每經(jīng)記者 趙天宇    每經(jīng)編輯 趙橋    

在中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)整體放緩的當(dāng)下，生命科學(xué)領(lǐng)域正在逆勢(shì)增長(zhǎng)，成為海外并購(gòu)不容忽視的組成部分。

今日（4月11日），全球性的審計(jì)、稅務(wù)、財(cái)務(wù)交易和咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)之一的安永發(fā)布的《中國(guó)走出去》第七期報(bào)告《“一帶一路”拓展宏圖 海外投資穩(wěn)步前行》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）指出，2017年在國(guó)內(nèi)資本監(jiān)管力度加大、全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、國(guó)際投資環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜等因素影響下，中國(guó)海外投資規(guī)模整體出現(xiàn)下滑，由高速增長(zhǎng)期進(jìn)入穩(wěn)步調(diào)整期，投資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。盡管中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)交易數(shù)量整體有所下滑，但生命科學(xué)領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，并購(gòu)宗數(shù)逆勢(shì)增長(zhǎng)。而目前多數(shù)生命科學(xué)領(lǐng)域的跨境并購(gòu)，仍集中在歐美國(guó)家的優(yōu)勢(shì)醫(yī)療技術(shù)方面等。

對(duì)于東盟及“一帶一路”沿線國(guó)家的投資機(jī)會(huì)，安永財(cái)務(wù)交易咨詢?nèi)A北區(qū)主管朱亞明對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，新加坡、以色列等國(guó)的生命科學(xué)技術(shù)同樣具備優(yōu)勢(shì)，而且由于其本地市場(chǎng)有限，這些公司也有與中國(guó)合作的明確意愿。如果這些公司的技術(shù)和管理能夠與中國(guó)市場(chǎng)結(jié)合，將對(duì)企業(yè)起到推動(dòng)作用。

安永的報(bào)告發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 主辦方供圖

中企海外投資進(jìn)入穩(wěn)步調(diào)整期

上述《報(bào)告》顯示，2017年，面對(duì)全球投資不確定性增加、國(guó)內(nèi)對(duì)跨境資本監(jiān)管力度加大的大環(huán)境，全年中國(guó)對(duì)外直接投資1340億美元，同比下降32%。海外并購(gòu)方面，2017年中企共宣布海外并購(gòu)?fù)顿Y總額1448億美元，亦同比下降32%。2017年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)?fù)顿Y數(shù)量為620宗，同比下降12%。

中國(guó)企業(yè)海外投資正由高速增長(zhǎng)期進(jìn)入穩(wěn)步調(diào)整期。在安永中國(guó)海外投資業(yè)務(wù)部全球主管周昭媚看來(lái)，2017年中國(guó)海外投資呈現(xiàn)三個(gè)特征，即行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，主要投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域；投資形勢(shì)趨穩(wěn)，年底海外投資企穩(wěn)回升；“一帶一路”沿線投資合作逆勢(shì)增長(zhǎng)。

在2017年中國(guó)海外并購(gòu)金額大幅下降的背景下，中國(guó)企業(yè)對(duì)汽車與運(yùn)輸、電力和公用事業(yè)、石油和天然氣、生命科學(xué)4個(gè)行業(yè)并購(gòu)金額實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。這些與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)領(lǐng)域的投資依舊保持穩(wěn)定。

從地區(qū)分布來(lái)看，2017年中國(guó)對(duì)歐美并購(gòu)出現(xiàn)下滑，但對(duì)亞洲尤其是東盟國(guó)家以及對(duì)大洋洲并購(gòu)?fù)顿Y金額卻顯著增加，其中對(duì)東盟并購(gòu)?fù)顿Y創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)268%，達(dá)341億美元，占2017年宣布的中企海外并購(gòu)交易總金額近四分之一。

安永國(guó)際稅務(wù)主管蔡偉年分析認(rèn)為，東盟位于“一帶一路”沿線連通東西貿(mào)易要道，近年來(lái)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，憑借充足的勞動(dòng)力資源和在基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域豐富的投資機(jī)遇，東盟正吸引越來(lái)越多投資者的關(guān)注。“目前，中國(guó)與東盟的關(guān)系不斷改善，今后雙方圍繞‘一帶一路’建設(shè)等議題有望拓展更廣闊的合作空間。”

生命科學(xué)類海外并購(gòu)量明顯上升

隨著近年中國(guó)推動(dòng)國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)升級(jí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)健康產(chǎn)業(yè)的需求不斷增加,從而加速了中國(guó)企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的海外投資活動(dòng)。雖然2017年中國(guó)海外并購(gòu)數(shù)量整體下降，但生命科學(xué)領(lǐng)域則呈現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，2017年海外并購(gòu)78起，較2016年的62起有明顯上升。

數(shù)據(jù)顯示，生命科學(xué)行業(yè)的海外并購(gòu)在過(guò)去3年保持40%以上的高增長(zhǎng)率，2017年同比增長(zhǎng)61%，已宣布的海外并購(gòu)金額達(dá)99億美元。

朱亞明表示，近年來(lái)，中國(guó)在生命科學(xué)領(lǐng)域的海外投資呈現(xiàn)出特點(diǎn)，首先是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥集團(tuán)和投資界對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品和技術(shù)的投資持續(xù)增加。例如，山東威高集團(tuán)2017年9月以8.5億美元收購(gòu)美國(guó)Argon，后者的穿刺活檢產(chǎn)品和血管介入產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)具有一定的競(jìng)爭(zhēng)力；2017年11月，微創(chuàng)集團(tuán)以1.9億美元收購(gòu)LivaNova的心律管理業(yè)務(wù)，成為中國(guó)心律管理領(lǐng)域的有力競(jìng)爭(zhēng)者。

同時(shí)，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的海外并購(gòu)，也希望通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)來(lái)增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。例如，人福醫(yī)藥和國(guó)內(nèi)財(cái)團(tuán)在2017年6月完成6.1億美元對(duì)美國(guó)RiteDose公司的收購(gòu)，未來(lái)將引進(jìn)BFS（吹瓶-灌裝-封口）技術(shù)在中國(guó)的落地。而復(fù)星醫(yī)藥在2017年以11億美元收購(gòu)印度藥企Gland Pharma74%股權(quán)，這類并購(gòu)則體現(xiàn)出一些企業(yè)希望布局全球，成為國(guó)際化公司的戰(zhàn)略。

順應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略和企業(yè)需求，2017年生命科學(xué)領(lǐng)域的并購(gòu)亦在“一帶一路”的倡議下帶動(dòng)區(qū)域投資。例如，2017年底藍(lán)帆醫(yī)療以近12億美元收購(gòu)新加坡醫(yī)療設(shè)備集團(tuán)柏盛國(guó)際，該項(xiàng)投資也是“一帶一路”沿線生命科學(xué)領(lǐng)域的單筆最大交易。

生命科學(xué)領(lǐng)域在全球的技術(shù)及研發(fā)水平不均，目前多數(shù)企業(yè)的并購(gòu)仍傾向于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家。對(duì)于東盟及“一帶一路”沿線國(guó)家的生命科學(xué)投資機(jī)會(huì)，朱亞明分析稱，新加坡、以色列等國(guó)的生命科學(xué)技術(shù)同樣具備優(yōu)勢(shì)，而且由于其本地市場(chǎng)有限，這些公司也有與中國(guó)合作的明確意愿。同時(shí)，一些中國(guó)企業(yè)也開始對(duì)人口眾多但醫(yī)療衛(wèi)生基礎(chǔ)較薄弱的國(guó)家，如印度、越南、泰國(guó)等進(jìn)行投資布局。

安永預(yù)測(cè)，未來(lái)生命科學(xué)領(lǐng)域的海外投資仍有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，創(chuàng)新技術(shù)、創(chuàng)新產(chǎn)品及“一帶一路”沿線國(guó)家生命科學(xué)行業(yè)將繼續(xù)得到中國(guó)企業(yè)的關(guān)注。