每經(jīng)記者 左越    每經(jīng)編輯 王可然    

20周年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，正適合公募基金人稍作總結(jié)。公募基金發(fā)展至今的20年，正是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速處在快車(chē)道、國(guó)民財(cái)富快速積累的20年。而這樣的20年，同樣也是一代基金人投身行業(yè)，初衷不改的20年。

風(fēng)起于青萍之末，但20年來(lái)的每一次嘗試與創(chuàng)新都有來(lái)路可循。在銀華基金總經(jīng)理王立新看來(lái)，“發(fā)展公募基金行業(yè)的初衷是培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者，穩(wěn)定市場(chǎng)，以及為老百姓理財(cái)提供合適的投資工具，把證券投資基金引入我國(guó)資本市場(chǎng)。”二十年來(lái)初心不改，邁出的每一步皆始自于此。

二十年初心未改

作為從業(yè)者，親身經(jīng)歷和參與行業(yè)從無(wú)到有的過(guò)程，是一種幸運(yùn)。

1997年末，王立新作為第一批基金人在蓮花山參加了培訓(xùn)班，人生就此與基金打下了第一個(gè)情結(jié)。培訓(xùn)結(jié)束后，王立新投入到緊鑼密鼓的基金籌備當(dāng)中，“我們開(kāi)始準(zhǔn)備公司章程，寫(xiě)基金招募說(shuō)明書(shū)，籌備第一只基金。”

“開(kāi)辟基金業(yè)發(fā)展新紀(jì)元，開(kāi)元盛世，第一只基金的名字就定成了基金開(kāi)元”，王立新回憶道。由此，中國(guó)首只封閉式基金基金開(kāi)元誕生。

2002年王立新來(lái)到銀華基金，城市換了，但跑道沒(méi)變，初心也沒(méi)變。“當(dāng)時(shí)股票行情差市場(chǎng)低迷，我們就想開(kāi)發(fā)出適合老百姓投資又能滿足老百姓需求，風(fēng)險(xiǎn)比較低的產(chǎn)品”，于是銀華保本應(yīng)運(yùn)而生，這也是我國(guó)基金市場(chǎng)上第一只保本型基金。隨后，基金發(fā)行迎來(lái)了小陽(yáng)春，銀華也乘著東風(fēng)從幾十億規(guī)模進(jìn)入百億級(jí)俱樂(lè)部，基本解決了生存問(wèn)題。

此后，銀華基金在幾輪牛熊轉(zhuǎn)換的市場(chǎng)中穩(wěn)步前行，成長(zhǎng)為管理規(guī)模超過(guò)5000億元、全牌照綜合型資管公司。

二十年風(fēng)雨，甘苦自知?；貞?0年里記憶深刻的時(shí)刻，王立新不無(wú)感慨，“當(dāng)基金收益好給投資者賺錢(qián)時(shí)，很滿足很有成就感；但當(dāng)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，持有人虧損的時(shí)候，真的很痛心，非常煎熬。”

王立新總結(jié)道，在20年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，回顧我國(guó)公募基金行業(yè)從無(wú)到有，從小到大的過(guò)程，其中既經(jīng)歷了不少坎坷，也取得了不小的成績(jī)。公募基金的投資管理能力得到了市場(chǎng)的檢驗(yàn)，用業(yè)績(jī)證明了公募基金行業(yè)在投資管理方面相較于其他機(jī)構(gòu)和群體擁有明顯的優(yōu)勢(shì)。

堅(jiān)守核心優(yōu)勢(shì)提升主動(dòng)管理能力

資管行業(yè)運(yùn)行的本質(zhì)是“受人之托，代人理財(cái)”，沒(méi)有投資者的信任，行業(yè)發(fā)展就是無(wú)源之水、空中樓閣，而為持有人創(chuàng)造持續(xù)、穩(wěn)定的收益回報(bào)正是資管機(jī)構(gòu)贏得信任的最好方式。

“經(jīng)過(guò)多年的成長(zhǎng)，公募基金行業(yè)積累了多年的投資管理經(jīng)驗(yàn)和客戶的口碑，與其他資管機(jī)構(gòu)相比更有人才優(yōu)勢(shì)和隊(duì)伍優(yōu)勢(shì)。”在王立新看來(lái)，“在這當(dāng)中，尤其在資管新規(guī)出臺(tái)后，公募基金的核心優(yōu)勢(shì)就是主動(dòng)管理能力，而保持和提升主動(dòng)管理能力的關(guān)鍵，是人才。”

人才問(wèn)題首先是如何培養(yǎng)人才。銀華基金的投研團(tuán)隊(duì)將基本面研究作為第一要義，強(qiáng)調(diào)基本面研究要細(xì)致扎實(shí)。為投研人員提供廣闊平臺(tái)、充足經(jīng)費(fèi)和充足的成長(zhǎng)空間，提倡各小組和成員間無(wú)障礙的充分交流，形成高效率的合作機(jī)制。

要吸引、留住優(yōu)秀人才，要有配套的激勵(lì)機(jī)制，搭建能夠充分發(fā)揮人才優(yōu)勢(shì)的平臺(tái)。在制度建設(shè)上，王立新提到，“我們一直在研究如何建立更有吸引力的激勵(lì)機(jī)制，也就是增量機(jī)制改革，相當(dāng)于讓基金經(jīng)理不離開(kāi)銀華基金，就有創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)。把優(yōu)秀基金經(jīng)理和核心員工的薪酬待遇與其對(duì)公司所做的貢獻(xiàn)掛鉤，核心員工可以從增量部分獲得收入。”與增量激勵(lì)制度相配合，銀華基金還推行了惠及百余員工的員工持股計(jì)劃。

從培育投研文化到搭建投研團(tuán)隊(duì)平臺(tái)，再到實(shí)施多重激勵(lì)機(jī)制，銀華基金似乎已經(jīng)探索出了如何解決人才問(wèn)題的答案。近幾年來(lái)，甚至出現(xiàn)了人才回流的現(xiàn)象，一些優(yōu)秀人才選擇再度回到銀華基金。銀華投研團(tuán)隊(duì)流動(dòng)不斷下降，人員保持穩(wěn)定，使得公司主動(dòng)管理能力和投資風(fēng)格的穩(wěn)定性得以提升，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。

下一個(gè)二十年再啟征程

回顧剛剛過(guò)去的20年，王立新談到，“公募基金全行業(yè)用20年持續(xù)穩(wěn)定的收益回報(bào)，贏得了持有人的信任。成為老百姓投資證券市場(chǎng)的最重要的工具，成為市場(chǎng)上最優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資者之一，也成為社保、養(yǎng)老金等最重要的投資管理人。”

“公募基金行業(yè)始終引導(dǎo)、傳遞著以價(jià)值投資為主的投資理念，在20年間許多人才在公募基金行業(yè)內(nèi)得到歷練和成長(zhǎng)，公募基金也為中國(guó)資管行業(yè)培養(yǎng)和輸送了大量專(zhuān)業(yè)人才，他們當(dāng)中的一大批人正成為中國(guó)資本市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，在穩(wěn)定和發(fā)展中國(guó)資本市場(chǎng)的過(guò)程中發(fā)揮了不可忽視的作用，基本樹(shù)立了公募基金在中國(guó)資本市場(chǎng)的地位。”

初心使然，在王立新眼中，公募基金未來(lái)的使命是更多地為老百姓服務(wù)。“為普通者提供更好的投資工具，這是我們的初心。”

公募基金的定位仍然是為提供基礎(chǔ)產(chǎn)品和提供投資管理服務(wù)的最大的機(jī)構(gòu)。目前，被動(dòng)產(chǎn)品和工具類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)展還有很多不足。隨著FOF等配置型產(chǎn)品數(shù)量的不斷增多，對(duì)工具類(lèi)產(chǎn)品的需求會(huì)越來(lái)越大，ETF等被動(dòng)產(chǎn)品未來(lái)的發(fā)展空間也很大。伴隨大數(shù)據(jù)和AI技術(shù)發(fā)展，通過(guò)技術(shù)手段為投資資和做資產(chǎn)配置的熱潮也會(huì)逐漸興起。通過(guò)智能投顧讓老百姓也能享受到以前高凈值客戶才能享受到的資產(chǎn)配置服務(wù)，也是公募基金行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。即使不是顛覆，對(duì)行業(yè)現(xiàn)狀也會(huì)有深刻的變革。過(guò)去二十年市場(chǎng)變化很大，但未來(lái)二十年的變化一定更大，王立新提到。

如果將基金行業(yè)以人生作比方，20歲恰是弱冠之年。告別稚嫩走向成熟的年紀(jì)里，擔(dān)起責(zé)任負(fù)重而行，而前行的道路上也正有無(wú)限可能。