統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份限售股解禁合計(jì)參考市值為3437.55億元，比4月份增加38.15%。其中，創(chuàng)業(yè)板的解禁市值為僅次于7月份的年內(nèi)第二高。整體解禁壓力適中，但創(chuàng)業(yè)板局部承壓。市場(chǎng)人士提醒，不少公司“小非”股東解禁后套現(xiàn)動(dòng)力強(qiáng)，應(yīng)避開業(yè)績(jī)不佳、價(jià)值高估的解禁個(gè)股。

整體解禁壓力有限

西南證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份首發(fā)原股東限售股解禁的公司85家，比4月份增加13家。股改限售股份、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售等解禁涉及公司66家，比4月份減少43家。其中，存在定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁的公司54家，股權(quán)激勵(lì)一般股份解禁的公司9家，追加承諾限售股解禁的公司3家。

整體而言，5月解禁壓力不大，但創(chuàng)業(yè)板局部承壓的特點(diǎn)突出。西南證券分析師張剛指出，5月份47家創(chuàng)業(yè)板公司的限售股解禁，合計(jì)解禁參考市值為723.98億元，為僅次于7月份的年內(nèi)第二高，也是2016年12月份以來的最高水平，占當(dāng)月解禁市值的21.06%。其中，全志科技、高偉達(dá)、中孚信息等公司市盈率居前。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)整體仍處于較低位置，限售股股東特別是大股東減持動(dòng)力不會(huì)太強(qiáng)。同時(shí)，去年證監(jiān)會(huì)發(fā)布減持新規(guī)，上交所、深交所同步出臺(tái)了減持行為實(shí)施細(xì)則。大股東解禁后大面積減持可能性不大。歷史數(shù)據(jù)顯示，解禁規(guī)模與凈減持?jǐn)?shù)量之間并沒有顯著的相關(guān)關(guān)系。

個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)需提防

盡管整體解禁壓力可控，但限售股解禁對(duì)部分公司可能帶來較大影響。在涉及股份解禁的151家公司中，解禁股份占解禁前流通A股比例在30%以上的公司91家，100%以上的公司48家。此外，部分公司解禁股份市值規(guī)模大。以5月2日收盤價(jià)計(jì)算，包鋼股份、吉祥航空、江蘇有線、先導(dǎo)智能、偉明環(huán)保等公司解禁市值均在100億元水平。

張剛表示，業(yè)績(jī)不佳、價(jià)值高估的公司，限售股解禁后套現(xiàn)的可能性較大。根據(jù)2017年年報(bào)及2018年一季報(bào)數(shù)據(jù)，5月存在限售股解禁的47家創(chuàng)業(yè)板公司中，僅24家公司2017年和今年一季度凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，7家公司年報(bào)和季報(bào)凈利潤(rùn)均下滑。以富春股份為例，公司2017年凈利潤(rùn)同比下降256.00%，今年一季度下滑69.05%。

“業(yè)績(jī)支撐及估值情況，是影響股東是否套現(xiàn)離場(chǎng)的重要因素。一般而言，業(yè)績(jī)不見起色，而股價(jià)高企，股東解禁后套現(xiàn)離場(chǎng)動(dòng)力足。這類公司出現(xiàn)行情，要警惕是否為限售股股東高位套現(xiàn)的‘把戲’，甚至出現(xiàn)‘抬轎資金’。而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)有保障，估值相對(duì)合理的公司，限售股股東解禁后套現(xiàn)動(dòng)力弱。市場(chǎng)資金博弈復(fù)雜，投資者須具體分析。”上海一家私募機(jī)構(gòu)人士表示。

來源：中國(guó)證券網(wǎng) 記者：徐金忠

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