3月28日，樂視網(wǎng)（300104.SZ）復(fù)牌。前一晚，樂視發(fā)布澄清暨復(fù)牌公告透露，其控股40.3%的子公司新樂視智家電子科技（天津）有限公司增資工作還在與各方溝通、商定中，尚未簽署協(xié)議。

新樂視智家原名樂視致新，是負(fù)責(zé)樂視彩電等智能硬件業(yè)務(wù)的子公司，是樂視網(wǎng)最主要的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源之一，也是樂視網(wǎng)旗下相對(duì)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。樂視網(wǎng)表示，如果本次增資計(jì)劃完成后，新樂視智家仍為樂視網(wǎng)的控股子公司。

據(jù)樂視網(wǎng)此前公告，新樂視智家擬按照120億以上估值，融資30億元，其中擬由新增投資者和原有投資者以現(xiàn)金增資15億元；擬由新樂視智家現(xiàn)有債權(quán)人以所持債權(quán)作價(jià)投入15億元。

有業(yè)內(nèi)資深人士向第一財(cái)經(jīng)記者透露，在新樂視智家的新增投資者中，不排除有互聯(lián)網(wǎng)巨頭參與的可能性。不過，此前樂視網(wǎng)曾澄清說(shuō)，上市公司未形成任何引入投資者的增資方案及意向。同時(shí)，經(jīng)確認(rèn)，公司5%以上股東目前沒有減持公司股票計(jì)劃。

澄清：“破產(chǎn)退市說(shuō)”為孫宏斌推測(cè)

3月25日，樂視網(wǎng)原董事長(zhǎng)孫宏斌在接受媒體采訪時(shí)表示，未來(lái)的樂視網(wǎng)有5條路，其中定向增發(fā)增資、引入新的股東這兩條路走不通；只剩下3條路可走，第一是破產(chǎn)重整；第二是賣資產(chǎn)還債；第三是退市。

這些言論引發(fā)樂視網(wǎng)3月26日停牌核查。在3月27日晚發(fā)布的澄清暨復(fù)牌公告中，樂視網(wǎng)就此表示，5條路的說(shuō)法是孫宏斌作為樂視網(wǎng)現(xiàn)有股東天津嘉睿的實(shí)際控制人，結(jié)合已公開披露的公司目前經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等信息，并參考相關(guān)法律作出的推測(cè)、判斷。

截止目前，樂視網(wǎng)的董事會(huì)和管理層正在竭力解決公司目前的經(jīng)營(yíng)困難：改善業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)以恢復(fù)公司現(xiàn)金流和供銷體系；積極與相關(guān)金融機(jī)構(gòu)協(xié)商貸款展期；尋求第三方增資以解決子公司目前面臨的資金壓力；協(xié)調(diào)關(guān)聯(lián)方以現(xiàn)金或資產(chǎn)等方式償還對(duì)上市公司的欠款。

但總體上來(lái)看，樂視網(wǎng)目前整體資金安排上存在較大困難，現(xiàn)金流極度緊張，公司管理層正在積極尋求一切可能性的方案，但目前尚未形成確定方案。

據(jù)此前的業(yè)績(jī)快報(bào)，樂視網(wǎng)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入74.6億元，同比下滑六成；預(yù)虧116億元，將計(jì)提關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款的壞賬準(zhǔn)備、部分長(zhǎng)期資產(chǎn)減值分別約44億元和35億元。

對(duì)孫宏斌提到的“樂視網(wǎng)危機(jī)需要百億以上資金、變賣核心資產(chǎn)不夠還債”的說(shuō)法，樂視網(wǎng)表示，截至2017年11月30日，關(guān)聯(lián)方對(duì)上市公司的關(guān)聯(lián)欠款余額達(dá)75.3億元；截至2017年12月31日，樂視網(wǎng)存在融資借款及貸款類負(fù)債共計(jì)92.88億元，其中56.19億元將于2018年到期。公司存在進(jìn)一步償債壓力。

分析人士：孫宏斌反掣賈躍亭

家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵向第一財(cái)經(jīng)分析認(rèn)為，融創(chuàng)中國(guó)董事局主席孫宏斌話有玄機(jī)。過去將近一年，孫宏斌在與賈躍亭“打交道”、花150億元投資樂視網(wǎng)及關(guān)聯(lián)公司的過程中，是一個(gè)“失敗者”，所以孫宏斌想辦法反擊。過去幾個(gè)月，樂視網(wǎng)多次發(fā)布公告，催促大股東賈躍亭償還關(guān)聯(lián)方拖欠上市公司的巨額應(yīng)收款、履行無(wú)息借款給上市公司的承諾。賈躍亭不但沒有實(shí)質(zhì)反應(yīng)，而且還傳出樂視汽車將在南沙建廠等信息。

劉步塵認(rèn)為，孫宏斌對(duì)樂視網(wǎng)的出路分析并沒有錯(cuò)，要么重組、要么破產(chǎn)、要么退市，前兩條路都很難，最后的出路是退市。孫宏斌的言下之意是，投入的150億元虧就虧了，只要融創(chuàng)還在。樂視網(wǎng)的坑太深了，孫宏斌手里沒有太多法碼，他想反掣賈躍亭。如果樂視網(wǎng)退市，對(duì)賈躍亭的打擊將很大，他的樂視汽車項(xiàng)目將做不下去。

一位資深市場(chǎng)分析人士則向第一財(cái)經(jīng)分析說(shuō)，樂視網(wǎng)雖然今天（3月28日）復(fù)牌，但其發(fā)展前景仍然變數(shù)很大。如果沒有新的投資者進(jìn)入或者增資，樂視網(wǎng)破產(chǎn)重組可能性較高。“樂視網(wǎng)沒有消除巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。”這位分析人士提醒說(shuō)，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的投資者而言，純粹用博弈的思維，來(lái)炒作樂視網(wǎng)，風(fēng)險(xiǎn)非常高。建議投資者更加理性，不要盲目跟風(fēng)。