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每經記者 蓋源源 每經編輯 杜蔚

鑫科材料更名為夢舟股份（600255）后，意圖更加明顯，主業(yè)從銅加工跨界向影視業(yè)發(fā)展。然而，夢舟股份在并購文化標的這條路上走得并不順利，一年半以來三次并購均以失敗告終，這導致有投資者在公司的交流會上追問：“感覺貴公司拿重組當兒戲。”

夢舟股份自今年2月5日起至今仍在停牌，再次籌劃重大資產重組，并表示涉及多個標的資產收購，資產所屬行業(yè)仍是文化旅游、影視、傳媒。4月5日，夢舟股份披露了并購標的相關情況，《每日經濟新聞》記者注意到，其中一個標的梵雅文化（835205）與萬達電影淵源頗深，是萬達影城的廣告代理商。

梵雅文化比較依賴萬達院線渠道

夢舟股份此次擬以發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式，購買梵雅文化和景美廣告的部分或全部股權。記者注意到，梵雅文化是一家在新三板掛牌的公司，其與影視行業(yè)大佬萬達電影有較為深度的合作。

梵雅文化主要經營影院廣告，目前擁有的影院廣告媒體分布在161家萬達影城和2家飛揚影城，共計163塊82寸LED廣告屏。梵雅文化2017年營業(yè)收入6332.7萬元，相較2016年下降了8.18%，原因是2017年少了北京車展的業(yè)務。營業(yè)收入下降的同時，梵雅文化2017年的凈利潤實現(xiàn)微增，凈利潤3616.4萬元，相比2016年增幅2.3%，不過，這并非來源于主業(yè)的貢獻，而是稅費返還收入以及理財分紅。

▲梵雅文化2017年年度報告 截圖

萬達電影在業(yè)內票房產出第一，觀影用戶優(yōu)質，梵雅文化與萬達電影的合作關系有助于其廣告的精準投放。不過，對萬達院線的媒體渠道較為依賴，是公司的風險之一。梵雅文化也表示：“若與萬達院線的合作不能繼續(xù)，公司業(yè)務將出現(xiàn)嚴重下滑。”目前，梵雅文化與萬達院線的廣告陣地合作協(xié)議期限至今年7月31日，公司稱，期滿后無違約行為，同等條件下將優(yōu)于其他廣告公司簽約，將合作延展至2020年7月31日。

值得一提的是，這不是梵雅文化第一次“賣身”。2016年11月開始，梵雅文化一度是另一家上市公司吉翔股份（603399，原名“新華龍”）擬并購的對象。吉翔股份此前是有色金屬行業(yè)公司，但近年主業(yè)的營收和凈利潤均在下滑，2016年吉翔股份收購吉翔影坊實現(xiàn)了業(yè)績大增，因此更加速并購文化標的。直到去年3月，吉翔股份才公告終止重大資產重組，放棄的其中一個標的就是梵雅文化。

一年半三次并購失敗 夢舟影視夢多舛

夢舟股份此前在銅加工領域頗有實力，公司銅加工綜合加工能力超過20萬噸/年，銅板帶材加工能力及銷售規(guī)模為中國前十強。不過，由于行業(yè)競爭激烈，原材料價格波動等因素，造成公司的毛利率和凈利率較低。2015年，公司并購了主營電視劇投資制作的西安夢舟，就跨界影視行業(yè)前進了。

西安夢舟在2014~2016年期間完成了三年累計4.34億元的凈利潤承諾，其中2016年西安夢舟實現(xiàn)凈利潤2.02億元，讓夢舟股份2016年度歸屬于上市股東的凈利潤同比大增481.5%。

嘗到甜頭，夢舟股份并購影視文化標的的步伐停不下來?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，從2016年11月至今的一年半時間里，夢舟股份有三次并購均以失敗告終。

2016年11月，夢舟股份擬以23.88億元收購好萊塢知名獨立影視公司Midnight Investments L.P. 80%股權，然而卻遭遇對影城、娛樂等行業(yè)非理性對外投資的監(jiān)管，這樁海外并購夭折。然而，很快夢舟股份又宣布，擬出資1.94億港幣收購天馬影視29.9%股權，天馬影視是香港知名電影人黃百鳴創(chuàng)辦的公司。然而2017年3月，這樁收購也宣告失敗。

2017年8月，夢舟股份又相中了新的并購標的深圳市三源色文化傳播有限公司，然而不到一個月，公司就終止了這項重組。這也難怪有投資者在終止重組說明會上表示不滿，“感覺貴公司拿重組像兒戲，導致貴公司在資本市場形象嚴重受損。”

夢舟股份自今年2月5日起停牌，目前籌劃的重大資產重組標的有多個，均是文化旅游、影視、傳媒行業(yè)。一心懷揣轉型影視夢的夢舟股份，一路癡心不改的并購，尚不知何時能成功。