截至4月25日晚間，約有1100家A股上市公司披露了2018年首份季報(bào)，其中“國家隊(duì)”現(xiàn)身408家公司的股東榜，總計(jì)持股市值超過1900億元。復(fù)盤“國家隊(duì)”一季度操作，可以看出是在增持從高位回落的有色、電子板塊，減持明顯上漲的銀行、地產(chǎn)板塊；在個(gè)股選擇上，“國家隊(duì)”依然緊盯有業(yè)績支撐的行業(yè)龍頭，青睞優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌。

“高拋低吸”把握板塊輪動

今年一季度，市場走勢先揚(yáng)后抑，上漲主線遠(yuǎn)不如去年明晰，更多地呈現(xiàn)出板塊輪動的特性。在此情況下，“國家隊(duì)”選擇賣出短期上漲過快板塊中的個(gè)股，“抄底”下跌較多的板塊、公司。

具體來看，“國家隊(duì)”一季度賣出較多的個(gè)股來自銀行、地產(chǎn)板塊，兩者在今年1月初曾走出非常強(qiáng)勢的行情。

例如，“國家隊(duì)”截至一季度末持有興業(yè)銀行13.2億股，較上期16.06億股下降2.86億股，減持股份數(shù)量占總股本的1.38%?？紤]到興業(yè)銀行的總市值，該減持金額約為數(shù)十億元。今年1月，興業(yè)銀行股價(jià)上漲明顯，1月10日單日上漲幅度高達(dá)5.82%，2月7日甚至創(chuàng)下歷史新高。

一季度，“國家隊(duì)”還大筆減持了平安銀行。當(dāng)期末，證金持有平安銀行3.66億股股份，較上期末減持1.24億股，減持股份數(shù)量占總股本的0.72%。與興業(yè)銀行類似，平安銀行一季度走勢亦是沖高回落。1月份上漲5.64%，成交量創(chuàng)下近期新高。2月份、3月份連續(xù)回調(diào)，其間跌幅分別為14.23%和9.54%。

“國家隊(duì)”對綠地控股的操作更為明顯。一季度，綠地控股股價(jià)沖高回落，1月份上漲26.58%，2月至4月分別下跌17.1%、3.26%、3.1%，此前漲幅幾乎全部回吐。當(dāng)季，證金減持綠地控股1.07億股，占公司總股本的0.88%。

高拋的同時(shí)，“國家隊(duì)”也在抄底。今年一季度，受多種因素影響，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司回調(diào)明顯，部分個(gè)股跌幅甚至高達(dá)40%。在此過程中，“國家隊(duì)”加倉明顯。

例如，歌爾股份股價(jià)今年一季度下跌22.65%，較2017年四季度14.28%的跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。當(dāng)季，證金增持該公司2147.66萬股股份，將持股數(shù)量提升至6821.59萬股，占總股本的2.1%。4月份，歌爾股份股價(jià)持續(xù)下跌，4月至今的跌幅已經(jīng)達(dá)到15.13%。

“國家隊(duì)”對中國鋁業(yè)的操作也是如此。截至今年一季度末，證金當(dāng)季增持中國鋁業(yè)2.41億股股份，將持股數(shù)量提升至4.96億股，占總股本的3.33%。中國鋁業(yè)2月26日復(fù)牌后，股價(jià)連續(xù)三日跌停，此后一直震蕩走低，復(fù)牌至今的股價(jià)跌幅已經(jīng)達(dá)到42.03%。在此情況下，“國家隊(duì)”大筆建倉頗具深意。

個(gè)股選擇緊盯業(yè)績

除了把握板塊輪動，“國家隊(duì)”在個(gè)股選擇上也表現(xiàn)出了深厚功力，其中增持比例較高的個(gè)股基本上都是產(chǎn)業(yè)龍頭，有著良好的業(yè)績支撐。

在非銀金融板塊，“國家隊(duì)”加倉了安信信托。截至一季度末，證金持有安信信托2.01億股股份，占總股本的4.41%。而截至2017年末，證金對其的持股數(shù)量為1.68億股，其間增持?jǐn)?shù)量為3331.18萬股，占總股本的0.73%。在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，安信信托2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36.68億元，同比增長20.91%；今年一季度，該公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.56億元，同比增長3.51%。

在電子板塊，“國家隊(duì)”則增持了立訊精密。今年一季度，證金新進(jìn)入立訊精密股東榜，持股數(shù)量為3526.45萬股，占總股本的1.11%；匯金期末依然保持4396.28萬股的持倉量，當(dāng)期未有變動。作為產(chǎn)業(yè)龍頭，立訊精密2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.91億元，同比增長46.18%；今年一季度，該公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.33億元，同比增長10.51%。

另一獲得“國家隊(duì)”青睞的大族激光也業(yè)績不俗。該公司2017年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤16.65億元，同比增長120.75%，今年一季度，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.64億元，同比增長140.73%。今年一季度，證金加倉大族激光562.5萬股，將持股數(shù)量提升至2096.74萬股，成為公司第四大股東。而在大族激光的2017年年報(bào)中，證金首次現(xiàn)身便持倉1534.24萬股，為第六大股東。

上海證券報(bào) 記者 邵好 

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