每經記者 吳治邦    每經編輯 文多    

天圣制藥(002872，SZ)于4月22日晚間披露了2017年年報，報告期內，天圣制藥業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長，實現(xiàn)營收22.61億元，較上年同期增長8.36%；實現(xiàn)營業(yè)利潤約3.10億元，較上年同期增長30.26%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤約2.49億元，較上年同期增長10.73%。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然公司凈利潤仍保持較快的穩(wěn)定增長，但經營性現(xiàn)金流等在近些年來首次出現(xiàn)為負的情況。對此，公司董秘辦工作人員表示，主要是受到“兩票制”的影響，導致許多廠家要求先款后貨，而回款方面晚一些，所以出現(xiàn)現(xiàn)金流量為負的情況。

公司年報截圖

經營性現(xiàn)金流首次為負

2017年1月，8部門聯(lián)合下發(fā)的一份通知明確要求，綜合醫(yī)改試點省(區(qū)、市)和公立醫(yī)院改革試點城市的公立醫(yī)療機構要率先推行藥品采購“兩票制”，鼓勵其他地區(qū)執(zhí)行“兩票制”，以期進一步降低藥品虛高價格。“兩票制”是指藥品從生產企業(yè)到流通企業(yè)開一次發(fā)票，流通企業(yè)到醫(yī)療機構開一次發(fā)票。

上述醫(yī)藥政策已經普遍影響到藥企現(xiàn)金流。白云山披露的數(shù)據(jù)顯示，旗下知名藥企廣州醫(yī)藥2015年、2016年、2017年1～9月的經營活動現(xiàn)金流凈額分別為1.32億元、3.54億元、負17.87億元。白云山在后續(xù)的公告中解釋稱，主要原因是“兩票制”的實施。另外，由于醫(yī)療機構客戶是我國醫(yī)藥流通行業(yè)主要的終端客戶，結算、付款流程較長，回款通常是第四季度高于其他季度。

《每日經濟新聞》記者注意到，“兩票制”不僅僅影響到了體量較大的藥企，體量較小的天圣制藥也不另外。2017年的年報顯示，雖然天圣制藥營業(yè)收入及凈利潤均保持一定的增長，但經營活動產生的現(xiàn)金流量及凈利潤現(xiàn)金含量卻出現(xiàn)了近些年來首次為負數(shù)的情形，而上述情況早在2017年上半年時候就有所體現(xiàn)。

具體到財務數(shù)據(jù)來看，天圣制藥一季度、二季度、三季度、四季度的營業(yè)收入分別為5.34億元、5.70億元、5.07億元和6.50億元，而經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為894.97萬元、負1.46億元、負1.31億元和2.12億元。

公司年報截圖

公司董秘辦工作人員解釋稱：“因為‘兩票制’，導致對上游供應商的預付款較多，而醫(yī)院回款受此影響就比較慢，所以中間產生了現(xiàn)金流量為負數(shù)的情況，這種情況不好判斷是否會持續(xù)，可能會慢慢改善。這個并不是個別公司的情況，行業(yè)都這樣子的情況。”

公司：不影響繼續(xù)擴張

從天圣制藥年報及董秘辦工作人員所表述的情況來看，“兩票制”在2017年上半年開始就已對公司現(xiàn)金流產生了一定影響。但2017年5月上市后不久，天圣制藥依然開始了一系列投資及收購動作，可見并沒有影響到公司對外擴張。

2017年6月14日，公司發(fā)布了兩項對外投資公告：公司計劃在重慶市黔江區(qū)正陽工業(yè)園區(qū)建設天圣制藥集團黔江區(qū)中藥材產業(yè)化項目，項目總投資1.5億元；另一項是擬由公司全資子公司重慶長天藥業(yè)有限公司在重慶市長壽經濟技術開發(fā)區(qū)建設化學原料藥GMP建設項目，項目總投資2.6億元。

2017年8月11日，公司宣布擬以自有資金510萬元收購湖北仙明醫(yī)療器械有限公司510萬股股權，收購完成后將持有其51%的股權；9月29日，公司公告稱為滿足公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，計劃投資5000萬元設立全資子公司瀘州天圣藥業(yè)有限公司。

2017年9月20日，公司宣布擬以自有資金收購重慶駿曜藥用包裝制品有限公司的股權。2017年10月19日，公司擬投資重慶市光遙光電科技有限公司1460萬元現(xiàn)金，獲得其20%的股份。

就在幾個星期前，天圣制藥在董事長被要求協(xié)助調查而無法履職的情況下，仍擬收購四川省玉鑫藥業(yè)有限公司的股權。

對此，公司董秘辦工作人員表示：“這個不會對公司對外擴張造成影響，也不對財務造成影響。此外，截至目前，仍未能與董事長取得有效聯(lián)系。”