每經(jīng)編輯 李凈翰    

今年1月，興全合宜的發(fā)行狀況已經(jīng)遠(yuǎn)不能用“火爆”來(lái)形容：1月16日早上10點(diǎn)傳出規(guī)模已超百億，中午渠道再傳銷售已超260億的消息，僅一天時(shí)間該基金便募集到了327億元，吸引到了近35萬(wàn)名投資者，其中場(chǎng)內(nèi)投資者達(dá)9.5萬(wàn)人。

可沒(méi)想到，今天（4月23日），興全合宜在交易所上市首日，盤中就觸及跌停，截至午間收盤，下跌0.061元，跌幅達(dá)6.37%。以興全合宜發(fā)行份額86.48億份計(jì)算，這9.5萬(wàn)名場(chǎng)內(nèi)投資者半天時(shí)間就浮虧5.27億元！

眾所周知，基金在二級(jí)市場(chǎng)上市交易之后，價(jià)格往往會(huì)反映出投資者對(duì)于該基金接下來(lái)走勢(shì)的一種預(yù)期，一般來(lái)說(shuō)，在行情好的時(shí)候，基于看好未來(lái)的基金表現(xiàn)，會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)，而當(dāng)行情不好的時(shí)候，就有可能出現(xiàn)折價(jià)。

興全合宜此次暴跌，或許與其重倉(cāng)中興通訊有關(guān)。每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，該基金在4月份中興通訊（00763.HK）停牌前增持了200萬(wàn)股；截至4月16日，該基金持有中興通訊H股股份達(dá)到了2500萬(wàn)股；4月18日，對(duì)所持有的中興通訊（000063.SZ）、中興通訊（00763.HK）進(jìn)行估值調(diào)整，估值價(jià)格分別為人民幣25.36元和港幣20.74元。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，23日13:44，@興全基金 通過(guò)微博對(duì)上述事件進(jìn)行回應(yīng)：

興全合宜持倉(cāng)中興通訊占基金資產(chǎn)1.63%（按4月16日規(guī)模測(cè)算），經(jīng)與托管行協(xié)商一致，本基金自4月18日起對(duì)所持有中興通訊（00763.HK）進(jìn)行估值調(diào)整，估值價(jià)格為港幣20.74元，約造成興全合宜凈值下跌0.31%。

基金的場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格并不等同于資產(chǎn)價(jià)值，折價(jià)并不意味著基金出現(xiàn)虧損。基金凈值并不會(huì)因?yàn)榛鸾灰變r(jià)格的折價(jià)而出現(xiàn)下跌，若在基金折價(jià)時(shí)選擇在場(chǎng)內(nèi)賣出，則意味著以低于基金凈值的價(jià)格賣出所持有的基金份額。

重倉(cāng)股票多為去年翻倍股

興全合宜在年初之所以受到追捧，其基金經(jīng)理謝治宇過(guò)往的優(yōu)秀業(yè)績(jī)是一大原因。

公開(kāi)資料顯示，謝治宇，從業(yè)十年，基金經(jīng)理從業(yè)5年，五星級(jí)基金經(jīng)理，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資，2016年與2015年其所管理的兩只基金均雙雙蟬聯(lián)行業(yè)“奧斯卡”稱號(hào)的金?；皙?jiǎng)。截至2017年12月31日，謝治宇是全市場(chǎng)已披露年齡數(shù)據(jù)的44位80后基金經(jīng)理中唯一的投資總監(jiān)。其管理的興全輕資產(chǎn)與興全合潤(rùn)過(guò)去五年的業(yè)績(jī)分別是522只同類基金中的第一、第二名，根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，其管理的興全合潤(rùn)分級(jí)混合 (163406)期間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)271.75%；興全輕資產(chǎn)混合(163412)期間復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為105.67%。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，謝治宇過(guò)往管理的四只基金年化回報(bào)率均超過(guò)了20%。

但興全合宜可謂是命途多舛。該基金成立初期，就遭遇了1月底到2月初的股市大幅下跌，但當(dāng)時(shí)正處于建倉(cāng)初期，虧損不大，最低點(diǎn)為0.9648元。

后來(lái)在3月中旬的股市階段高點(diǎn)，凈值還曾回到1元以上，最高1.008元，但隨后進(jìn)入下行通道，4月16日凈值下跌到0.9646元，已經(jīng)低于春節(jié)前最低點(diǎn)，4月20日凈值繼續(xù)出現(xiàn)下跌，而今天（4月23日）在交易所首次交易，更是遭遇盤中跌停。

但從同期的指數(shù)跌幅來(lái)看，表現(xiàn)也還算中規(guī)中矩。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年4月20日，上證指數(shù)累計(jì)下跌12.28%，滬深300指數(shù)下跌13.28%，興全合宜的凈值下跌4.23%。

據(jù)理財(cái)不二牛（微信號(hào)：buerniu5188），興全基金表示，步入2018年以來(lái)的A股市場(chǎng)受到全球政治、經(jīng)濟(jì)各類因素影響，波動(dòng)率進(jìn)一步加劇，接下來(lái)可能會(huì)更多的以一種結(jié)構(gòu)性行情的態(tài)勢(shì)演繹。興全合宜是一只封閉兩年的偏股型投資產(chǎn)品，操作思路依舊是一貫的追求中長(zhǎng)期穩(wěn)健可觀的投資回報(bào)。

從興全合宜最新披露的持倉(cāng)情況（截至4月16日）來(lái)看，其前十大重倉(cāng)股為中國(guó)平安、三安光電、五糧液、隆基股份、伊利股份、白云機(jī)場(chǎng)、東方雨虹、中際旭創(chuàng)、中興通訊、大族激光。

不可否認(rèn)，上述股票既有價(jià)值股龍頭，還有一些頗具成長(zhǎng)空間的成長(zhǎng)股龍頭，但這些股票的股價(jià)大部分在去年已經(jīng)翻倍，而興全合宜的建倉(cāng)時(shí)機(jī)（1月底到3月）均處于其股價(jià)高位，一旦回調(diào)，其基金凈值必然受到重大沖擊。

中興通訊H股停牌前增持200萬(wàn)股

相較于其他持倉(cāng)股票，目前最讓謝治宇頭疼的恐怕還是中興通訊。

截至4月16日，興全合宜基金持有中興通訊H股約2500萬(wàn)股，公允價(jià)值約5.14億元。在所有重倉(cāng)中興通訊的基金中，興全合宜也是持有市值最多的基金之一。每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）查閱興全合宜此前披露的一季報(bào)持倉(cāng)情況發(fā)現(xiàn)，截至3月31日，該基金持有中興通訊H股約2300萬(wàn)股，也意味著，在這半個(gè)月里，興全合宜還增持了200萬(wàn)股的中興通訊H股！

以目前中興通訊事件的進(jìn)展，興全基金公司下調(diào)到的25.36元（相當(dāng)于2個(gè)跌停）很難支撐，已經(jīng)有基金公司按照4個(gè)跌停估值了，這一點(diǎn)也對(duì)興全合宜交易價(jià)格有負(fù)面影響。

興全合宜披露的數(shù)據(jù)顯示，截至 2018 年 4 月 16 日，興全合宜的持有人總戶數(shù) 348560戶（近35萬(wàn)人），其中場(chǎng)外持有人總戶數(shù) 253168 戶，場(chǎng)內(nèi)持有人總戶數(shù) 95392 戶，平均每戶持有的場(chǎng)內(nèi)基金份額：90658.13 份。

基金場(chǎng)內(nèi)份額前十名情況如下：

顯然，場(chǎng)內(nèi)投資者基本上以個(gè)人為主，尤其值得一提的是，在前十大場(chǎng)內(nèi)持有人中，自然人占據(jù)了八席，持有份額最多的自然人——“康沙南”，共持有3450.07萬(wàn)份。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）也借此機(jī)會(huì)提醒各位投資者：

一、明星基金之前的業(yè)績(jī)確實(shí)不錯(cuò)，但那只代表過(guò)去的成績(jī)。明星基金經(jīng)理也不可能穩(wěn)操勝券，所以大家期許不要太高。

二、股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

（部分內(nèi)容來(lái)自理財(cái)不二牛，記者：黃小聰）

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)

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