每經(jīng)記者 陳晴    每經(jīng)編輯 趙橋    

圖片來源：視覺中國

正在推進(jìn)中的ST嘉陵（600877，SH）重組引來監(jiān)管部門問詢。據(jù)公司4月17日晚間公告，當(dāng)日，公司收到上交所下發(fā)的問詢函，針對(duì)此次重組是否構(gòu)成借殼上市，以及收購標(biāo)的財(cái)務(wù)信息等問題進(jìn)行問詢。

此次重組關(guān)系著ST嘉陵能否順利轉(zhuǎn)型。若重組完成，上市公司主營業(yè)務(wù)將從摩托車相關(guān)業(yè)務(wù)變?yōu)樘胤N鋰離子電源的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。重組對(duì)這家老牌摩企而言，顯然至關(guān)重要。

重組是否構(gòu)成借殼成問詢重點(diǎn)

今年3月25日晚間，ST嘉陵公布2017年報(bào)宣布扭虧。但因?yàn)楣窘陙頎I業(yè)收入持續(xù)下滑，主營業(yè)務(wù)多年虧損，雖然上交所決定自2018年4月3日起對(duì)公司撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，仍對(duì)公司實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。公司股票簡(jiǎn)稱從“*ST嘉陵”變更為“ST嘉陵”。

在此情況下，轉(zhuǎn)型對(duì)ST嘉陵而言比較迫切?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2017年報(bào)發(fā)布后次日，公司即公告了重組預(yù)案，此后于4月10日晚間公布修訂后預(yù)案。據(jù)最新預(yù)案，ST嘉陵擬合計(jì)發(fā)行1.3676億股，5.58元/股，分別向中國電科旗下的中電力神購買其持有的空間電源100%股權(quán)，向力神股份購買其持有的力神特電85%股權(quán)，合計(jì)作價(jià)約7.6億元。同時(shí)，ST嘉陵擬以1元的價(jià)格，向控股股東兵裝集團(tuán)，出售現(xiàn)有的以摩托車為主的全部資產(chǎn)和負(fù)債。

針對(duì)這一方案，4月17日上交所發(fā)來了問詢函。首當(dāng)其沖的是針對(duì)此次重組是否涉及借殼上市進(jìn)行問詢。據(jù)問詢函，本次重組后，兵裝集團(tuán)的持股比例為18.64%，交易對(duì)方中電力神和力神股份合計(jì)持股比例為16.60%，較為接近。且如本次交易實(shí)施完成，兵裝集團(tuán)擬報(bào)請(qǐng)國務(wù)院國資委批準(zhǔn)向中國電科或其指定關(guān)聯(lián)方無償劃轉(zhuǎn)其持有的全部中國嘉陵股權(quán)；股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)實(shí)施完成后，中國電科或其指定關(guān)聯(lián)方將成為上市公司第一大股東。

據(jù)此，上交所要求ST嘉陵補(bǔ)充披露此次無償劃轉(zhuǎn)與本次重組交易的關(guān)系，是否為本次交易的前提；如否，說明本次重組交易是否構(gòu)成重組上市，并請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問和律師發(fā)表意見。

兩收購標(biāo)的凈利均現(xiàn)下滑

除了對(duì)此次重組構(gòu)成借殼上市的質(zhì)疑，上交所還對(duì)ST嘉陵此次擬收購標(biāo)的的估值以及業(yè)績(jī)情況等進(jìn)行了多方面追問。

根據(jù)預(yù)案，標(biāo)的資產(chǎn)空間電源在2016年和2017年度錄得的營業(yè)收入分別為1.24億元和1.47億元，凈利潤則分別為4128萬元和3864萬元；力神特電在2016年和2017年度錄得的營業(yè)收入分別為6960萬元和5968萬元，凈利潤則為296萬元和133萬元。

據(jù)此，上交所問詢函中表示，預(yù)案披露，標(biāo)的資產(chǎn)二力神特電2017年凈利潤不足2016年的50%。請(qǐng)結(jié)合力神特電的盈利模式及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，補(bǔ)充披露力神特電業(yè)績(jī)下滑的原因，是否具備持續(xù)經(jīng)營能力。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問和會(huì)計(jì)師發(fā)表意見。

此外，根據(jù)重組預(yù)案，此次*ST嘉陵擬以6.21億元價(jià)格收購空間電源100%股權(quán)，擬以1.42億元價(jià)格收購力神特電85%股權(quán)；在收益法評(píng)估下，兩份收購標(biāo)的的增值率分別為390.91%和228.50%。

在此情況下，上交所針對(duì)預(yù)案預(yù)估作價(jià)的公允性，要求補(bǔ)充披露相關(guān)比較對(duì)象中是否包含鋰電池行業(yè)公司，目前的比較依據(jù)是否充分、合理；如否，請(qǐng)調(diào)整所選同行業(yè)公司或交易。請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問和評(píng)估師發(fā)表意見。

針對(duì)此次上交所問詢函的相關(guān)問題，4月18日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電ST嘉陵董秘辦，但電話未獲接通。