近期，新零售又成為市場關注的熱點。 3月26日，高鑫零售2017財年年報中，公司董事會主席、阿里巴巴集團CEO張勇提到，今年高鑫零售在持續(xù)穩(wěn)步拓展店鋪的基礎上，基于“新零售”升級有三大核心策略：門店數字化改造、多業(yè)態(tài)多渠道發(fā)展、重新定義大賣場。利用互聯(lián)網的技術、數據及思考方式，更好、更精細化地管理采購、營運、營銷、客服及供應鏈。 3月25日，深圳舉行的IT領袖峰會上，馬化騰提到，做新零售是看中微信用戶與線下實體商鋪連起來的商機。騰訊看中的是零售背后的云計算、AI和金融服務業(yè)務。 同樣看中零售企業(yè)線上線下融合過程中的巨大商機，騰訊和阿里巴巴玩法差異不?。候v訊收購股權進行合作，輸出新零售基礎設施建設并提供各項服務；阿里巴巴除了收購股權輸出新零售模式外，同時也推出自己的新零售品牌盒馬鮮生。 零售企業(yè)牽手阿里巴巴的顧慮 2017年，騰訊、阿里巴巴持續(xù)在A股收購各類零售企業(yè)的股權，成為市場的一大看點。但選擇與騰訊還是阿里巴巴合作，對于上市公司來說卻存在著較大的區(qū)別。 步步高董事長王填就曾解釋過兩者之間的本質區(qū)別。在接受《商業(yè)觀察家》采訪時，王填指出，騰訊和阿里巴巴，前者是盟國生態(tài)，后者是帝國生態(tài)。具有先發(fā)優(yōu)勢的阿里巴巴，本身是一種帝國生態(tài)體系，它不肯分享數據資產變現(xiàn)，要獨占這一塊的利益。而王填希望在盟國生態(tài)里，能夠共同創(chuàng)造、分享。 2月24日，步步高公告與騰訊、京東簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議和股權轉讓協(xié)議，正式確立雙方之間的合作關系。 與此同時，王填提到，被阿里巴巴收購的零售企業(yè)似乎都有一個共性，當家人或者職業(yè)經理人離職。其中，阿里巴巴入股后退下來的前高鑫零售董事長黃明端，被視為“贏了所有對手，卻輸給了時代”的典型案例。 無論騰訊、阿里如何解讀新零售，選擇站隊的企業(yè)當中，2017年業(yè)績有何看點？ 傳統(tǒng)零售盈利能力整體下滑融合效果仍需時間檢驗 對于傳統(tǒng)零售企業(yè)來說，在人口紅利消退、消費者習慣改變下，盈利能力的持續(xù)下滑已經十分明顯。 Wind統(tǒng)計數據顯示，2013年至2016年，一般零售（申萬二級）行業(yè)凈資產收益率呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢：2013年該行業(yè)整體凈資產收益率為11.34%，2014年為10.21%，2015年為7.77%，2016年為6.57%。 在這種大背景下，雖然A股二級市場新零售企業(yè)之間的股權收購頻繁發(fā)生，但從已經披露的2017年業(yè)績表現(xiàn)情況來看，不少企業(yè)的盈利能力并不樂觀。 與騰訊合作的步步高、永輝超市、紅旗連鎖和中百集團，均有2017年的業(yè)績快報或預告出爐。整體上看，推出新零售品牌“超級物種”的永輝超市，以及加強大數據在門店運用分析的紅旗連鎖盈利能力，相對強于步步高和中百集團。 業(yè)績快報顯示，步步高歸屬上市公司股東凈利潤為1.51億元，同比增長13.87%。不過，公司的加權平均凈資產收益率為2.44%，較上年同期下滑0.2個百分點。今年2月引入騰訊進行戰(zhàn)略合作后，雙方合作的效果仍需時間檢驗。 業(yè)績快報顯示，永輝超市去年歸屬上市公司股東凈利潤為18.02億元，同比增長45.06%。加權平均凈資產收益率為9.26%，較去年同期增長0.76個百分點。業(yè)績增長的主要原因是通過不斷優(yōu)化供應鏈，降低商品成本。除被騰訊入股外，永輝超市也入股國聯(lián)水產、紅旗連鎖等。 紅旗連鎖業(yè)績快報顯示，2017年歸屬上市公司股東凈利潤為1.65億元，同比增長14.18%。加權平均凈資產收益率為7.33%，同比增長0.48個百分點。公司解釋銷售增長的原因是，去年進一步加強大數據的運用及分析、各項費用的增長速度較以前年度有所下降，對門店商品結構進行調整、提升門店管理效率、加強內控管理等措施，使經營業(yè)績有所增長。 中百集團預告2017年歸屬上市公司股東凈利潤為6580萬元至6900萬元，相對2016年的646.6萬元，大幅增長。但公司的銷售收入同比下滑，盈利增長的主要原因還是由于非經常性損益帶來的收益導致業(yè)績好轉。 新華都、三江購物和蘇寧易購等與阿里巴巴合作的A股上市公司，在盈利能力和業(yè)績表現(xiàn)上也存在較大區(qū)別。 新華都2017年歸屬上市公司股東凈利虧損5246.36萬元，公司解釋的原因當中，就包含報告期內閉店損失及主力店停業(yè)裝修經營受到影響。目前與阿里巴巴合作的新零售業(yè)務還沒有明顯的起色。 三江購物業(yè)績快報顯示，2017年歸屬上市公司股東凈利潤為1.08億元，同比增長6.96%。加權平均凈資產收益率為6.69%，同比增長0.31個百分點。公告同時提到，與杭州阿里巴巴澤泰進行戰(zhàn)略合作而剝離了香煙經營業(yè)務以及關閉效益不佳門店，導致2017年營業(yè)收入下滑。 蘇寧易購2017年業(yè)績快報顯示，公司基于前瞻性的創(chuàng)新布局，智慧零售模式已經從概念進入到了落地實施并快速發(fā)展的階段，報告期內公司實現(xiàn)收入規(guī)模的快速增長，經營效益穩(wěn)步提升。去年歸屬上市公司股東凈利潤為42.1億元，同比增長497.66%，加權平均凈資產收益率為6.24%。 蘇寧易購公告還顯示，報告期內出售部分阿里巴巴股份，在扣除初始購股本金以及股份發(fā)行有關成本及相關直接費用后，預計實現(xiàn)凈利潤約32.85億元。 整體上看，2018年仍是傳統(tǒng)零售和互聯(lián)網企業(yè)相互融合調整的階段，對于企業(yè)的盈利會帶來什么樣的影響，值得后續(xù)持續(xù)關注。 來源：證券時報網（ID：wwwstcncom）