每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蓋源源 每經(jīng)編輯 杜蔚     

每經(jīng)記者 蓋源源 每經(jīng)編輯 杜蔚

鑫科材料更名為夢(mèng)舟股份（600255，SH）后，意圖更加明顯，主業(yè)從銅加工跨界向影視業(yè)發(fā)展。然而，夢(mèng)舟股份在并購(gòu)文化標(biāo)的這條路上走得并不順利，一年半以來(lái)三次并購(gòu)均以失敗告終，這導(dǎo)致有投資者在公司的交流會(huì)上抱怨：“感覺(jué)貴公司拿重組當(dāng)兒戲?！?/p>

夢(mèng)舟股份自今年2月5日起至今仍在停牌，再次籌劃重大資產(chǎn)重組，并表示涉及多個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)收購(gòu)，資產(chǎn)所屬行業(yè)仍是文化旅游、影視、傳媒。4月5日，夢(mèng)舟股份披露了并購(gòu)標(biāo)的相關(guān)情況，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其中一個(gè)標(biāo)的梵雅文化（835205）與萬(wàn)達(dá)電影淵源頗深，是萬(wàn)達(dá)影城的廣告代理商。

比較依賴萬(wàn)達(dá)院線渠道

夢(mèng)舟股份此次擬以發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式，購(gòu)買梵雅文化和景美廣告的部分或全部股權(quán)。記者注意到，梵雅文化是一家在新三板掛牌的公司，其與影視行業(yè)大佬萬(wàn)達(dá)電影有較為深度的合作。

梵雅文化主要經(jīng)營(yíng)影院廣告，目前擁有的影院廣告媒體分布在161家萬(wàn)達(dá)影城和2家飛揚(yáng)影城，共計(jì)163塊82寸LED廣告屏。梵雅文化2017年?duì)I業(yè)收入6332.7萬(wàn)元，相較2016年下降了8.18%，原因是2017年少了北京車展的業(yè)務(wù)。營(yíng)業(yè)收入下降的同時(shí)，梵雅文化2017年的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)微增，凈利潤(rùn)3616.4萬(wàn)元，相比2016年增幅2.3%，不過(guò)，這并非來(lái)源于主業(yè)的貢獻(xiàn)，而是稅費(fèi)返還收入以及理財(cái)分紅。

萬(wàn)達(dá)電影在業(yè)內(nèi)票房產(chǎn)出第一，觀影用戶優(yōu)質(zhì)，梵雅文化與萬(wàn)達(dá)電影的合作關(guān)系有助于其廣告的精準(zhǔn)投放。不過(guò)，對(duì)萬(wàn)達(dá)院線的媒體渠道較為依賴，是公司的風(fēng)險(xiǎn)之一。梵雅文化也表示：“若與萬(wàn)達(dá)院線的合作不能繼續(xù)，公司業(yè)務(wù)將出現(xiàn)嚴(yán)重下滑?！蹦壳埃笱盼幕c萬(wàn)達(dá)院線的廣告陣地合作協(xié)議期限至今年7月31日，公司稱，期滿后無(wú)違約行為，同等條件下將優(yōu)于其他廣告公司簽約，將合作延展至2020年7月31日。

值得一提的是，這不是梵雅文化第一次“賣身”。2016年11月開(kāi)始，梵雅文化一度是另一家上市公司吉翔股份（603399，SH）擬并購(gòu)的對(duì)象。吉翔股份此前是有色金屬行業(yè)公司，但近年主業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均在下滑，2016年吉翔股份收購(gòu)吉翔影坊實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)大增，因此更加速并購(gòu)文化標(biāo)的。直到去年3月，吉翔股份才公告終止重大資產(chǎn)重組，放棄的其中一個(gè)標(biāo)的就是梵雅文化。

一年半三次并購(gòu)失敗

夢(mèng)舟股份此前在銅加工領(lǐng)域頗有實(shí)力，公司銅加工綜合加工能力超過(guò)20萬(wàn)噸/年，銅板帶材加工能力及銷售規(guī)模為中國(guó)前十強(qiáng)。不過(guò)，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，原材料價(jià)格波動(dòng)等因素，造成公司的毛利率和凈利率較低。2015年，公司并購(gòu)了主營(yíng)電視劇投資制作的西安夢(mèng)舟，就向跨界影視行業(yè)前進(jìn)了。

西安夢(mèng)舟在2014~2016年期間完成了三年累計(jì)4.34億元的凈利潤(rùn)承諾，其中2016年西安夢(mèng)舟實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.02億元，讓夢(mèng)舟股份2016年度歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)同比大增481.5%。

嘗到甜頭，夢(mèng)舟股份并購(gòu)影視文化標(biāo)的的步伐停不下來(lái)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從2016年11月至今的一年半時(shí)間里，夢(mèng)舟股份有三次并購(gòu)均以失敗告終。

2016年11月，夢(mèng)舟股份擬以23.88億元收購(gòu)好萊塢知名獨(dú)立影視公司Midnight Investments L.P. 80%股權(quán)，然而卻遭遇對(duì)影城、娛樂(lè)等行業(yè)非理性對(duì)外投資的監(jiān)管，這樁海外并購(gòu)夭折。然而，很快夢(mèng)舟股份又宣布，擬出資1.94億港元收購(gòu)天馬影視29.9%股權(quán)，天馬影視是香港知名電影人黃百鳴創(chuàng)辦的公司。然而2017年3月，這樁收購(gòu)也宣告失敗。

2017年8月，夢(mèng)舟股份又相中了新的并購(gòu)標(biāo)的深圳市三源色文化傳播有限公司，然而不到一個(gè)月，公司就終止了這項(xiàng)重組。這也難怪有投資者在終止重組說(shuō)明會(huì)上抱怨，“感覺(jué)貴公司拿重組像兒戲，導(dǎo)致貴公司在資本市場(chǎng)形象嚴(yán)重受損?！?/p>

夢(mèng)舟股份自今年2月5日起停牌，目前籌劃的重大資產(chǎn)重組標(biāo)的有多個(gè)，均是文化旅游、影視、傳媒行業(yè)。一心懷揣轉(zhuǎn)型影視夢(mèng)的夢(mèng)舟股份，一路癡心不改的并購(gòu)，尚不知何時(shí)能成功。