每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 左越    

每經(jīng)記者 左越 每經(jīng)編輯 葉峰

各只基金的年報(bào)開始扎堆披露，一些重要基金的年報(bào)也逐一發(fā)布?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在5只國(guó)家隊(duì)基金中，已經(jīng)有嘉實(shí)新機(jī)遇、華夏新經(jīng)濟(jì)兩只基金在昨天（3月28日）披露了2017年年報(bào)。

記者在統(tǒng)計(jì)完兩只國(guó)家隊(duì)基金年報(bào)中的全部持股之后，發(fā)現(xiàn)了2個(gè)特點(diǎn)。兩只基金去年都在做減法，不僅持股只數(shù)減少，股票持倉(cāng)也在降低。同時(shí)更值得注意的是，在個(gè)股選擇上2只基金都堪稱穩(wěn)定，去年新進(jìn)的個(gè)股都有且只有一只。

嘉實(shí)新機(jī)遇：清倉(cāng)貴州茅臺(tái)、格力電器

雖然截至去年年底的前十大重倉(cāng)股名單在四季報(bào)中就已經(jīng)披露，從當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)顯示嘉實(shí)新機(jī)遇的第一大重倉(cāng)股已經(jīng)從格力電器變?yōu)闁|方航空。

不過，直到這份年報(bào)才能看到，格力電器不僅從第一大重倉(cāng)股的寶座上"退休"，嘉實(shí)新機(jī)遇更是在去年下半年全數(shù)清倉(cāng)了格力電器。在2017年年報(bào)的持股明細(xì)中，已經(jīng)沒有了格力電器。截至去年6月底，嘉實(shí)新機(jī)遇還持有2723.8萬股格力電器。

此外，擁有相同命運(yùn)的另一只個(gè)股是貴州茅臺(tái)，也在去年下半年遭遇清倉(cāng)，記者注意到，截至3月29日，貴州茅臺(tái)股價(jià)今年以來累計(jì)下跌了1.2%。

而且也能看出，去年里嘉實(shí)新機(jī)遇的持股只數(shù)也在下降。2016年年底，嘉實(shí)新機(jī)遇的全部持股數(shù)為261只，而到了2017年底持股數(shù)減少為163只。

去年嘉實(shí)新機(jī)遇只新進(jìn)了一只個(gè)股，就是寶鋼股份。在2016年年報(bào)中，寶鋼股份并未現(xiàn)身。而去年6月底，寶鋼股份排在嘉實(shí)新機(jī)遇股票持倉(cāng)的67位，持股數(shù)量為1586萬股。但在2017年年報(bào)里，寶鋼股份已經(jīng)從嘉實(shí)新機(jī)遇的持股明細(xì)中消失。

總體來看，截至去年年底，嘉實(shí)新機(jī)遇的股票倉(cāng)位僅為19.14%，與2016年年底52.76%的倉(cāng)位相比下降幅度超過30%。實(shí)際上在去年上半年，嘉實(shí)新機(jī)遇的股票倉(cāng)位保持的比較穩(wěn)定，去年第一季度、第二季度末其股票倉(cāng)位分別為53.34%、53.47%。而從去年下半年開始，其股票倉(cāng)位就開始逐步下降，在第三季度末時(shí)已經(jīng)下降為36.77%、而到了去年年底就減少至19.14%。另外，嘉實(shí)新機(jī)遇去年基金份額凈值增長(zhǎng)率為14.68%

華夏新經(jīng)濟(jì)：清倉(cāng)多只醫(yī)藥股

從年報(bào)數(shù)據(jù)來看，截至去年年底華夏新經(jīng)濟(jì)共持有251只個(gè)股，與2016年年底時(shí)相比減少了40只。記者注意到在這40只消失的個(gè)股中，有多只醫(yī)藥股，例如片仔癀、同仁堂、愛爾眼科、云南白藥等。

值得注意的是，在去年上半年華夏新經(jīng)濟(jì)的持倉(cāng)中只增加了一只"新面孔"--上海環(huán)境，其持股數(shù)量為32.64萬股，占期初基金資產(chǎn)凈值的比例為0.02%。不過在年報(bào)當(dāng)中已經(jīng)找不到上海環(huán)境的身影。也就是說，在去年下半年，華夏新經(jīng)濟(jì)又把上海環(huán)境悉數(shù)賣出。除此之外，華夏新經(jīng)濟(jì)在下半年并未買入新的個(gè)股。

從整體股票倉(cāng)位上看，華夏新經(jīng)濟(jì)截至去年年底的股票持倉(cāng)仍然保持在40%以上。去年上半年，華夏新經(jīng)濟(jì)的股票倉(cāng)位基本都保持在7成以上，而在去年第三季度末倉(cāng)位下降為56.83%，2017年年底時(shí)股票倉(cāng)位則變?yōu)?0.68%，與2016年底的72.67%相比下降幅度也超過了30%。而華夏新經(jīng)濟(jì)去年基金份額凈值增長(zhǎng)率為13.53%。

基金經(jīng)理：2018年主線仍是價(jià)值為主

對(duì)于今年的市場(chǎng)走勢(shì)，兩只基金的基金經(jīng)理的觀點(diǎn)也有些相通之處。

華夏新經(jīng)濟(jì)的基金經(jīng)理提到， 2018年股票市場(chǎng)存在階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)股票市場(chǎng)主線仍是價(jià)值為主，但與2017年集中抱團(tuán)少數(shù)龍頭白馬股不同的是，2018年投資風(fēng)格和方向會(huì)有所擴(kuò)散，其中估值匹配的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股、受益行業(yè)集中度提升產(chǎn)品價(jià)格上漲的周期股都可能存在較大機(jī)會(huì)。

而對(duì)于今年的市場(chǎng)走勢(shì)和投資機(jī)會(huì)，嘉實(shí)新機(jī)遇的基金經(jīng)理則在年報(bào)中表達(dá)了"相對(duì)樂觀"的態(tài)度，還提到2018年投資機(jī)會(huì)可以分為三類：第一類是低估值、高成長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)。比如房地產(chǎn)行業(yè)中快速成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，住更好的房子也是國(guó)民消費(fèi)升級(jí)的體現(xiàn)。比如環(huán)保行業(yè)中的龍頭企業(yè)， 中國(guó)要實(shí)施最嚴(yán)格的生態(tài)環(huán)境保護(hù)制度，防止污染是未來三年的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一，環(huán)保行業(yè)將會(huì)迎來新的發(fā)展機(jī)遇。第二類是估值已跌至合理偏低水平、行業(yè)成長(zhǎng)性較好的新興成長(zhǎng)細(xì)分龍頭，比如像網(wǎng)絡(luò)安全、汽車電動(dòng)化、新能源、大健康等細(xì)分領(lǐng)域。第三類是環(huán)保限產(chǎn)、供給側(cè)改革超預(yù)期的傳統(tǒng)工業(yè)品領(lǐng)域，比如建材、化工等領(lǐng)域，但這類投資機(jī)會(huì)屬于中短期機(jī)會(huì)。