圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

隨著年報(bào)披露進(jìn)入密集期，A股上市公司去年的整體經(jīng)營(yíng)情況浮出水面。整體來(lái)看，受益于供給側(cè)改革推動(dòng)的上游行業(yè)大幅改善，上市公司的整體盈利能力大幅提升。與此同時(shí)，新能源汽車、集成電路等新興行業(yè)也正在高速發(fā)展，孕育著經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)能。

近兩成披露企業(yè)凈利潤(rùn)翻番

WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，滬深兩市共計(jì)有1700家上市公司公布了2017年年報(bào)。上述1700家企業(yè)去年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入27.60萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)2.56萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22%。剔除銀行證券保險(xiǎn)等金融類行業(yè)后，其余1644家非金融類企業(yè)去年則共計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)46%。

已經(jīng)披露年報(bào)的1700家企業(yè)中，有1217家凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，占比71.6%。其中，凈利潤(rùn)同比增速在50%以上的有500家，占比29.4%；凈利潤(rùn)同比增速在100%以上的有313家，占比18.4%。與此同時(shí)，1700家企業(yè)中去年有58家凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，占比僅為3.4%，而在2016年，則有103家凈利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損。分板塊來(lái)看，1028家主板上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.37萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21%；379家中小企業(yè)板上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1439億元，同比增長(zhǎng)32%；293家創(chuàng)業(yè)板上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)496億元，同比增長(zhǎng)9%。

今年一季度，上市公司的盈利水平仍在進(jìn)一步提升。海通證券研究顯示，截至4月10日，披露2018年一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司共1244家，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板披露率為4.4%、49.2%、98.9%。從一季報(bào)凈利潤(rùn)同比增速來(lái)看，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別為234.1%(披露率低)、49.5%、34.8%，中小創(chuàng)業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)。

在創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部，企業(yè)分化、龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)的局面也正在出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板上市公司2017年全年業(yè)績(jī)?cè)鏊俚闹兄禐?1.51%，而2018年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告增速的中值則為15.59%。創(chuàng)業(yè)板2018年一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，當(dāng)前市值處于0-50億元的企業(yè)今年一季度凈利同比增速為17.8%，處于50-100億元的企業(yè)增速為28.7%，處于100-200億元的企業(yè)增速為-3.3%，處于200億元以上的企業(yè)增速為70.5%，整體上創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部高市值龍頭公司業(yè)績(jī)更優(yōu)異。

周期性行業(yè)表現(xiàn)突出

2017年A股上市公司盈利能力的大幅提升，與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)帶來(lái)的上游產(chǎn)業(yè)的改善密切相關(guān)，鋼鐵、煤炭、有色等過(guò)去嚴(yán)重虧損的傳統(tǒng)周期性行業(yè)業(yè)績(jī)改善十分顯著。

在鋼鐵行業(yè)，2017年受地條鋼出清、環(huán)保限產(chǎn)等多種因素影響，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)整體處于緊平衡狀態(tài)，鋼材價(jià)格顯著上漲。WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類，目前共計(jì)有20家鋼鐵類上市公司公布了2017年年報(bào)。上述20家企業(yè)去年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9522億元，同比增長(zhǎng)32%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)606億元，同比增長(zhǎng)513%。20家上市鋼企中有19家凈利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)，其中18家凈利潤(rùn)增速在100%以上，無(wú)一虧損。

在煤炭行業(yè)，受供給釋放緩慢以及需求較好的雙重影響，2017年煤炭?jī)r(jià)格全年保持高位。已經(jīng)披露年報(bào)的19家煤炭類企業(yè)共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6342億元，同比增長(zhǎng)39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)728億元，同比增長(zhǎng)128%。19家企業(yè)中共計(jì)有16家凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，9家凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在100%以上，僅有一家出現(xiàn)虧損。

在有色行業(yè)，已經(jīng)披露年報(bào)的55家企業(yè)去年共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9939億元，同比增長(zhǎng)17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)313億元，同比增長(zhǎng)168%。55家企業(yè)中，共計(jì)有46家凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增幅在100%以上的有27家，無(wú)一虧損。

除了上述行業(yè)外，2017年，水泥、化工等行業(yè)的凈利潤(rùn)增速也較為顯著。工信部數(shù)據(jù)顯示，2017年石化化工行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13.45萬(wàn)億元，增長(zhǎng)15.8%，為6年來(lái)最快增速；其中化工行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.10萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.8%。全年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)8313.6億元，增長(zhǎng)52.1%，為7年來(lái)最快增速；其中化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6072.4億元，增長(zhǎng)39.7%。

申萬(wàn)宏源證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)今年非金融類企業(yè)盈利能力的回升勢(shì)頭仍將延續(xù)，但是幅度可能會(huì)有所減緩。去年主要涉及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，PPI指數(shù)有一定的回升，拉動(dòng)了上游產(chǎn)業(yè)繼續(xù)改善，但這種改善應(yīng)該是帶有某種恢復(fù)性的。

新經(jīng)濟(jì)孕育新動(dòng)能

2018年政府工作報(bào)告提出，加快制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)。推動(dòng)集成電路、第五代移動(dòng)通信、飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、新能源汽車、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)施重大短板裝備專項(xiàng)工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，創(chuàng)建“中國(guó)制造2025”示范區(qū)。種種跡象顯示，2017年，除了傳統(tǒng)行業(yè)的景氣度回升之外，在A股上市公司中，集成電路、新能源、生物醫(yī)藥等代表新經(jīng)濟(jì)的行業(yè)企業(yè)也正在逐漸壯大，孕育著新的動(dòng)能。

在新能源汽車行業(yè)，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2017年新能源汽車產(chǎn)銷均接近80萬(wàn)輛，分別達(dá)到79.4萬(wàn)輛和77.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)53.8%和53.3%，產(chǎn)銷增速同比提高2.1和0.3個(gè)百分點(diǎn)。在A股涉及相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司中，增速也十分靚麗。其中，剛剛通過(guò)IPO審核的寧德時(shí)代公布的數(shù)據(jù)顯示，作為一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為動(dòng)力電池系統(tǒng)的企業(yè)，該公司2015年、2016年及2017年，營(yíng)業(yè)收入分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)87.26%；凈利潤(rùn)分別為9.51億元、30.89億元及42.88億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)112.39%。

在集成電路行業(yè)，在《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》的指引和國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的推動(dòng)下，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)已成為全球增長(zhǎng)引擎，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于全球平均增速，不少企業(yè)也開(kāi)始出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。主營(yíng)業(yè)務(wù)為閃存芯片及其衍生產(chǎn)品、微控制器產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)支持和銷售的兆易創(chuàng)新年報(bào)顯示，2017年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.97億元，同比增長(zhǎng)125.26%。主營(yíng)業(yè)務(wù)為集成電路、分立器件封裝與測(cè)試以及分立器件芯片設(shè)計(jì)、制造的長(zhǎng)電科技年報(bào)顯示，2017年該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.43億元，同比增長(zhǎng)222.89%。