每經(jīng)編輯 何建川

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

本周，A股市場大幅震蕩，主板指數(shù)弱勢反彈。不過，中小創(chuàng)則逆勢走高，成為行情的領(lǐng)頭羊。周五，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲3.16%，創(chuàng)出今年以來的收盤新高。而就在周五，政策面?zhèn)鱽碇卮笙ⅲ珻DR來了，獨角獸IPO政策也初現(xiàn)端倪。

接下來，A股市場的獨角獸概念還能去炒嗎？今天，道達(dá)和牛博士就此展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。還記得上次對話時，你曾經(jīng)說過，股市大跌之后，我們更應(yīng)該看到市場積極的一面。而本周，大盤總算止跌回穩(wěn)，對于本周的行情，你怎么看？

道達(dá)：本周的市場，其實還是險象環(huán)生。尤其是藍(lán)籌股、白馬股，更是一度跌得讓人有些“懷疑人生”。上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)都一度跌破年線。雖然兩大指數(shù)最終都收在了年線上方，但是很明顯，這些個股的反彈并不算強。年線的意義非常重要，現(xiàn)在也算是找到了支撐，但是從資金的流向可以看出，大盤藍(lán)籌股、消費類白馬股要想重回強勢，可能還需要一段時間來聚集能量。

相比之下，中小創(chuàng)的走勢就要強得多。從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢可以清楚看到，上周五（3月23日）跌破年線之后，本周一（3月26日）就強勁反彈，周二再次大漲3.6%，重新收復(fù)年線。接下來三個交易日，都是震蕩走高，而周五則大漲3.16%，以1900.48點報收，創(chuàng)下了今年以來的收盤新高。

近一段時間以來，對于創(chuàng)業(yè)板，我的觀點還是比較明確的，由于受到利好預(yù)期的推動，獨角獸、CDR反復(fù)刺激創(chuàng)業(yè)板，也使得中小創(chuàng)成為行情的反彈急先鋒。所以，近期主板疲弱、中小創(chuàng)強勢，這就是市場階段性的選擇，一定要重視。

牛博士：關(guān)于周五的重磅消息，你怎么看，是否意味著中小創(chuàng)迎來了政策面的重大利好？

道達(dá)：其實，之前我反復(fù)強調(diào)過，這一波創(chuàng)業(yè)板的行情，是有政策預(yù)期支撐的。只不過，確實也沒有想到，政策這么快就出來了。據(jù)新華社報道，日前，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》。

相關(guān)政策中，有幾點尤其值得重點關(guān)注。首先，試點企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。

其次，對試點企業(yè)也做出了明確要求，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè)），最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營業(yè)收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。目前，各大媒體梳理出來符合條件的包括騰訊、阿里、百度、京東、網(wǎng)易等。

第三，證監(jiān)會對《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》也準(zhǔn)備進(jìn)行修改，現(xiàn)在開始公開征求意見。該辦法修改的要點在于，證監(jiān)會根據(jù)《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》等規(guī)定認(rèn)定的試點企業(yè)，可不適用“最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)”以及“最近一期末不存在未彌補虧損”的規(guī)定。

簡單地說，對于創(chuàng)新試點企業(yè)的IPO，將不再必須要求盈利了。這樣修改的意義，其實也就是鼓勵創(chuàng)新企業(yè)在A股上市，改變以往優(yōu)秀的創(chuàng)新企業(yè)由于條件不符，只能選擇到海外上市的局面。

牛博士：現(xiàn)在關(guān)于CDR和獨角獸的政策初步落地，接下來達(dá)哥覺得中小創(chuàng)個股還能繼續(xù)炒嗎？

道達(dá)：本周五，創(chuàng)業(yè)板有如此強勁的表現(xiàn)，我覺得有可能就是和消息面有關(guān)。所以，下周一如果中小創(chuàng)個股大幅高開的話，是否要擔(dān)心短線利好“見光死”，這也是個問題。

不過，正是由于有政策利好，說明今年中小創(chuàng)個股的行情，是政策利好預(yù)期推動的價值重估的行情，相關(guān)CDR、獨角獸概念的炒作，今年會反復(fù)進(jìn)行，不會那么快就結(jié)束。至于如何選擇個股，互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，都是值得關(guān)注的。

另外，在最新一期《股月奇談》的“道達(dá)茶坊”欄目中，達(dá)哥和庖哥也對獨角獸概念進(jìn)行了分析。另外，剛才我也提到過，近期藍(lán)籌股表現(xiàn)疲軟，中小創(chuàng)走勢強勁，這就是市場的選擇。既然市場做出了這樣的選擇，就要尊重市場的選擇，接下來我認(rèn)為在持倉結(jié)構(gòu)上，其實也是有必要進(jìn)行一些調(diào)整的?？傮w來說，今年對于中小創(chuàng)個股，對于創(chuàng)新性企業(yè)的題材炒作，有必要予以高度重視。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年4月1日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。