4月19日晚間，三聚環(huán)保（300072）發(fā)布2017業(yè)績報告。報告顯示，公司2017年實現營收224.78億元，同比增長28.22%；實現歸屬凈利潤25.39億元，同比增長57.02%；實現每股收益1.43元。公司擬每10股轉增3股并派1元。

據了解，三聚環(huán)保是國內綜合能力超強、全球知名的能源凈化產品和技術提供商，自2009年上市以來，連續(xù)八年實現業(yè)績營收和凈利潤高速增長。

業(yè)績表現亮眼 現金流逐步改善

根據公告，三聚環(huán)保2015年、2016年和2017年分別實現營收56.98億元、175.31億元和224.78億元，分別實現歸屬凈利潤8.21億元、16.17億元和25.39億元，營收和凈利潤保持穩(wěn)定增長。

分項業(yè)務中，環(huán)保新材料及化工產品實現營收22.09億，同比增長24.90%；化石能源產業(yè)綜合服務實現營收51.87億，同比下降17.68%；新業(yè)務——生態(tài)農業(yè)與綠色能源服務實現營收10.59億；貿易增值服務實現營收136.80億，同比增長44.60%。

值得注意的是，2017年下半年以來，公司現金流逐步改善。根據年報數據，三聚環(huán)保在2017年第一至四季度由于經營活動產生的現金流量凈額分別為-8.83億、-11.53億、-6.91億、23.74億，其中第四季度現金流改善尤為明顯。

公司表示，2017年下半年以來，石油化工、煤化工、化肥等行業(yè)狀況整體向好，公司服務的下游企業(yè)產業(yè)升級、產業(yè)延伸項目逐步完成并投入生產，整體效益明顯提升，回款能力增強。隨著2018年新項目陸續(xù)建成，下游企業(yè)的還款能力也將持續(xù)提升。

（在七臺河隆鵬建成投產的甲醇裝置）

生態(tài)農業(yè)與綠色能源服務業(yè)務進展順利

筆者注意到，2017年是三聚環(huán)保啟動“農作物秸稈炭化還田-土壤改良技術”產業(yè)化推廣的第一年，第一年即實現營收10.59億元，毛利率達84.77%。三聚環(huán)保表示，將先進工業(yè)化技術引入傳統(tǒng)農業(yè)，充分利用農作物秸稈等生物質炭特性，生產系列炭基產品，能夠實現土壤改良和農作物品質的持續(xù)提升。

業(yè)內人士指出，只有三聚環(huán)保是全球范圍內掌握成套、系統(tǒng)化的秸稈低溫炭化和炭基復合肥生產技術的企業(yè)。公告顯示，秸稈炭化還田土壤改良技術被農業(yè)部列為重點推介的秸稈農用十大模式之一，被中國石油和化學工業(yè)聯合會鑒定為“國際領先”。

三聚環(huán)保表示， 2018年公司將在生態(tài)農業(yè)與綠色能源服務業(yè)務繼續(xù)發(fā)力，計劃全國布局30個左右生物質秸桿綜合利用-炭基復合肥還田直投項目，特別是在國家級貧困縣和綠色農業(yè)示范區(qū)，通過生物質資源的有機還田，提高土壤基礎地力，幫助農民增產增收，實現綠色可持續(xù)發(fā)展。同時，以產業(yè)拉動貧困地區(qū)經濟發(fā)展，促進農民就業(yè)，讓農民分享綠色發(fā)展的紅利，在貧困地區(qū)打造示范性產業(yè)基地和農業(yè)產業(yè)體系鏈條，助力精準扶貧。

科研實力構筑業(yè)績增長護城河

圍繞綠色發(fā)展戰(zhàn)略，三聚環(huán)保在環(huán)保新材料領域不斷加大研發(fā)投入。公告數據顯示，三聚環(huán)保在2015年、2016年和2017年的研發(fā)投入分別為1.33億元、2.32億元和3.17億元，研發(fā)人員數量在2017年達到418人，相較于2015年的195人增長超過一倍。

大規(guī)模的研發(fā)投入的成果斐然，據了解，三聚環(huán)保在先進催化與凈化新材料技術、脫硫凈化技術、MCT超級懸浮床技術、農作物秸稈炭化還田與土壤改良技術等領域達到世界先進水平；在DDSN 脫硫脫硝技術、廢棄氧化鋅脫硫材料資源化利用、潤滑油加氫異構脫蠟催化劑、VAH氣相醛加氫催化劑等方面填補了國內技術空白。其中，超級懸浮床技術可有效加工劣質重油和煤焦油，將其轉化成清潔油品或者高芳烴含量化工原料，其轉化率和輕油收率比傳統(tǒng)技術提高20～30%，具有巨大的市場潛力。

（中國首套自主研發(fā)的MCT超級懸浮床工業(yè)裝置）

根據公告，公司在報告期完成了新疆環(huán)烷基高鈣稠油超級懸浮床加氫工業(yè)示范裝置運行72小時標定，結果顯示出其他技術無法比擬的優(yōu)勢，為技術的后續(xù)推廣奠定了良好的基礎。公司在孝義、鶴壁、大慶實施的懸浮床項目正在按計劃推進。記者注意到，三聚環(huán)保在2017年8月16日公告稱擬使用自有資金1.6億認購北京華石聯合能源科技發(fā)展有限公司的股份，增資后，持有后者51.22%股權。光大證券環(huán)保行業(yè)分析師指出，懸浮床加氫技術是北京華石核心技術，該認購將使二者由合作關系轉為控股關系，有利于懸浮床加氫技術融合，并加速推廣。

截至2017年12月31日，公司共申請了738件國內外專利，其中發(fā)明專利624件，實用新型114件；共獲得專利授權353件，其中，發(fā)明專利280件，實用新型73件，其中包括美國專利14件，歐亞專利5件，加拿大專利4件，歐洲專利1件。

市場分析人士認為，與公司發(fā)展相適應的技術創(chuàng)新體系是保障三聚環(huán)保健康發(fā)展的核心驅動力，在手的生物質、懸浮床加氫等核心技術以及數量龐大的專利，實際上構筑了其業(yè)績持續(xù)增長的護城河。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。）