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每經(jīng)記者 郭鑫 每經(jīng)編輯 王曉波

自3月23日中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，金融市場(chǎng)一片“愁云慘淡”，全球股市大幅波動(dòng)，中美貿(mào)易戰(zhàn)的消息成了左右資本市場(chǎng)漲跌的重要推手。

股市巨幅波動(dòng)的背后，其實(shí)是多空資金的激烈博弈。面對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的壓力，去年獲利頗豐的“聰明資金”會(huì)因此出逃嗎？這不僅是機(jī)構(gòu)思考的問題，更是普通投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

然而，透視滬深股通的數(shù)據(jù)，外資不僅沒有被貿(mào)易戰(zhàn)嚇跑，反而大幅加倉A股。短短9個(gè)交易日，凈買入超80億元。

這些“聰明資金”選擇在此時(shí)進(jìn)攻A股，有什么目的？買入的邏輯是什么？風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)又會(huì)在哪里呢？下面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》帶您一起看數(shù)據(jù)。

凈流入超80億元，花50億“喝酒吃藥”

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月23日至4月4日期間，外資凈流入上證A股64.57億元（人民幣，下同），深圳主板A股凈流入20.44億元。近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板凈流入近3億元。

值得關(guān)注的是，同一時(shí)間窗口，上證指數(shù)期間跌幅4.06%，深圳成指跌幅1.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅1.08%。外資在此時(shí)選擇大幅進(jìn)攻A股，大有“撿便宜”的嫌疑。

從行業(yè)板塊來看，白酒與醫(yī)藥板塊成為外資的主攻點(diǎn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，貿(mào)易戰(zhàn)以來，食品飲料外資凈流入超40億元，醫(yī)藥生物凈流入超10億元。近期以科技股為代表的中小創(chuàng)中，北上資金對(duì)于傳媒等行業(yè)標(biāo)的也青睞有加。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，長(zhǎng)期以來，醫(yī)藥、消費(fèi)和高科技是誕生牛股最多的三個(gè)領(lǐng)域。而兩會(huì)以來一直呼喚著“獨(dú)角獸的回歸”，也是近年來呼喚市場(chǎng)“價(jià)值投資”的手段之一。

有著“醫(yī)藥界華為”之稱的藥明康德在披露了招股書的第50天，就通過了IPO申請(qǐng)過會(huì)，雖然不能與富士康相比，但對(duì)于諸多翹首等待回歸的中概股而言，藥明康德或許會(huì)成為第一個(gè)以IPO形式回歸A股的公司，其標(biāo)志性意義大于實(shí)質(zhì)。

藥明康德的回歸，是否會(huì)帶動(dòng)A股醫(yī)藥生物板塊新一輪的行情？值得關(guān)注。

中銀國(guó)際分析認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥物和新興生物技術(shù)的熱潮也帶動(dòng)了資金向生物醫(yī)藥板塊流入；進(jìn)口抗癌藥物零關(guān)稅將進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)外新藥進(jìn)入中國(guó)，促使國(guó)內(nèi)藥企加速轉(zhuǎn)型創(chuàng)新應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。操作上可以關(guān)注創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)建議加大優(yōu)質(zhì)中小市值股票配置。

東吳證券認(rèn)為，情緒層面分析，未來一個(gè)月是中美博弈的關(guān)鍵期，金融市場(chǎng)會(huì)以避險(xiǎn)為主，當(dāng)關(guān)注醫(yī)藥板塊。配置層面，由于當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境不確定性增加，市場(chǎng)的防御需求較強(qiáng)，醫(yī)藥的防御屬性進(jìn)一步顯現(xiàn)。

8只中小創(chuàng)個(gè)股凈流入超億元

從個(gè)股方面來看，外資增持榜前50的個(gè)股中，伊利股份、五糧液、海螺水泥占據(jù)前三位，增持金額均超過10億元。伊利股份、五糧液、海螺水泥、貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、寶鋼股份等多只個(gè)股均處于行業(yè)的一線龍頭地位。

中小創(chuàng)中，先導(dǎo)智能、洋河股份、分眾傳媒、國(guó)軒高科、索菲亞、科倫藥業(yè)、凱萊因、華帝股份這8只個(gè)股外資凈流入超1億元。

從期間增持幅度來看，航天電子、中南建設(shè)、眾生藥業(yè)、信雅達(dá)四只個(gè)股外資增持比例超過200%，新和成、光環(huán)新網(wǎng)、億帆醫(yī)藥、嘉化能源增持比例超過100%。不過，就持股比例占流通A股比例而言，前述個(gè)股外資持股量相對(duì)較低，僅先導(dǎo)智能外資持股量超過5%。

3月23日—4月4日外資增持A股前100個(gè)股 

通過上述數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，一方面，北向資金擇股偏好仍有著高度的延續(xù)性，另一方面，以宇通客車、先導(dǎo)智能、航天電子、眾生藥業(yè)、新和成、光環(huán)新網(wǎng)、億帆醫(yī)藥等為代表的概念板塊（鋰電池、新能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)等）個(gè)股，也受到了北上資金的追捧。

當(dāng)前，正值年報(bào)密集披露期。而根據(jù)已披露的2017年報(bào)數(shù)據(jù)來看，上述標(biāo)的中，醫(yī)藥生物、鋼鐵、采掘等個(gè)股營(yíng)業(yè)凈利增幅居前。中小創(chuàng)中，藍(lán)思科技、信維通信、大族激光、先導(dǎo)智能、泰格醫(yī)藥等個(gè)股2017年?duì)I業(yè)凈利同比翻倍。外資增持的中小創(chuàng)個(gè)股中，多數(shù)業(yè)績(jī)優(yōu)異。

中國(guó)證券報(bào)援引分析人士報(bào)道稱，對(duì)于藍(lán)籌股而言，優(yōu)秀的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是其股價(jià)上漲的重要?jiǎng)恿?，每年年?bào)或一季報(bào)業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)可以有效降低其估值水平，從而打開估值進(jìn)一步提升的空間，而若業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)放緩，則未來很難支撐股價(jià)進(jìn)一步表現(xiàn)。對(duì)于業(yè)績(jī)超預(yù)期的藍(lán)籌績(jī)優(yōu)股，即使短期有拋售壓力而出現(xiàn)股價(jià)回調(diào)，大幅下跌空間也基本被封閉。

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為，二季度的投資機(jī)會(huì)來自三方面：一是市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)過度悲觀預(yù)期的修正帶來部分周期股的估值修復(fù)；二是部分白馬藍(lán)籌股因?yàn)椴┺亩腔久娴囊蛩卣{(diào)整下來后帶來投資機(jī)會(huì)；三是成長(zhǎng)性好，增長(zhǎng)溢價(jià)仍未被體現(xiàn)的部分成長(zhǎng)股繼續(xù)會(huì)有好的表現(xiàn)。

國(guó)泰金鑫股票表示，看好符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的子行業(yè)，例如光伏、電子、新能源汽車?？春檬芤嬗谙M(fèi)升級(jí)的消費(fèi)品行業(yè)，例如輕工、家電、醫(yī)藥商業(yè)、食品飲料。

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