標(biāo)普評(píng)級(jí)報(bào)告摘要

標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)(“標(biāo)普”)指出，基于擴(kuò)張的規(guī)模，以及毛利率的回升，調(diào)升對(duì)碧桂園的企業(yè)長(zhǎng)期信貸評(píng)級(jí)自”BB”至“BB+”，展望穩(wěn)定。同時(shí)上調(diào)對(duì)優(yōu)先無(wú)擔(dān)保票據(jù)評(píng)級(jí)自“BB-”至“BB”。

標(biāo)普指出，碧桂園以其雄厚的銷售實(shí)力，大大拓展了規(guī)模，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)地位。同時(shí)，受到利潤(rùn)率回升以及收入快速增長(zhǎng)的影響，碧桂園的杠桿水平也有所改善，這部分抵消了資本支出帶來(lái)的壓力。

標(biāo)普預(yù)測(cè)，碧桂園銷售的強(qiáng)勁勢(shì)頭將會(huì)延續(xù)到2018年，合同銷售額有望沖刺人民幣7000億元（2017年合同銷售金額約為5508億元），充足的可售資源將支撐其合同銷售的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。同時(shí)，碧桂園在運(yùn)營(yíng)方面的改善及經(jīng)濟(jì)水平的規(guī)模效應(yīng)都助推了公司的整體運(yùn)營(yíng)實(shí)力提升。

業(yè)績(jī)回顧

此前，據(jù)碧桂園2018年3月20日披露的2017年全年業(yè)績(jī)，碧桂園實(shí)現(xiàn)合同銷售金額5508億元，同比增長(zhǎng)78.3%；合同銷售面積6066萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)61.9%。合同銷售額、合同銷售面積均列房地產(chǎn)行業(yè)榜首，而合同銷售均價(jià)約9080元/平方米，同比增長(zhǎng)10%，但仍保持十強(qiáng)房企較低水平。得益于一二三四線城市的均衡布局，碧桂園在獲取強(qiáng)勁銷售和有效抵御市場(chǎng)波動(dòng)的同時(shí)，亦成為了中國(guó)城鎮(zhèn)化有力的實(shí)踐者和推動(dòng)者。

值得注意的是，2017年9月21日，國(guó)際三大權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)評(píng)級(jí)公司（Fitch）也將碧桂園企業(yè)信用評(píng)級(jí)由BB+上調(diào)至投資級(jí)BBB-，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定，并獲得花旗、野村等大行授予的買入類評(píng)級(jí)。

另外，2017年11月10日，恒生指數(shù)公司宣布碧桂園(02007)被納入恒生指數(shù)成份股。恒生指數(shù)一直被視為反映香港股票市場(chǎng)表現(xiàn)最重要的指標(biāo)。碧桂園成為藍(lán)籌股，反映了資本市場(chǎng)對(duì)碧桂園的充分肯定，以及對(duì)碧桂園未來(lái)發(fā)展前景的信心。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，文中分析不代表本報(bào)觀點(diǎn)。