每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 何建川    

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節(jié)后首日（本周三）A股震蕩，收盤(pán)時(shí)漲跌細(xì)微。上證綜指微跌0.03%至3081.18點(diǎn)，深證綜指跌0.07%至1774.90點(diǎn)。此外，中小板綜指漲0.19%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.62%。權(quán)重股大致平衡，上證50指數(shù)跌0.03%，但滬深300指數(shù)漲0.18%。在非權(quán)重股方面，一些醫(yī)藥股表現(xiàn)較強(qiáng)。

上周末A股的年報(bào)、季報(bào)太過(guò)密集，所以盤(pán)面上既有忽然漲停個(gè)股，亦有忽然跌停個(gè)股，這幾天投資者對(duì)漲跌停榜可暫時(shí)忽視，因這根本不說(shuō)明問(wèn)題。

當(dāng)上市公司業(yè)績(jī)與預(yù)期出入較大時(shí)，個(gè)股表現(xiàn)一般會(huì)有慣性，在起初大漲或大跌后，盤(pán)整幾天仍有機(jī)會(huì)沿原先方向發(fā)展，所以投資者在多數(shù)情況下不必急于買(mǎi)或賣，應(yīng)注重業(yè)績(jī)趨勢(shì)。

與業(yè)績(jī)相關(guān)消息相對(duì)更難有“見(jiàn)利空進(jìn)貨”或“見(jiàn)光死”這樣的邏輯，業(yè)績(jī)就是業(yè)績(jī)，是很難被主力利用的，這完全不像一些定性而非定量的題材。因此，如果上市公司季報(bào)年報(bào)的確優(yōu)于預(yù)期，投資者一般不能用像對(duì)待概念題材板塊那樣來(lái)對(duì)待，頂多只是對(duì)極個(gè)別莊股進(jìn)行反向操作。

當(dāng)然了，看業(yè)績(jī)本身是一門(mén)學(xué)問(wèn)，比如投資者并不能只看表面業(yè)績(jī)，還得注意季節(jié)性，得注意非經(jīng)營(yíng)性損益占比多少，還得看現(xiàn)金流情況等等 .....

中美貿(mào)易談判將在本周展開(kāi)，此時(shí)市場(chǎng)多少會(huì)有些觀望情緒，投資者周四與周五應(yīng)密切關(guān)注相關(guān)新聞。假如中美能達(dá)成協(xié)議，A股懸在頭頂?shù)囊粔K石子落地，潛在買(mǎi)家的顧忌就會(huì)少得多。還有，當(dāng)中美達(dá)成協(xié)議后，通常美股走勢(shì)就會(huì)比較好，港股自然也會(huì)跟著受益。

美聯(lián)儲(chǔ)正在議息，明晨會(huì)宣布結(jié)果，此次加息概率極低，但6月份大概率會(huì)加息。此外，按照多數(shù)人的看法，下半年美聯(lián)儲(chǔ)至少還有一次加息。因此，明晨美聯(lián)儲(chǔ)的政策聲明到底偏鷹還是偏鴿就顯得非常重要。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)比較尷尬，且撇開(kāi)尚不明朗的中美貿(mào)易談判不說(shuō)，也面臨A股“入摩”這個(gè)時(shí)段，所以這一因素是對(duì)股指構(gòu)成支撐的。然而與此同時(shí)，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)應(yīng)能看到美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再加息兩次的潛在壓力，所以機(jī)構(gòu)們就算短線看好5月行情，對(duì)下半年行情可能個(gè)個(gè)都感到心中沒(méi)底。

內(nèi)外部形勢(shì)是動(dòng)態(tài)變化的，現(xiàn)在的預(yù)期在將來(lái)說(shuō)不定是會(huì)發(fā)生變化的，投資者也只能見(jiàn)招拆招了?，F(xiàn)僅是上半年，因一些顧忌就罷手不做也不太現(xiàn)實(shí)，就算是“吃飯行情”，那肯定也得去參與的。

至于潛在的、飄忽難測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)人覺(jué)得回避風(fēng)險(xiǎn)的辦法主要就是尋找“能跑贏股指的品種”。不說(shuō)是“穿越牛熊”吧，基本思路是：萬(wàn)一碰到大盤(pán)殺跌至少也能減少些損失。

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