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編者按：近期，北上資金加快了布局步伐，分析人士認為，隨著A股正式加入MSCI的時間臨近，與之投資理念有較多重疊的北上資金日漸活躍，有望出現(xiàn)全新的熱點與市場運行方式。統(tǒng)計顯示，4月份以來，北上資金合計凈流入361億元，其中滬股通累計凈流入金額247億元；深股通累計凈流入金額114億元。今日本文特從資金流向、業(yè)績和機構評級等三方面梳理分析月內(nèi)北上資金的布局特點，以供投資者參考。

逾169億元北上資金布局8只個股

隨著A股正式“入摩”日期的臨近，北上資金也加快了布局A股的步伐?！蹲C券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，4月份以來，北上資金合計凈流入361億元，其中，滬股通累計凈流入金額247億元；深股通累計凈流入金額114億元。對此，分析人士表示，作為資本市場對外開放的重要成果，A股正式“入摩”不僅將為A股市場引來上千億元級別的資金活水，同時也將不斷促進A股價值投資理念愈加深入，而更加成熟、開放的A股市場也勢必呈現(xiàn)更高的投資價值，吸引更多海外資金的參與。具體來看，月內(nèi)共有47只個股登上滬股通、深股通每日十大活躍股榜，其中，貴州茅臺、中國平安、五糧液、美的集團、?？低暋⒁晾煞?、恒瑞醫(yī)藥等7只個股均在月內(nèi)16次登上每日十大活躍榜，此外，萬科A、海螺水泥、中信證券、分眾傳媒、洋河股份、招商銀行等個股也成為月內(nèi)北上資金交投的重點，期間累計登榜次數(shù)均在10次以上。

在上述47只活躍股中，34只個股月內(nèi)累計實現(xiàn)北上資金凈流入，貴州茅臺月內(nèi)累計北上資金凈買入金額居首，達到30.42億元，中國平安（27.96億元）、五糧液（25.93億元）、海螺水泥（24.34億元）等3只個股月內(nèi)累計北上資金凈買入金額均超過20億元，此外，美的集團（18.03億元）、海康威視（14.88億元）、伊利股份（14.79億元）、恒瑞醫(yī)藥（12.91億元）等個股也受到北上資金的積極關注，期間累計北上資金凈買入金額均在10億元以上，上述8只個股月內(nèi)合計實現(xiàn)北上資金凈買入金額約169.26億元。

15家公司業(yè)績實現(xiàn)雙增長

目前，滬深兩市2017年年報、2018年一季報披露工作已接近尾聲，多數(shù)北上資金重點布局標的也均拿到了滿意的“成績單”。

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述34家月內(nèi)受北上資金布局的公司中，截至昨日，已披露2017年年報、2018年一季報的公司家數(shù)分別為30家、20家，其中，報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司家數(shù)分別為27家、18家，占比均為九成，顯示出北上資金對于績優(yōu)標的的青睞。

進一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述公司中，同時完成2017年年報、2018年一季報披露的公司共有20家，其中，15家公司在上述兩個報告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)同比增長，具體來看，中國聯(lián)通、大族激光、泰格醫(yī)藥等3家公司在上述兩個報告期均實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比翻番，業(yè)績表現(xiàn)出色。

從月內(nèi)市場表現(xiàn)來看，上述34只個股月內(nèi)整體表現(xiàn)中規(guī)中矩，其中，14只個股實現(xiàn)逆市上漲，長春高新（8.15%）、泰格醫(yī)藥（7.99%）、寶鋼股份（7.86%）、安琪酵母（7.25%）等個股月內(nèi)累計漲幅均超過7%。另一方面，月內(nèi)共有20只個股出現(xiàn)不同程度下跌，歌爾股份、分眾傳媒、萬科A、大族激光、天齊鋰業(yè)、網(wǎng)宿科技等個股月內(nèi)累計跌幅均在10%以上。

對此，分析人士表示，北上資金的積極布局，一定程度上顯示出其對相關個股回調(diào)后投資價值的認可，其中具備業(yè)績支撐的標的短期值得積極關注。

7只個股獲逾20家機構推薦

通過梳理發(fā)現(xiàn)，北上資金的布局脈絡與研究機構的推薦目標不謀而合。

《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，上述34只個股均獲得5家及5家以上機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，貴州茅臺（33家）、萬科A（24家）、招商蛇口（24家）、宇通客車（23家）、美的集團（23家）、華東醫(yī)藥（22家）、恒瑞醫(yī)藥（21家）等7只個股均在近期獲得20家以上機構的聯(lián)袂推薦，投資機會備受肯定。

從估值的角度來看，上述34只個股中，近半數(shù)標的股（16只）最新估值均低于所屬申萬一級行業(yè)平均值，其中，歌爾股份、海螺水泥、雙匯發(fā)展、天齊鋰業(yè)、分眾傳媒、中國平安、中國石化、大族激光等個股最新動態(tài)市盈率均低于所屬行業(yè)平均估值20%以上。

對此，分析人士表示，北上資金青睞的標的多為各細分行業(yè)龍頭企業(yè)且普遍具備較強的盈利能力及成長性，伴隨著財報的相繼披露，由出色的業(yè)績帶來的估值切換效應，將直接提升相關標的的安全邊際，凸顯估值優(yōu)勢。

在上述個股中，貴州茅臺不僅是近30日內(nèi)機構推薦最多的標的，同時也是月內(nèi)北上資金凈買入金額最高的個股，對于該股的投資機會，申萬宏源證券表示，作為行業(yè)標桿，貴州茅臺依然是行業(yè)內(nèi)業(yè)績增長確定性最高的龍頭標的，預計2018年至2020年每股收益分別為29.34元、37.25元、44.40元，維持“買入”評級。

（張穎、莫遲）

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