每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 宋思艱    

天原集團(tuán)（002386.SZ）在2012年、2013年分別宣布投資“50kt/年大規(guī)格碳素電極項(xiàng)目（以下簡稱碳素電極項(xiàng)目）”、“人造金紅石項(xiàng)目（以下簡稱金紅石項(xiàng)目）”。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，時隔多年之后，這兩個項(xiàng)目仍然處于“在建”當(dāng)中。其中碳素電極項(xiàng)目的建設(shè)時間已超出預(yù)期，而金紅石項(xiàng)目則早已“超額”投資。

兩項(xiàng)目投資進(jìn)度不及預(yù)期

根據(jù)天原集團(tuán)4月20日發(fā)布的2017年年報(bào)，碳素電極項(xiàng)目報(bào)告期投入2093.24萬元，累計(jì)投入5.64億元，處于在建中。金紅石項(xiàng)目報(bào)告期投入1866.95萬元，累計(jì)投入9456.93萬元，也處于在建中。

值得一提的是，天原集團(tuán)投資上述兩個項(xiàng)目的時間已不算短了。

2012年12月，天原集團(tuán)稱，決定由全資子公司天力煤化投資建設(shè)碳素電極項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資6.19億元。按照計(jì)劃，上市公司準(zhǔn)備在項(xiàng)目開工后兩年內(nèi)完成項(xiàng)目建設(shè)。根據(jù)天原集團(tuán)2012年年報(bào)，到2012年末，碳素電極項(xiàng)目便已投入1.68億元。

不過，兩年后，天原集團(tuán)碳素電極項(xiàng)目并沒有按照預(yù)期完成建設(shè)。公司2014年年報(bào)披露，碳素電極項(xiàng)目累計(jì)投入金額約為4.51億元，投資進(jìn)度約72.92%。但2015年以后，天原集團(tuán)的投資力度明顯放緩。2015年、2016年，公司在碳素電極項(xiàng)目上的投入分別為6256.67萬元、2951.91萬元。

天原集團(tuán)對金紅石項(xiàng)目的投資時間稍晚。2013年12月，公司宣布由控股子公司海豐和銳投建金紅石項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額為7748萬元。天原集團(tuán)2016年年報(bào)顯示，金紅石項(xiàng)目截至報(bào)告期末累計(jì)投入已達(dá)7589.98萬元。從投資金額占比來看，該項(xiàng)目的建設(shè)似乎完成在即。其2016年年報(bào)也透露，金紅石項(xiàng)目正在試生產(chǎn)并進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。

然而，時隔1年之后，天原集團(tuán)對金紅石項(xiàng)目的投資金額已遠(yuǎn)超預(yù)期，該項(xiàng)目卻仍然沒有建成投產(chǎn)。

天原集團(tuán)：電極項(xiàng)目還需觀察

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，天原集團(tuán)對碳素電極項(xiàng)目、金紅石項(xiàng)目都曾抱有不小期望。

資料顯示，碳素電極是超高溫導(dǎo)電材料，主要用于生產(chǎn)工業(yè)硅、鐵合金、黃磷、電石等的礦熱電爐作為導(dǎo)電材料。根據(jù)天原集團(tuán)的計(jì)劃，公司生產(chǎn)的大規(guī)格碳電極可用于滿足云、貴、川、渝四省市及周邊地區(qū)工業(yè)硅、鐵合金冶煉企業(yè)日益增長的碳素電極需求。天原集團(tuán)當(dāng)時預(yù)測，碳素電極項(xiàng)目全部投資回收期為6.77年（包括建設(shè)期），項(xiàng)目全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為19.58%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為3.45億元。

人造金紅石最主要的用途就是做鈦白粉，金紅石項(xiàng)目當(dāng)初承擔(dān)著天原集團(tuán)介入鈦化工領(lǐng)域的重任。

對于兩個項(xiàng)目的進(jìn)展，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者4月23日致電天原集團(tuán)證券事務(wù)代表張夢，張夢表示，金紅石項(xiàng)目在試運(yùn)行的過程中發(fā)現(xiàn)了一些問題，項(xiàng)目本身試運(yùn)行也需要一個過程，需等整個生產(chǎn)線穩(wěn)定后項(xiàng)目才能轉(zhuǎn)固并投入生產(chǎn)。對于項(xiàng)目還需多久才可以投產(chǎn)，張夢表示，今年上半年或許會有一個好結(jié)果。

對于碳素電極項(xiàng)目，張夢表示，在公司投資該項(xiàng)目后不久，下游鋼鐵行業(yè)整體行情不好，因此公司就只投建到“石墨化增碳劑”的部分，大規(guī)格碳電極部分則暫未投建。

碳電極后續(xù)是否會繼續(xù)投建？張夢表示，公司尚處于觀望中，需要觀察下游市場需求，并針對公司自身戰(zhàn)略發(fā)展與該業(yè)務(wù)的盈利能力進(jìn)一步評估。張夢進(jìn)一步指出，石墨化增碳劑既可作為碳電極生產(chǎn)原料，又可作為一種中間產(chǎn)品直接銷售。目前，公司也在利用生產(chǎn)線幫一些客戶做石墨化增碳劑的代加工，可以產(chǎn)生一定效益。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，天原集團(tuán)目前決定轉(zhuǎn)型鈦白粉行業(yè)。公司此前披露定增方案，擬募資不超過13.44億元投資3個項(xiàng)目。其中，公司擬募集9.3億元投向“年產(chǎn)5萬噸氯化法鈦白粉項(xiàng)目”。今年3月20日，公司收到證監(jiān)會關(guān)于上述定增的批復(fù)。此外，天原集團(tuán)3月24日宣布以自籌資金投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸氯化法鈦白粉，將鈦白粉的擬建產(chǎn)能提升為10萬噸。