——上海國(guó)際能源交易中心正式掛牌交易。截至今天下午三點(diǎn)收盤(pán)時(shí)，INE原油期貨主力合約（SC1809）上市首日成交4.07萬(wàn)手，收盤(pán)價(jià)為429.9元，上漲3.34%。

一手原油價(jià)值40多萬(wàn)

在3月23日，上海國(guó)際能源交易中心就披露了INE原油期貨合約上市掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)。掛牌上市的15只合約中，SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合約的掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為416元/桶；SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合約的掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為388元/桶；SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合約的掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為375元/桶。

交易所文件顯示，INE原油期貨的交易時(shí)間為09:00-11:30和13:30-15:00以及上海國(guó)際能源交易中心規(guī)定的其他交易時(shí)間。INE原油期貨每手交易單位為1000桶，以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，漲跌停板幅度為4%，第一個(gè)交易日的漲跌停板幅度為基準(zhǔn)價(jià)的10%。交易手續(xù)費(fèi)為人民幣20元/手，平今倉(cāng)交易免收交易手續(xù)費(fèi)。而如果進(jìn)行實(shí)物交割，買(mǎi)賣(mài)雙方應(yīng)當(dāng)分別向能源中心支付0.05元（人民幣）/桶的交割手續(xù)費(fèi)。倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)為人民幣0.2元/桶•天，由指定交割倉(cāng)庫(kù)向貨主或其委托代理人收取。

值得一提的是，按照今日INE原油期貨主力合約的收盤(pán)價(jià)，一手原油期貨的價(jià)值達(dá)到了43萬(wàn)元。

INE原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約

來(lái)源：上海國(guó)際能源交易中心

機(jī)構(gòu)研究INE原油期貨上市首日套利策略

現(xiàn)在許多原油期貨的定價(jià)是以一種或幾種參照原油的價(jià)格為基礎(chǔ)，再加升貼水，其中石油定價(jià)參照的油種叫基準(zhǔn)油。國(guó)際三大基礎(chǔ)原油分別是，美國(guó)紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油（WTI）、英國(guó)倫敦國(guó)際石油交易所北海布倫特原油（BRENT）和阿聯(lián)酋迪拜原油（DUBAI）。其中，輕質(zhì)低硫原油和布倫特原油常被用來(lái)衡量全球原油行情。截至北京時(shí)間3月26日下午五點(diǎn)，美國(guó)紐約商品交易所原油期貨輕質(zhì)原油1805合約下跌0.46美元，跌幅為0.7%，報(bào)65.42美元/桶。布油1807合約下跌0.31美元，跌幅為0.45%，報(bào)收69.04美元/桶。

記者注意到，INE原油期貨尚未上市之前，市場(chǎng)上就出現(xiàn)了相關(guān)套利策略研究。昨日，廣發(fā)期貨發(fā)布《原油期貨上市首日的套利與單邊機(jī)會(huì)》表示，合約設(shè)計(jì)使上海國(guó)際能源中心（INE）與迪拜交易所（DME）差別集中在報(bào)價(jià)單位、最后交易日、交割品級(jí)與交易方式上，從可交割油種看，阿曼原油是最符合INE-DME套利的油種。

今日原油期貨收盤(pán)后，國(guó)元期貨發(fā)布《原油期貨套利邊界及操作策略》表示，INE原油期貨波動(dòng)明顯大于布倫特原油期貨，并且走勢(shì)并不同步，一方面國(guó)內(nèi)原油期貨剛剛上市，定價(jià)尚未穩(wěn)定，另一方面布倫特原油期貨活躍交易時(shí)段并不在北京時(shí)間的白天。同時(shí)，其認(rèn)為國(guó)內(nèi)原油期貨與DME阿曼原油期貨存在套利基礎(chǔ)，而DME阿曼原油期貨與布倫特原油期貨的整體走勢(shì)趨勢(shì)是一致的，所以國(guó)內(nèi)原油期貨整體走勢(shì)趨勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)也應(yīng)保持一致，但細(xì)節(jié)上需結(jié)合東北亞地區(qū)供需來(lái)考量。

小散和境外投資者能玩嗎？

備受關(guān)注的原油期貨終于上市了，那作為小散，我們可以入市參與INE原油期貨交易嗎？

記者了解相關(guān)規(guī)定后得知，境內(nèi)個(gè)人投資者如果想?yún)⑴c需要滿(mǎn)足以下三個(gè)條件：1、資金：申請(qǐng)交易編碼前5個(gè)工作日保證金賬戶(hù)可用資金余額均不低于人民幣50萬(wàn)元或者等值外幣；2、知識(shí)：開(kāi)戶(hù)本人必須參加開(kāi)戶(hù)機(jī)構(gòu)安排的期貨交易考試并且合格。3、經(jīng)驗(yàn)：開(kāi)戶(hù)本人必須擁有10個(gè)交易日且參與10筆以上的境內(nèi)期貨仿真交易記錄，或者近三年具有10筆以上境外期貨交易記錄。

值得注意的是，除了面向境內(nèi)個(gè)人投資者， INE原油期貨還允許境外投資者入場(chǎng)參與。作為我國(guó)第一個(gè)國(guó)際化的期貨品種，境外客戶(hù)如果想?yún)⑴c原油期貨交易，有四種模式：1、境內(nèi)期貨公司會(huì)員直接代理境外客戶(hù)參與原油期貨；2、境外中介機(jī)構(gòu)接受境外客戶(hù)委托后，委托境內(nèi)期貨公司會(huì)員或者境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者（一戶(hù)一碼）參與原油期貨；3、境外特殊經(jīng)紀(jì)參與者接受境外客戶(hù)委托參與原油期貨（直接入場(chǎng)交易，結(jié)算、交割委托期貨公司會(huì)員進(jìn)行）；4、作為能源中心境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者，參與原油期貨。