日前，海航控股（600221）公告，將出售其于2016年收購的巴西第三大航空公司Azul S.A．（國內(nèi)也稱其為巴西蔚藍航空，以下簡稱Azul航空公司）部分股權(quán)中的20%，買家為美國聯(lián)合大陸航空公司（以下簡稱“美聯(lián)航”）全資子公司CALFINCO Inc．，對應(yīng)價格為1.38億美元。如果此次交易完成，海航控股將獲得投資溢價約4200萬美元（按2018年4月27日美元兌人民幣匯率中間價測算，折合人民幣約為2.65億元），投資回報率超40%。

海航控股表示，若此次出售股權(quán)交割成功，公司仍持有Azul航空公司17.95%優(yōu)先股，保持第一大股東地位不變，同時保留在董事會的兩個席位。

巴西Azul航空公司于2008年由JetBlue航空公司創(chuàng)始人David Neeleman創(chuàng)辦并擔(dān)任公司首席執(zhí)行官，是巴西最大的低成本航空公司，每日有739趟航班出發(fā)，覆蓋全球及地區(qū)超過106個目的地。2017年4月，Azul航空公司在巴西、美國成功上市。公開資料顯示，Azul航空公司首次公開上市的發(fā)行價為20.06美元，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證數(shù)為2850萬股。上市后，Azul航空公司運營表現(xiàn)良好，股價持續(xù)走高，目前在歷史高位。截至4月26日，Azul航空公司美股股價為29.70美元/股，總市值約為32.9億美元。

海航控股是Azul航空公司上市前的重要戰(zhàn)略投資人。業(yè)內(nèi)人士評價此番動作符合海航控股戰(zhàn)略性財務(wù)投資的一貫風(fēng)格，在兼顧與被投資者在戰(zhàn)略上的協(xié)同效應(yīng)的同時，實現(xiàn)財務(wù)投資的收益最大化。戰(zhàn)略上，海航控股此舉可進可退，關(guān)鍵時刻原本的財務(wù)投資可以轉(zhuǎn)變?yōu)閼?zhàn)略投資為主，謀求對公司更多的話語權(quán)，也可以根據(jù)外部大環(huán)境的變化，選擇在合適時機將原計劃的戰(zhàn)略投資轉(zhuǎn)變?yōu)樨攧?wù)投資實現(xiàn)獲利。

業(yè)內(nèi)人士分析，在航空輔業(yè)方面，海航控股前期通過Azul航空公司布局巴西市場的地面服務(wù)及航空餐食等產(chǎn)業(yè)鏈下游業(yè)務(wù)受此次交易影響較小，相關(guān)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性和預(yù)期盈利情況良好。結(jié)合巴西的市場變化，單從企業(yè)資本運作來看，海航控股作為戰(zhàn)略性財務(wù)投資者，是明智和成功的。

海航控股表示，此次交易是基于公司對市場的敏銳嗅覺和專業(yè)的投資管理能力實施的，此次交易將使海航控股在優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升公司財務(wù)收益水平方面獲益良多，同時也是海航控股進一步響應(yīng)國家號召，降低企業(yè)負(fù)債率的有力表現(xiàn)。