每經(jīng)記者 吳凡    每經(jīng)編輯 張海妮    

連虧兩年后，德力股份（002571，SZ）2017年終于扭虧為盈，公司股票也成功摘星脫帽。公司扭虧的主要原因是出讓股權(quán)及政府補(bǔ)助，而反映主營(yíng)業(yè)務(wù)的扣非后凈利潤(rùn)則處于虧損狀態(tài)。

“公司所處的日用玻璃行業(yè)從趨勢(shì)上看沒有進(jìn)一步惡化，但是行業(yè)情況也沒有得到有效的改善。”德力股份董秘俞樂4月9日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“德力作為行業(yè)的龍頭企業(yè)，根據(jù)行業(yè)的現(xiàn)狀，公司也會(huì)對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面，做一些調(diào)整。”

行業(yè)低迷下的扭虧

2017年，德力股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.96億元，同比下降8.71%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5057.88萬元，成功扭虧。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，德力股份所處的日用玻璃行業(yè)，自2015年開始出現(xiàn)行業(yè)調(diào)整，彼時(shí)該行業(yè)出現(xiàn)的主要問題是，存在著結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩與普遍的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，而在德力股份看來，前述的兩個(gè)情況在2017年依舊未能得到有效改善。

俞樂也向記者坦言，行業(yè)情況沒有有效改善，但是從趨勢(shì)來說也沒有進(jìn)一步惡化。不過，行業(yè)向好的跡象亦不明顯。

面對(duì)上述不利局面，德力股份也在進(jìn)行一些調(diào)整。比如，加大去庫存的力度。但即便如此，依然抵擋不住市場(chǎng)低迷的大趨勢(shì)，2017年德力股份扣非后凈利潤(rùn)虧損2822萬元。 

在行業(yè)低迷的大背景下，德力股份卻扭虧為盈，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年公司主要是通過出售股權(quán)及獲得政府補(bǔ)助來實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“逆襲”。 

出售股權(quán)獲利逾4000萬元 

股權(quán)投資方面，記者注意到，德力股份主要通過兩種方式進(jìn)行股權(quán)投資：一種是上市公司自身直接進(jìn)行股權(quán)投資；另一種則是上市公司通過旗下控股子公司深圳國(guó)金天睿創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱國(guó)金天睿）進(jìn)行投資。      

報(bào)告期內(nèi)，德力股份出售股權(quán)獲利，主要通過國(guó)金天睿轉(zhuǎn)讓投資項(xiàng)目獲取投資收益。作為德力股份旗下的專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金，國(guó)金天睿在2014年6月由德力股份與深圳國(guó)金縱橫投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)金縱橫）共同出資成立，德力股份持有國(guó)金天睿99%的股權(quán)。 

2014年、2015年，國(guó)金天睿共斥資7100萬元收購(gòu)了廣州四九游網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、上海星艾網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及北京若森數(shù)字科技有限公司的部分股權(quán)。2016年至2017年，國(guó)金天睿又以總價(jià)1.785億元對(duì)持有的上述3家公司的股權(quán)進(jìn)行出售，一買一賣間，國(guó)金天睿獲利1.08億元。剔除國(guó)金天睿于2016年以1億元的價(jià)格出售的若森科技部分股權(quán)，報(bào)告期內(nèi)，金天睿轉(zhuǎn)讓的兩筆股權(quán)，共獲益4125萬元。

2017年，國(guó)金天睿實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4206.33萬元，較上年同期減少2283.35萬元，同比下降35.18%。公司稱，上述變化主要系本期收到投資收益較上年同期減少所致。即便如此，國(guó)金天睿報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)也占到了德力股份2017年凈利潤(rùn)的83.16%。 

俞樂向記者表示，下一步公司并不會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)業(yè)基金的投入計(jì)劃，“關(guān)鍵要把主業(yè)做好”。 

此外，對(duì)于上述這一批收獲頗豐的交易，深交所在進(jìn)行關(guān)注后，要求公司說明上述交易的定價(jià)依據(jù)及合理性，并進(jìn)一步明確上述交易是否存在商業(yè)實(shí)質(zhì)。

德力股份4月8日晚間回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)通過國(guó)金天睿轉(zhuǎn)讓的兩筆股權(quán)交易，定價(jià)依據(jù)符合行業(yè)慣例，具有合理性，上述交易轉(zhuǎn)讓與受讓雙方自身的商業(yè)訴求達(dá)成，存在合理的商業(yè)邏輯，系正常的市場(chǎng)交易行為。 

政府補(bǔ)助助力

除出售股權(quán)外，報(bào)告期內(nèi)德力股份收到大額的政府補(bǔ)助甚至引發(fā)深交所注意，后者要求公司說明是否依賴政府補(bǔ)助？

記者注意到，2017年，德力股份計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為7078萬元，較2016年增加了約6470萬元，較2015年增加了約6582萬元。 

德力股份頗為“硬氣”地回應(yīng)稱，公司2017年度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8629.68萬元，即使不考慮收到并計(jì)入到當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助7078.21萬元，公司的利潤(rùn)總額也有1551.47萬元，公司仍能實(shí)現(xiàn)盈利。 

公司表示，雖然公司所處行業(yè)目前處于發(fā)展的調(diào)整期，且整體增速有所下滑，但是行業(yè)發(fā)展預(yù)期樂觀。同時(shí)，由于政府補(bǔ)助具有不確定性且無法預(yù)計(jì)，故德力股份認(rèn)為不存在對(duì)政府補(bǔ)助的重大依賴。 

記者了解到，德力股份是安徽鳳陽縣的首家上市公司，并且也是目前鳳陽縣唯一一家上市公司。 

為何在2017年公司會(huì)收到較高數(shù)額的政府補(bǔ)助，俞樂表示，德力股份是鳳陽縣的支柱產(chǎn)業(yè)之一，在企業(yè)虧損的情況下，當(dāng)?shù)卣哟罅艘恍头隽Χ取?/span> 

此外，俞樂告訴記者，近年安徽省圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)也出臺(tái)了一系列的扶持政策，省市縣也加大了對(duì)企業(yè)的扶持力度，降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，這也是公司在報(bào)告期內(nèi)收到政府補(bǔ)助的重要原因。 

不過，俞樂同時(shí)表示，未來能否繼續(xù)獲得政府補(bǔ)助，還要看公司是否能滿足政策需求。 

透鏡項(xiàng)目實(shí)施主體仍虧損 

出售股權(quán)+政府補(bǔ)助，能解“燃眉之急”，但并不是長(zhǎng)久之計(jì)，俞樂向記者表示，透鏡項(xiàng)目是公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)之一。 

據(jù)了解，透鏡項(xiàng)目的實(shí)施主體為意德麗塔（滁州）水晶玻璃有限公司（以下簡(jiǎn)稱滁州公司），后者為德力股份的全資子公司，該公司是德力的晶質(zhì)高檔玻璃酒具生產(chǎn)基地。 

記者了解到，滁州公司曾是德力股份的募投項(xiàng)目的實(shí)施主體。不過，沒過多久該項(xiàng)目就因市場(chǎng)環(huán)境變化等原因“戛然而止”。 

值得注意的是，在滁州公司2015年、2016年連續(xù)兩年虧損后，德力股份對(duì)滁州公司并未放棄，相反上市公司投入了更多的資金對(duì)滁州公司進(jìn)行了改造。 

2017年2月，德力股份披露稱，擬使用超募資金3751.09萬元對(duì)公司全資子公司滁州公司進(jìn)行增資，并以滁州公司為實(shí)施主體實(shí)施技改及透鏡料塊玻璃項(xiàng)目。 

上市公司稱，此舉有利于提升公司現(xiàn)有產(chǎn)品品質(zhì)及豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，更為重要的是，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，每年預(yù)計(jì)可新增1000萬元的凈利潤(rùn)。 

2018年3月18日，德力股份披露，上述技改項(xiàng)目調(diào)試工作已經(jīng)完成，基本達(dá)到預(yù)計(jì)生產(chǎn)能力。不過，報(bào)告期內(nèi)，滁州公司依然處于虧損狀態(tài)，且虧損額達(dá)到2756.54萬元。 

“使滁州公司盡快扭虧為盈，是我們作為管理層努力的方向。”俞樂表示，“作為管理層而言，我們會(huì)充分利用滁州公司的設(shè)備，把產(chǎn)能發(fā)揮出來，但是具體是否就能夠?qū)崿F(xiàn)短期內(nèi)的扭虧為盈，以及實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)，還需要時(shí)間的檢驗(yàn)”。

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