每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 謝欣    

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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

近期，A股市場(chǎng)受到貿(mào)易爭(zhēng)端以及外圍因素影響而整體表現(xiàn)不佳，但商品期貨市場(chǎng)多數(shù)主力品種卻出現(xiàn)單邊走勢(shì)，賺錢效應(yīng)明顯。這也使得3月份管理期貨策略型私募的整體表現(xiàn)最好，程序化期貨產(chǎn)品以4.86%的月平均收益率登上策略型私募的業(yè)績(jī)榜首。股票策略私募則表現(xiàn)慘淡，3月份平均收益為0.08%，其中10億元規(guī)模以上的產(chǎn)品平均收益率為虧損0.72%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，部分股票私募在3月份降低了倉位，增加了防御性品種的配置，醫(yī)藥板塊得到私募的青睞。

期貨策略私募3月崛起

據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，3月份私募行業(yè)平均收益率為0.52%，除組合基金、套利策略外，其余策略型均取得月度正收益。其中管理期貨策略表現(xiàn)最佳，程序化期貨3月份平均收益率為4.86%，其中10億元規(guī)模以上的產(chǎn)品3月份收益率為4.31%；主觀期貨3月平均收益率為4.72%，其中10億元以上規(guī)模的產(chǎn)品3月份的平均收益率為16.19%。期貨策略型私募整體表現(xiàn)亮眼主要因中美貿(mào)易爭(zhēng)端影響下，商品期貨市場(chǎng)多數(shù)主力品種出現(xiàn)單邊走勢(shì)，市場(chǎng)整體波動(dòng)率繼續(xù)回升，趨勢(shì)跟蹤策略賺錢效應(yīng)明顯。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期原油期貨在上海國際能源交易中心掛牌交易，不少私募機(jī)構(gòu)都積極關(guān)注該品種，準(zhǔn)備等時(shí)機(jī)成熟推出相關(guān)策略型產(chǎn)品。對(duì)此有私募認(rèn)為，原油期貨將增加整個(gè)商品期貨市場(chǎng)的活躍度、交易量，也豐富了私募的投資工具。初期可能以中長期策略配置為主，后期還可以進(jìn)行跨市場(chǎng)、跨品種套利。不過在上市初期，大多都在圍觀，靜待良機(jī)。

上述私募還表示，原油期貨將成為資產(chǎn)配置重要的新工具和新手段，便于國內(nèi)能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的套期保值和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，也會(huì)成為投機(jī)者的最重要交易標(biāo)的之一。中長期配置策略可能成為上市初期的主要投資手段，包含趨勢(shì)追蹤策略，因?yàn)檫@類策略善于捕捉中大級(jí)別趨勢(shì)行情。

私募為避險(xiǎn)選擇醫(yī)藥板塊

與期貨策略的表現(xiàn)相反，由于全球?qū)Q(mào)易爭(zhēng)端的擔(dān)憂，從而導(dǎo)致歐美股市普遍下跌，也使得A股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)不佳。而與A股市場(chǎng)相關(guān)性較大的股票策略、定向增發(fā)、組合基金就表現(xiàn)慘淡，3月份的平均收益率均低于行業(yè)平均水平。組合基金更是以虧損0.41%的平均收益率墊底。股票策略私募基金3月份平均收益為0.08%，其中10億元規(guī)模以上的私募平均收益為虧損0.72%。

值得注意的是，受到中美貿(mào)易爭(zhēng)端等因素影響，部分私募對(duì)市場(chǎng)的看法較為謹(jǐn)慎，認(rèn)為短期以回避風(fēng)險(xiǎn)為主，中長期看好優(yōu)質(zhì)成長股的表現(xiàn)。因此在近期降低了一部分倉位，同時(shí)在行業(yè)配置上選擇了防御性較好的醫(yī)藥板塊。對(duì)此，廣東謝諾辰陽投資潘怡昌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前A股上市的醫(yī)藥生物公司大部分生產(chǎn)和銷售都在國內(nèi)，受貿(mào)易爭(zhēng)端的影響較小，自然受到市場(chǎng)資金青睞。

潘怡昌還進(jìn)一步表示，關(guān)于醫(yī)藥行業(yè)的空間，由于中國人口老齡化問題逐年增加，對(duì)醫(yī)療及藥品需求仍處于上升階段，綜合考慮醫(yī)藥股未來前景看好。不過現(xiàn)階段優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥股估值不便宜，短期內(nèi)走勢(shì)不明朗，中長期走勢(shì)則仍然強(qiáng)勁。

瀚信資產(chǎn)基金經(jīng)理蔣龍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，對(duì)于A股市場(chǎng)后期走勢(shì)，他認(rèn)為今年整體在金融和實(shí)體去杠桿等情況下，對(duì)上半年宏觀經(jīng)濟(jì)層面依然維持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。后續(xù)獨(dú)角獸回歸或有望替代房地產(chǎn)成為下一個(gè)資金蓄水池，將助推整體市場(chǎng)情緒。海外方面，中美貿(mào)易爭(zhēng)端仍是二季度的主要風(fēng)險(xiǎn)所在，短期會(huì)對(duì)全球股市造成階段性擾動(dòng)，時(shí)間窗口看1~2個(gè)季度。從資金層面看，二季度在國內(nèi)外不確定因素的擾動(dòng)下，A股市場(chǎng)上的資金會(huì)更偏向于創(chuàng)新藥、軍工、必選消費(fèi)、半導(dǎo)體、5G等確定性方向。