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每經記者 王琳 每經編輯 楊軍

上市不到一年的創(chuàng)業(yè)板公司中孚信息（300659，SZ）欲以9.5億元的價格收購武漢劍通信息技術有限公司（以下簡稱劍通信息）100%股份，這一價格較劍通信息賬目凈資產溢價30.4倍。

《每日經濟新聞》記者注意到，劍通信息2017年向中孚信息兩家全資子公司共銷售產品金額達2940.25萬元，這一金額也占劍通信息2017年度整體營業(yè)收入的32.85%。

此外，自然人丁春龍在2016年7月15日以2萬元價格獲得劍通信息1%的股份，而丁春龍所控制的武漢法正通信息技術有限公司（以下簡稱武漢法正通）等4家企業(yè)共同構成了劍通信息2016年度和2017年度的第一大客戶。更加神秘的是，成立于2017年1月的武漢法正通注冊地址正是在劍通信息目前所承租的房產內。

標的疑似第一大供應商

中孚信息在此次資產收購的《草案》中披露，本次交易完成后，標的公司與上市公司在業(yè)務發(fā)展和技術協同等方面具有較強的協同性，但并未達到顯著可量化的程度。

事實上，《每日經濟新聞》記者注意到，劍通信息與中孚信息之間的關系并不簡單。

《草案》顯示，劍通信息在2017年向中孚信息的全資子公司南京中孚信息技術有限公司（以下簡稱南京中孚）和山東中孚安全技術有限公司分別銷售了2875.75萬元和64.5萬元產品，兩者銷售額總共為2940.25萬元，共同成為劍通信息2017年的第二大客戶，占到后者當年營業(yè)收入的32.85%。

而中孚信息2017年年報則顯示，其向2017年的第一大供應商的采購金額正好為2940.29萬元，與上述劍通信息向中孚信息的銷售額幾乎一致。

但是，中孚信息在2017年年報中并未披露其前五大供應商的具體名字，且在《草案》中也未交待劍通信息是否就是其在2017年的第一大供應商。

對此，《每日經濟新聞》記者于3月30日向中孚信息董秘辦發(fā)去采訪函，但后者僅表示，一切請以在深交所和證監(jiān)會平臺公開披露的信息為準。

此外，劍通信息在2016年也實質上至少向中孚信息銷售了200.41萬元的產品。《草案》顯示，截至2016年12月31日，劍通信息擁有對南京中孚1年以內的應收賬款73.78萬元，也就是說，劍通信息在2016年至少向南京中孚銷售了73.78萬元產品；而中孚信息在去年IPO時公布的招股說明書中則披露，劍通信息通過指定代理商武漢中瑞恒達信息技術有限公司（以下簡稱中瑞恒達）向中孚信息銷售了126.63萬元產品。有意思的是，中瑞恒達同時還是劍通信息2016年度第三大供應商。

平安證券某不愿具名的分析師向《每日經濟新聞》記者表示，上市公司收購供應鏈上的關聯公司，這種做法在資本市場還是比較少，如果加上高溢價的話，這種交易在資本市場的反應并不一定會很好。

股東控制企業(yè)貢獻43.29%營收

資產評估機構對劍通信息做出了收益法下增值率達3041.39%的評估結果，而高增值率在一定程度上也對應了劍通信息較高的業(yè)績預期。

公告顯示，劍通信息在2017年的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為8976.79萬元和5349.6萬元，分別較2016年同期增長250.65%和798.89%，增長迅猛。

而交易對方與上市公司簽訂的《業(yè)績補償協議》則承諾，劍通信息在2018年、2019年、2020年扣非凈利潤分別不低于7000萬元、7700萬元和9200萬元。

但是，《每日經濟新聞》記者注意到，劍通信息業(yè)績大幅增長的背后暗藏玄機。2017年，此次收購的交易對方丁春龍或其妻子所控制的武漢法正通、北京龍昊安華警用器材科技有限公司（以下簡稱龍昊安華）、北京國泰安信科技有限公司（以下簡稱國泰安信）和北京藍劍網安信息技術有限公司4家企業(yè)共同構成了劍通信息的第一大客戶，總共向后者采購金額達3874.83萬元，占劍通信息年度營業(yè)收入的43.29%。

與此同時，丁春龍控制下的龍昊安華和國泰安信在2016年也共同向劍通信息采購了990.6萬元產品，占到劍通信息2016年營業(yè)收入的39.2%，同樣位列后者該年度第一大客戶。

公告顯示，2016年7月15日，劍通信息股東羅沙麗與丁春龍簽署了《股權轉讓協議》，羅沙麗將其在劍通信息的2萬元出資轉讓給丁春龍，后者因此持有了劍通信息1%的股份。

中孚信息旗下企業(yè)以及丁春龍或其妻子控制下的企業(yè)對于劍通信息的采購額總共占到后者2017年營業(yè)收入的76.14%，這是否將對劍通信息未來業(yè)績的可持續(xù)性產生影響呢？中孚信息董秘辦人士同樣未對記者給出直接回復。

此外，《草案》顯示，報告期內，武漢朗空科技投資有限公司（以下簡稱武漢朗空）為劍通信息提供軟件設計產品和服務，前者為劍通信息共同實控人黃建、丁國榮所控制的企業(yè)。但是，2017年12月31日，劍通信息與武漢朗空簽訂《資產轉讓協議》，武漢朗空被劍通信息所合并。

在上述丁春龍或其關聯方所控制的4家企業(yè)中，實控人為丁春龍妻子的武漢法正通略顯神秘。成立于2017年1月20日的武漢法正通在成立當年便向劍通信息采購了1443.37萬元產品，成為了后者當年僅次于南京中孚的第二大單一企業(yè)客戶。

與此同時，值得一提的是，全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，武漢法正通的注冊地址為武漢市東湖新技術開發(fā)區(qū)光谷大道77號金融后臺服務中心基地建設項目二期B18棟10層04室。

而《草案》顯示，劍通信息與黃建、丁國榮簽訂了《房屋租賃合同》，租賃后者所有的位于湖北省武漢市東湖新技術開發(fā)區(qū)光谷大道77號金融后臺服務中心基地建設項目二期B18棟10層01-04室的房產，租賃期間為2015年1月1日至2018年12月31日。也就是說，武漢法正通的注冊地址正是位于劍通信息所承租的房產內。

此外，劍通信息的注冊地址原本為武漢市東湖新技術開發(fā)區(qū)光谷大道77號光谷金融后臺服務中心基地二期B5棟4-5層3號，與武漢法正通的注冊地址較為接近。而在今年3月14日，劍通信息的注冊地址變更為了武漢市東湖新技術開發(fā)區(qū)高新四路28號武漢光谷電子工業(yè)園三期4號廠房棟4層01號。