每經(jīng)記者 王海慜     每經(jīng)編輯 謝 欣    

▲圖片來源：攝圖網(wǎng)

美國商務部日前宣布，今后7年內(nèi)，將禁止該國企業(yè)向中國電信設備制造商中興通訊出售零部件、商品、軟件和技術(shù)。這一消息迅速在資本市場發(fā)酵，芯片尤其是高端芯片的自主可控已成為當前最熱的投資主題。

《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了十余位和芯片、通信關(guān)鍵零部件自主可控，半導體設備國產(chǎn)化有關(guān)的電子、通信、機械行業(yè)賣方研究團隊成員，其中有的團隊已經(jīng)在上周啟動了自主可控主題投資的系列沙龍活動，也有團隊擬定了對相關(guān)上市公司的調(diào)研計劃。

不過，不少行業(yè)分析師坦言，雖然芯片自主可控主題投資是確定性的中長期趨勢，但鑒于目前A股缺乏能真正實現(xiàn)高端芯片自主可控的標的，投資者在對待近期相關(guān)主題炒作時還需理性看待。

賣方研究團隊多點出擊

4月16日，美國商務部宣布禁止美國公司向中興通訊出售零部件、商品、軟件和技術(shù)，為期長達7年。這一消息迅速在資本市場發(fā)酵，自主可控、芯片國產(chǎn)化等主題關(guān)鍵詞熱度明顯提升。賣方行業(yè)分析師作為把脈市場風向的敏感人群，也紛紛快速作出反應。

在該事件導致中興通訊停牌的4月17日，就有多家券商的相關(guān)團隊邀請半導體領(lǐng)域的專家通過電話會議對該事件進行了分析。上周內(nèi)還有機構(gòu)邀請通信、半導體行業(yè)的相關(guān)上市公司通過電話會議與投資者進行交流。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，上周日晚間，有多家券商舉行相關(guān)專題電話會議，其中有幾家券商對剛召開的全國網(wǎng)絡安全和信息化工作會議這一背景進行相關(guān)解讀。此次全國網(wǎng)絡安全和信息化工作會議指出，“核心技術(shù)是國之重器”，“要下定決心、保持恒心、找準重心，加速推動信息領(lǐng)域核心技術(shù)突破。”

此外，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，上周標題里有“自主可控”“芯片替代”“半導體”等相關(guān)字樣的各類研報數(shù)量也有所增多，所涉及的細分子行業(yè)有國產(chǎn)芯片、半導體設備、北斗產(chǎn)業(yè)、通信光模塊等。

組織投資者和行業(yè)人士面對面溝通或者赴上市公司實地調(diào)研一直都是賣方研究的重要組成部分。據(jù)了解，針對此次中興通訊遭遇禁令風波，有一些賣方研究團隊制定了相關(guān)調(diào)研計劃，例如某團隊就計劃對某國內(nèi)光模塊龍頭企業(yè)進行調(diào)研。不過由于當前是年報、一季報的密集發(fā)布期，所以一些調(diào)研目標公司還沒過靜默期，調(diào)研將安排在五月。

除了上述活動外，一些大型券商的研究團隊還舉辦了諸如沙龍這樣的現(xiàn)場交流活動。有去年新財富排名居前的電子團隊首席向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，從上周五起，該團隊啟動了和半導體自主可控相關(guān)的現(xiàn)場沙龍活動，短期內(nèi)計劃今后每周舉辦一次。在上周五舉行的沙龍中，行業(yè)人士主要聚焦半導體工藝流程和半導體生產(chǎn)設備領(lǐng)域。

此外，某大型券商上周五在深圳舉行的物聯(lián)網(wǎng)與云計算投資沙龍中，邀請了資深芯片專家對芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況與國產(chǎn)化替代發(fā)表了演講。

機構(gòu)：要正視差距

對此次美國禁售對中興通訊自身的影響，有華為背景的通信行業(yè)首席向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，雖然目前媒體報道的各類分析不少，但由于此事明顯超出預期，所以現(xiàn)在要判斷有什么好的解決方案還早了點。

針對國內(nèi)缺乏高端芯片自主生產(chǎn)能力這一痛點，上海某大型券商電子行業(yè)首席日前做了一番梳理。他指出，從國內(nèi)企業(yè)級IT產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可以看出，我國企業(yè)在核心技術(shù)上與國際巨頭的差距明顯，當前我國企業(yè)只是在服務器等組裝設備上有競爭力，但在核心產(chǎn)品上，如CPU、存儲芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等領(lǐng)域的差距很明顯，國產(chǎn)化率還只有個位數(shù)，投資者要正視這一差距。

在采訪中，有多位行業(yè)分析師坦言，雖然芯片自主可控是確定性的中長期趨勢，但從真正實現(xiàn)高端芯片自主可控角度看，目前在A股中還難覓能擔此大任的上市公司。

基于此，一些行業(yè)研究團隊近期就沒有相關(guān)調(diào)研計劃。有電子行業(yè)分析師表示，國內(nèi)比較好的芯片公司大多還沒有上市，所以暫時還不會去調(diào)研。

值得一提的是，某資深電子研究員對于芯片國產(chǎn)化這一熱點給出了另外的觀點，他指出，中興通訊所需的高端芯片被美國禁運這件事，其實質(zhì)性影響可能沒有市場所擔憂的這么大?，F(xiàn)在真正要擔心的是全球三家大半導體核心設備供應商，一家在荷蘭、兩家在美國。如果美方限制這兩家公司生產(chǎn)的半導體設備進入中國，那么國內(nèi)目前正在興建的多座晶圓廠可能面臨拿不到核心設備的風險。

公開信息顯示，國內(nèi)晶圓生產(chǎn)線自2016年進入了發(fā)展高潮期，目前我國在建的22座晶圓廠中，有17條生產(chǎn)線預計于2017年年末至2018年量產(chǎn)，而晶圓廠的建造成本中有70%~80%用于設備購置。

今年2月以來，某國內(nèi)半導體設備龍頭公司的A股股價漲幅可觀，不過有分析認為，該上市公司生產(chǎn)的半導體設備仍然偏中低端?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，日前該上市公司在業(yè)績說明會上指出，沒有介入光刻機業(yè)務的計劃。

在上述上周五舉行的半導體設備沙龍中，有行業(yè)人士稱，目前國內(nèi)半導體設備制造業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵在于先進材料的基礎(chǔ)研究和人才培養(yǎng)，僅靠引進國外人才也不能解決根本問題。此外，強大的資金支持也是驅(qū)動半導體設備研發(fā)的關(guān)鍵因素。