每經(jīng)記者 張韻 葉曉丹    每經(jīng)編輯 宋思艱    

持續(xù)半個(gè)月的“普陀山”上市爭(zhēng)議終于在4月18日深夜終止。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉在答記者問中表示，普旅股份已按照證監(jiān)會(huì)要求撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)，這也意味著四大佛教名山“齊聚”A股至少被按下了“暫停”鍵。

4月19日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電山西五臺(tái)山文化旅游集團(tuán)，向其了解籌備IPO的進(jìn)展情況，集團(tuán)相關(guān)人士透露，2017年冬，公司已決定暫不考慮IPO事宜。

部分旅企難逃IPO撤單

4月2日，已在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)9個(gè)月的普旅股份更新了IPO預(yù)披露報(bào)告，但中國佛教協(xié)會(huì)發(fā)文稱，此舉將使佛教背負(fù)庸俗化、商業(yè)化的惡名，在政策監(jiān)管和市場(chǎng)非議的雙重壓力下，已經(jīng)更名的普旅股份還是無緣A股。

除了普陀山之外，峨眉山A（000888，SZ）和九華旅游（603199，SH）已經(jīng)相繼在A股上市。山西五臺(tái)山文化旅游集團(tuán)也在2017年3月公開招募律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)事務(wù)所及評(píng)估機(jī)構(gòu)，明確表示將籌備IPO，但目前尚未公布招股書。

不過，2018年4月19日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電山西五臺(tái)山文化旅游集團(tuán)，向其了解籌備IPO的進(jìn)展情況，集團(tuán)相關(guān)人士透露，2017年冬，公司已決定暫不考慮籌備IPO事宜。

值得注意的是，早在2012年，國家宗教局等10個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于處理涉及佛教寺廟、道教宮觀管理有關(guān)問題的意見》，明確叫停將寺廟道觀等宗教場(chǎng)所打包上市的做法。當(dāng)時(shí)五臺(tái)山風(fēng)景名勝區(qū)官員曾表示，五臺(tái)山不再考慮上市。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在翻閱普旅股份2018年4月更新的招股說明書后發(fā)現(xiàn)，擬列入上市公司的資產(chǎn)中主要營(yíng)收來自旅游運(yùn)輸服務(wù)，2017年為3.07億元，占比高達(dá)總收入的82%；此外，香品銷售為3215.76萬元，占比8.61%。

“佛教協(xié)會(huì)、各大寺院仍然屬于佛協(xié)系統(tǒng)內(nèi)部，與作為上市主體的旅游公司是兩條線，上市主體整合的這些公司，主要圍繞旅游服務(wù)業(yè)展開經(jīng)營(yíng)，關(guān)注的是為游客提供各種配套服務(wù)。”現(xiàn)任浙江普陀山發(fā)展集團(tuán)有限公司黨委書記、董事長(zhǎng)的毛劍濤在2012年接受媒體采訪時(shí)表示，“將來上市的絕對(duì)不包括寺廟，宗教是不能上市的。”

中國未來研究協(xié)會(huì)旅游分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)劉思敏向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表達(dá)了自己的觀點(diǎn)，他認(rèn)為所謂“名山上市”是誤讀、“寺廟上市”是偽命題。“只是因?yàn)槁糜纹髽I(yè)經(jīng)營(yíng)客運(yùn)、索道、餐飲等業(yè)務(wù)與佛教名山在地理上的重合，在業(yè)務(wù)上有關(guān)聯(lián)，就望文生義地質(zhì)疑宗教上市是沒有道理的。”

一位不愿具名的投行人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，得益于普旅股份在普陀山景區(qū)交通服務(wù)專營(yíng)優(yōu)勢(shì)，其客車客運(yùn)、索道客運(yùn)、水路客運(yùn)等仍保持相對(duì)較高的毛利率，不難看出普旅股份對(duì)普陀山景區(qū)存在較強(qiáng)的依賴性，雖然普旅股份不包含宗教資產(chǎn)也不涉及宗教活動(dòng)場(chǎng)所，但仍存在打“擦邊球”的嫌疑。

如何評(píng)價(jià)宗教場(chǎng)所和旅游企業(yè)的“離合”關(guān)系正是這場(chǎng)爭(zhēng)議的焦點(diǎn)，然而經(jīng)過這場(chǎng)撤單風(fēng)波，景區(qū)類擬上市公司的IPO進(jìn)程是否也會(huì)受到影響？中國社科院旅游研究中心特約研究員楊彥鋒向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，普旅股份撤回IPO申請(qǐng)的主要還是受到了輿論影響，不會(huì)對(duì)景區(qū)類旅企IPO產(chǎn)生連帶影響。劉思敏補(bǔ)充道，“如果景區(qū)類旅企只是因?yàn)榈呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)達(dá)不到上市指標(biāo)而要求撤單是合情合理的。”

下半年IPO將降溫？

而從A股整個(gè)發(fā)行來看，2018年IPO過會(huì)呈現(xiàn)逐步放緩的趨勢(shì)。4月13日，證監(jiān)會(huì)新公布了的IPO審核情況中，目前仍在A股排隊(duì)的企業(yè)有320家。而自1月10日至4月12日，共有113家企業(yè)申請(qǐng)終止IPO。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，無論IPO隱形門檻提高是否為此次撤單潮的直接原因，但I(xiàn)PO撤單潮背后的根本原因卻在于審核趨嚴(yán)。與此同時(shí)，現(xiàn)階段新申請(qǐng)數(shù)目低于撤回?cái)?shù)量，這或在一定程度上意味著，今年下半年IPO市場(chǎng)將出現(xiàn)降溫。

上述不愿具名的投行人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，IPO撤單潮主要是受3月證監(jiān)會(huì)的上會(huì)標(biāo)準(zhǔn)提高所致。該投行人士透露兩個(gè)IPO新的監(jiān)管要求，第一個(gè)是IPO在審企業(yè)近三年凈利潤(rùn)合計(jì)要超過1億，且最后一年超過5000萬元；第二個(gè)是IPO新申報(bào)的企業(yè)，主板要求最近一年凈利潤(rùn)超過8000萬元，創(chuàng)業(yè)板不低于5000萬元。

在此背景下，回溯2016年，旅游業(yè)A股IPO數(shù)量為0。相比之下，2017年旅企在沖刺IPO的進(jìn)程中，顯得熱鬧了許多，但從目前來看結(jié)果似乎并不如人意。

在資本市場(chǎng)上，旅游企業(yè)上市并非易事，劉思敏認(rèn)為，按照目前的國家政策，國家重點(diǎn)風(fēng)景名勝區(qū)上市已經(jīng)不允許將門票收入納入上市公司的營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)，因此景區(qū)上市應(yīng)充分發(fā)揮旅游產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)帶動(dòng)作用。

“景區(qū)上市”最主要的目的是借助資本的力量為旅游者創(chuàng)造更為優(yōu)良的旅游環(huán)境，為文化的發(fā)揚(yáng)光大提供更好的載體和傳播渠道。劉思敏曾在2012年五臺(tái)山、普陀山籌劃上市遇爭(zhēng)議時(shí)撰文寫道：“名山上市”引起的爭(zhēng)論值得深思，很多反對(duì)的觀點(diǎn)都是擔(dān)心宗教文化在景區(qū)上市的過程中失去其原本性，成為圈錢的工具，從而使很多優(yōu)秀的文化變成糟粕。

國家旅游局于2017年5月發(fā)布的《2016中國旅游上市企業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，目前，登陸A股資本市場(chǎng)的旅游企業(yè)共有60家，市值合計(jì)數(shù)千億元，其中主板企業(yè)25家；此外，登陸港交所的企業(yè)5家；另有登陸海外市場(chǎng)的境內(nèi)旅游企業(yè)5家。

劉思敏建議，旅企成功上市后，應(yīng)該繼續(xù)在發(fā)展完整的產(chǎn)業(yè)鏈、注重景區(qū)核心吸引物的保護(hù)、拓展游覽空間上下功夫。