每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

今年以來(lái)，債券市場(chǎng)逐漸有所回暖。相應(yīng)地，債券基金一季度表現(xiàn)不俗，近九成債基取得了正回報(bào)，在各類基金產(chǎn)品中位列第一。然而，這并不意味債券不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。

昨日，富貴鳥(niǎo)股份有限公司發(fā)布公告稱，"14富貴鳥(niǎo)"公司債券發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。同時(shí)，"14富貴鳥(niǎo)"的中證估值被下調(diào)至7.76元，重倉(cāng)該只債券的中融融豐純債凈值再次應(yīng)聲下跌12.81%。因?yàn)椴壤?14富貴鳥(niǎo)"，中融融豐純債今年以來(lái)回報(bào)在所有基金中墊底，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，該基金凈值今年以來(lái)已下跌48%。

"14富貴鳥(niǎo)"發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約 信用評(píng)級(jí)調(diào)為C

富貴鳥(niǎo)股份有限公司此前公告稱，"14富貴鳥(niǎo)"回售兌付存在重大不確定性。昨日，該公司表示"14富貴鳥(niǎo)"債券實(shí)質(zhì)性違約。

按照約定，2018年4月23日為"14富貴鳥(niǎo)"債券當(dāng)期第三個(gè)付息年度的利息支付日和回售部分債券的本金兌付日。根據(jù)其4月12日發(fā)布的回售申報(bào)情況公告，本次債券回售申報(bào)有效數(shù)量為6520680張，回售金額為65205.8萬(wàn)元，第三個(gè)付息年度利息5040萬(wàn)元。

然而截至4月23日，富貴鳥(niǎo)股份有限公司并未能按期償付。對(duì)此，發(fā)行人公告稱，"由于公司前期存在大額對(duì)外擔(dān)保及資金拆借，相關(guān)款項(xiàng)無(wú)法按時(shí)收回，無(wú)法按期償付"14富貴鳥(niǎo)"到期應(yīng)付的回售本金及利息，導(dǎo)致本次債券發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。"

"14富貴鳥(niǎo)"的違約不是毫無(wú)征兆，從評(píng)級(jí)上及可見(jiàn)一斑。公開(kāi)信息顯示，"14富貴鳥(niǎo)"發(fā)行初期，東方金誠(chéng)給予其主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)均為"AA"。

然而自 2017年11月份，東方金誠(chéng)對(duì)"14富貴鳥(niǎo)"的主體和債項(xiàng)評(píng)級(jí)就不斷下調(diào)。4月20日，該債券的主體和債項(xiàng)評(píng)級(jí)均被東方金誠(chéng)下調(diào)至"C"。

針對(duì)"14富貴鳥(niǎo)"發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約的情況，該債券的受托管理人表示，"作為受托管理人將積極履行受托管理人職責(zé)，全力維護(hù)債券持有人的合法權(quán)益"，并稱已發(fā)函要求富貴鳥(niǎo)盡快籌措資金，并要求其追加擔(dān)保。不過(guò)，對(duì)于受托管理人要求富貴鳥(niǎo)實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)林和平以個(gè)人財(cái)產(chǎn)代付的要求，其尚未收到相應(yīng)回復(fù)。

中融融豐純債持有張數(shù)不變 單日凈值下跌12.81%

"14富貴鳥(niǎo)"自2016年9月開(kāi)始長(zhǎng)期停牌，至今年3月1日才復(fù)牌。在漫長(zhǎng)的停牌期內(nèi)，從2016年開(kāi)始重倉(cāng)該只債券的中融融豐純債一直無(wú)法將其出手。這也導(dǎo)致該只基金規(guī)模不斷縮小的同時(shí)，該只債券所占基金比例不斷上升。2016年年報(bào)顯示，該只債券占基金資產(chǎn)凈值比例尚為20.32%，至2017年年報(bào)時(shí)已變?yōu)?7.2%。

3月1日"14富貴鳥(niǎo)"復(fù)牌，然而不到一個(gè)月，該債券在3月23日再次停牌。不知道是該只債券復(fù)牌時(shí)間太短亦或是交易量不足等其他原因，中融融豐純債一季報(bào)顯示持有"14富貴鳥(niǎo)"的數(shù)量仍為150000張，同上期持有張數(shù)相同。但因?yàn)樵搨凶C估值下調(diào)，因此按照公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例排序，已從第一重倉(cāng)變?yōu)榈谌笾貍}(cāng)，占比12.85%。

今年以來(lái)，"14富貴鳥(niǎo)"中證估值一調(diào)再調(diào)，面值為100元的債券如今估值已經(jīng)不到兩位數(shù)。4月23日，"14富貴鳥(niǎo)"中證估值從19.24元下調(diào)為12.99元，至昨日（24日）再次下調(diào)，僅余7.76元。而跟蹤中證估值的中融融豐純債昨天凈值隨之再次下跌12.81%。

同時(shí)，中融融豐純債一季報(bào)顯示，中融融豐純債A份額減少了879.36萬(wàn)份，中融融豐純債C增加了 354.59萬(wàn)份。報(bào)告期內(nèi)，存在基金資產(chǎn)凈值連續(xù)20個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元的情形。

此外據(jù)一季報(bào)顯示，目前重倉(cāng)有C級(jí)債券的基金共兩只。一只中融融豐純債重倉(cāng)"14富貴鳥(niǎo)"，另一只是國(guó)開(kāi)歲月鎏金定開(kāi)信用債持有的"14丹東港MTN001"去年10月30日發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，信用等級(jí)被信用評(píng)級(jí)公司下調(diào)為C。雖然大部分所投債券發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約的概率較小，但是一旦違約就難以抽身，因此投資者對(duì)于涉?zhèn)顿Y也要謹(jǐn)慎小心。