每經(jīng)編輯 張楊運(yùn)

堅瑞沃能作為一家新能源動力電池領(lǐng)域的“明星”企業(yè)，在行業(yè)里也是一個“佼佼者”。據(jù)中國網(wǎng)報道，高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2017年前三季度，沃特瑪電池裝機(jī)總量躋身全球前四強(qiáng)，2017年全年穩(wěn)居國內(nèi)前三強(qiáng)，排在寧德時代和比亞迪之后。

堅瑞沃能此前發(fā)布的2017年業(yè)績快報顯示，公司營收同比增長166%，凈利潤同比增長22%。然而就是這樣一家行業(yè)里的明星企業(yè)，卻接連爆出債務(wù)違約、股票質(zhì)押違約等負(fù)面消息。

4月2日，堅瑞沃能發(fā)布公告稱，公司目前的逾期債務(wù)為19.98億元，主要為應(yīng)付票據(jù)和銀行借款。截止公告披露日，堅瑞沃能整體債務(wù)221.38億元，其中：應(yīng)付票據(jù)100.09 億元，應(yīng)付賬款22.21 億元，銀行借款54.74 億元， 融資租賃形成長期應(yīng)付款25.93 億元，非金融機(jī)構(gòu)借款3.32 億元，股東借款15.09 億元。

堅瑞沃能從一個高高在上的“明星”企業(yè)到麻煩不斷纏身、負(fù)面不斷，到底經(jīng)歷了什么？公司股價閃崩背后又有何玄機(jī)呢？

堅瑞沃能股價閃崩，生死未卜

堅瑞沃能股票早在去年12月18日停牌，到4月2日復(fù)牌即遭遇連續(xù)三個跌停，三日累計蒸發(fā)市值50.36億。

在股票開始停牌到復(fù)牌的這段時間，堅瑞沃能公司內(nèi)部發(fā)生了什么？

公司公告顯示，去年12月18日，堅瑞沃能發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告。隨后2018年1月4日，公司控股股東郭鴻寶先生及其一致行動人寧波堅瑞新能源投資合伙企業(yè)（有限合伙）累計質(zhì)押558,409,922股，占其合計持有公司股份的92.79%，占公司總股本的22.96%。

時間轉(zhuǎn)眼來到3月27日，堅瑞沃能發(fā)布了一份關(guān)于大股東所持公司股份被司法凍結(jié)的公告。公告顯示，公司大股東李瑤所持330333720股公司股份被深圳市福田區(qū)人民法院依法凍結(jié)，凍結(jié)日期自2018年3月22日到2021年3月21日。

隨后4月2日，堅瑞沃能稱，通過銀行獲悉公司及其子公司深圳市沃特瑪電池有限公司名下共 13個銀行賬戶被湖北省武漢市中級人民法院凍結(jié)。

事情到了這個地步，堅瑞沃能公司的處境可想而知。然而就在4月4日，堅瑞沃能公告稱，子公司沃特瑪近日與西安中尚智能科技有限公司簽署《銷售合同》，合同金額為人民幣975,000,000元。

作為新能源動力電池領(lǐng)域的明星企業(yè)，如此處境真的是生死未卜，為何堅瑞沃能的一副“好牌”被打成了這個樣子呢？

“步子邁得太快”？業(yè)績現(xiàn)謎團(tuán)

2016年2月份，堅瑞沃能(彼時還叫堅瑞消防)以52億元收購沃特瑪100%股權(quán)，從原本冷門的消防行業(yè)轉(zhuǎn)型為熱門的新能源汽車鋰電池行業(yè)。

從2016年到2018年，這兩年，新能源電池行業(yè)發(fā)展可謂如火如荼。受益于此，這讓堅瑞沃能的業(yè)績實(shí)現(xiàn)瘋了飛躍。根據(jù)2016年年報，堅瑞沃能實(shí)現(xiàn)凈利潤近4.3億元，暴增12倍。

據(jù)證券日報報道，新能源汽車補(bǔ)貼政策退坡，特別是其中新增“非個人購買新能源汽車，運(yùn)營需滿3萬公里方可領(lǐng)取補(bǔ)貼”的規(guī)定成為堅瑞沃能資金鏈斷裂的導(dǎo)火索。

沃特瑪也回應(yīng)稱，這場債務(wù)危機(jī)是受新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整影響，回款周期延長一年半以上所致。

作為堅瑞沃能最主要資產(chǎn)的沃特瑪，正是導(dǎo)致上述債務(wù)逾期的責(zé)任主體。正可謂成也沃特瑪，敗也沃特瑪。

為何業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)良，仍然會爆出債務(wù)逾期？新能源汽車補(bǔ)貼政策的影響真的有這么大嗎?其實(shí)堅瑞沃能華麗業(yè)績背后還隱藏著財務(wù)謎團(tuán)。

堅瑞沃能2017年第三季度報告顯示，本報告期末總資產(chǎn)約317.38億元，相比上年度末增加51.85% ；本報告期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約85.81億元，本報告期比上年度本報告期末增長9.51%；本報告期末營業(yè)收入約25.42億元，同比增長172.84%；本報告期末歸屬于上市公司股東的凈利潤 約1.93億元，同比增長125.61%；本報告期歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約1.72億元，同比增長106.96%。

高速增長的財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)中，未顯示其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等現(xiàn)金流相關(guān)數(shù)據(jù)具體數(shù)額。

對于現(xiàn)金流問題，堅瑞沃能在2017年三季報“重要事項”中解釋稱，“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流入較上年同期減少約25.07億元，降幅1867.19%，主要系通過票據(jù)結(jié)算貨款、賒銷方式銷售產(chǎn)品的業(yè)務(wù)量增加、回款速度減緩等因素致使經(jīng)營活動現(xiàn)金流入相對較少，而安徽、湖南、內(nèi)蒙古、郴州等地新設(shè)子公司投產(chǎn)，材料儲備、人工及各項費(fèi)用支出相應(yīng)增加，致使經(jīng)營活動現(xiàn)金流出較大所致。

除現(xiàn)金流疑問外，堅瑞沃能營收質(zhì)量也存在隱憂。

堅瑞沃能2017年三季報顯示：堅瑞沃能應(yīng)收賬款較期初增長約49.48元，增幅99.29%，主要系新能源產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)增長，受補(bǔ)貼政策的影響，回款速度減緩致使應(yīng)收賬款增加。預(yù)付款項較期初增長約7.09億元，增幅241.97%，主要系子公司中沃綠源預(yù)付購車款及采購電芯原材料、包材等預(yù)付貨款所致。其中在資產(chǎn)減值損失較上年同期增長約1.16億元，增幅將近6倍，據(jù)稱主要系應(yīng)收賬款和存貨增長，使得按照相關(guān)會計政策計提的壞賬準(zhǔn)備以及存貨跌價準(zhǔn)備增加所致。

對于堅瑞沃能資金鏈斷裂迷局，市場已經(jīng)做出應(yīng)有的判斷。復(fù)牌即遭遇的三個跌停讓散戶心痛不已，然而還有一個消息恐怕聽了更為心痛。

大股東提前減持套現(xiàn)，4萬散戶欲哭無淚

公司遭遇危機(jī)，這是大股東和一眾散戶都不愿意看到的。然而說好一起共度難關(guān)的，大股東卻先跑了路。

據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月15日，公司十大流通股東中有4個進(jìn)行了減持。

而截至去年12月31日，公司股東總?cè)藬?shù)為4.895萬。

（每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自中國網(wǎng)、中新經(jīng)緯、證券日報、東方財富網(wǎng)、上市公司公告等）