圖片來源：視覺中國

家電板塊再獲搶籌

從昨日滬深兩市的全線回升來看，兩市情緒似乎已在近兩日的回升中得到釋放。在近期創(chuàng)業(yè)板有所走弱的背景下，強(qiáng)勢板塊再度面臨“洗牌”。而回調(diào)過后的家電板塊配置價值由此再度受到市場重視。

即便是在板塊漲多跌少的昨日市場中，截至收盤，家電板塊依然以3.65%的漲幅“力壓群雄”登頂板塊漲幅榜首，超位居次席的食品飲料0.80%，這一許久未見的漲勢也使得市場再度為之側(cè)目。當(dāng)然，板塊逆勢演繹背后是與資金在板塊上的重新聚攏密不可分。Wind數(shù)據(jù)顯示，主力資金凈流入金額方面，昨日家用電器行業(yè)以9.64億元高居28個申萬一級行業(yè)中的次席，僅次于有色金屬板塊，由此可見昨日市場中資金對于板塊的青睞程度。

追溯此前家電板塊的回調(diào)，可謂是“步步驚心”，板塊由此前資金的“寵兒”一夕之間成為了“棄兒”。伴隨著近期指數(shù)的分化以及回調(diào)，“賺錢效應(yīng)”持續(xù)偏弱的市況使得家用電器、食品飲料等前期漲幅較大的板塊成為資金持續(xù)獲利調(diào)倉的對象。而因情緒面所致，在存量市場中，投資者“追高殺跌”的操作同樣也令家用電器整體而言相較其他板塊出現(xiàn)較大調(diào)整幅度。

不過，家用電器行業(yè)自身的特性決定了其實(shí)現(xiàn)“爆發(fā)性”增長的預(yù)期并不現(xiàn)實(shí)，更可能的是具有持續(xù)性的行業(yè)成長。從去年以來行業(yè)的“一騎絕塵”，再到年初至今的漫長回調(diào)，估值已有所回落。分析人士指出，家電板塊持續(xù)性較強(qiáng)的背后邏輯是消費(fèi)能力的提升。有統(tǒng)計(jì)顯示，2017年中國家電市場規(guī)模達(dá)1.7萬億元，同比增長9.8%。站在當(dāng)下時點(diǎn)上，家用電器板塊仍處在一個長周期的新起點(diǎn)上。

基本面未改板塊不乏機(jī)會

中信建投證券表示，前期由于老板電器對板塊帶來的悲觀預(yù)期正出現(xiàn)一定程度緩和。

不過相較而言，當(dāng)下該機(jī)構(gòu)還是更為看好板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)龍頭個股。該機(jī)構(gòu)指出，對于龍頭企業(yè)而言，競爭格局、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢依然是后續(xù)業(yè)績延續(xù)較好表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。同時，近期的估值回調(diào)也讓板塊龍頭的配置價值大幅提升。板塊內(nèi)業(yè)績穩(wěn)健、估值有相對優(yōu)勢的家電藍(lán)籌龍頭，未來的業(yè)績增長空間穩(wěn)定，依舊契合長期資金的配置需求。

近期國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布社會消費(fèi)品零售數(shù)據(jù)顯示，2018年3月社會消費(fèi)品零售總額29194億元，同比名義增長10.1%。其中，3月家用電器和音像器材類零售額746億元，同比增長15.4%。

針對數(shù)據(jù)，天風(fēng)證券點(diǎn)評稱，當(dāng)前小家電行業(yè)受益于消費(fèi)升級明顯。一方面，農(nóng)村市場表現(xiàn)突出；另一方面，線上渠道高速增長。數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)村小家電市場在品類及保有量上仍有廣闊提升空間，同時由于連續(xù)多月顯現(xiàn)出底部回暖趨勢，黑電料已迎來復(fù)蘇。

不過從交易的角度來看，東北證券指出，此前家電板塊有過估值和業(yè)績雙提升的“戴維斯雙擊”，2018年由于目前家電板塊業(yè)績與估值的匹配度已經(jīng)達(dá)到歷史高位，且由于原材料成本上行等因素，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2018年板塊估值繼續(xù)上行的可能性較小，行情料將繼續(xù)分化。后市主要機(jī)會料將由業(yè)績超預(yù)期的個股來推動。

（黎旅嘉）

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