5月3日晚間，川環(huán)科技（300547）公告宣布公司2017年年度分紅的股權登記日（5月10日）和除權除息日（5月11日）。公司針對分紅的動作如此迅速，讓投資者感到十分欣喜。投資者接下來要做的，就是等待著屬于自己的那份資本紅利的進賬。筆者梳理發(fā)現(xiàn)，川環(huán)科技在現(xiàn)金分紅這方面向來"闊氣"，如今也并未因上市了就忘了這個傳統(tǒng)。川環(huán)科技相關人士向筆者表示，公司希望通過持續(xù)的現(xiàn)金派發(fā)，讓全體股東都能享受到公司發(fā)展紅利，做一家有"良心"的上市公司。

向來不吝嗇現(xiàn)金派發(fā)

縱觀川環(huán)科技歷史，公司向來具有派發(fā)現(xiàn)金分紅的傳統(tǒng)。在2012年~2016年中，除了2015年公司未實施現(xiàn)金分配外，川環(huán)科技每年度都會向股東派現(xiàn)。2012年、2013年，公司的分紅方案分別為"10派5元(含稅)"、"10派10元(含稅)"。2014年度，公司再度實施了10派10元(含稅)，派現(xiàn)金額合計4482.92萬元；當年，公司實現(xiàn)凈利潤為5967.2萬元。

在上市的首個年度（2016年），公司甚至進行了兩次派現(xiàn)。其中，公司在中期推出"10派10元（含稅）"，合計派發(fā)5977.92萬元；在2016年年報中，公司又推出了"10派5元(含稅)"的分紅方案，派現(xiàn)金額合計約2989萬元。

合計算來，上市兩年來，川環(huán)科技便已推出了三份現(xiàn)金分紅方案。考慮到公司2017年度分紅（6174.42萬元），公司近兩年向股東派發(fā)的現(xiàn)金合計將超過1.5億元。

筆者注意到，川環(huán)科技上市時曾承諾，公司每年以現(xiàn)金形式分配的利潤應當不少于當年實現(xiàn)的可供分配利潤的20%。根據(jù)筆者的測算，至少到目前為止，公司均嚴格信守了這個承諾。

業(yè)績保持穩(wěn)步增長

事實上，川環(huán)科技得以持續(xù)向股東派現(xiàn)，源于公司業(yè)績的穩(wěn)定增長。

2015年，川環(huán)科技實現(xiàn)凈利潤6516.98萬元，同比增長9.21%；2016年度，公司實現(xiàn)凈利潤8432.83萬元，同比增長29.4%。川環(huán)科技2017年年報顯示，公司去年實現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比增長35.51%。凈利潤金額和同比增幅均創(chuàng)下歷史新高。而根據(jù)公司4月26日發(fā)布的2018年1季報顯示，公司當期實現(xiàn)營收1.54億元，同比增長19.44%；實現(xiàn)凈利潤2736.52萬元，同比增長23.13%。延續(xù)了增長態(tài)勢。

根據(jù)川環(huán)科技在2017年年報中所稱，公司產(chǎn)品的綜合市場占有率在15%以上。招股書顯示，公司產(chǎn)品2013年~2015年的市場占有率分別為10.91%、11.96%、11.51%，這說明公司產(chǎn)品的市場占有率在去年實現(xiàn)了一定幅度的增長。在車用膠管行業(yè)的格局相對穩(wěn)定的情況下，公司能取得這樣的突破難能可貴。

資料顯示，川環(huán)科技主要從事車用膠管的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品包括汽車燃油系統(tǒng)軟管、汽車冷卻系統(tǒng)軟管等。

筆者注意到，汽車零配件市場近年來出現(xiàn)了這樣的一種論調：新能源汽車的發(fā)展將導致一些零配件企業(yè)失去存在的價值。就車用膠管產(chǎn)業(yè)而言，有的人認為，新能源汽車沒有發(fā)動機，膠管用量會大幅減少。

對此，川環(huán)科技相關人士表示，新能源汽車雖然沒有發(fā)動機，但是電機的散熱系統(tǒng)的膠管用量會增加，大概是燃油車的2倍左右，所以說新能源汽車的出現(xiàn)，不但不會影響公司車用膠管的銷售，反而會增加公司的膠管用量。該人士進一步表示，川環(huán)科技已經(jīng)在與國內主要新能源汽車，如蔚來汽車、吉利汽車、長安汽車、比亞迪、眾泰汽車、上海綠馳、威馬汽車、恒忔汽車等建立了合作關系。

股權激勵凸顯信心

值得一提的是，川環(huán)科技管理層此前便"透露"出對公司未來的業(yè)績的信心。根據(jù)上市公司于2017年8月推出的限制性股票激勵計劃（草案），其中公司層面的業(yè)績考核條件為：以2016年凈利潤為基數(shù)，公司2017年~2019年的凈利潤增長率分別不低于15%、30%、45%（該凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤，并剔除激勵計劃股份支付費用影響的數(shù)值作為計算依據(jù)）。

筆者注意到，川環(huán)科技針對股權激勵提出較高的業(yè)績考核，底氣或許與公司首發(fā)募投項目進展順利相關。

根據(jù)川環(huán)科技2017年年報披露，公司三大首發(fā)募投項目在按部就班的進行中，項目預計將在2018年年末達到預定可使用狀態(tài)。

根據(jù)招股書披露，川環(huán)科技募投項目完全達產(chǎn)后新增多層復合尼龍樹脂軟管760.2萬米、特種低滲透軟管253.4萬米、車用空調橡膠軟管253.4萬米；新增渦輪增壓膠管304萬米，各產(chǎn)品產(chǎn)能較現(xiàn)有產(chǎn)能有較大幅度的提高。

在2017年業(yè)績說明會上，針對投資者關于募投項目的進展問題，川環(huán)科技財務總監(jiān)唐興建明確回復公司募投項目將在今年完工并產(chǎn)生部分收益。

外延式發(fā)展有望取得突破

作為一家傳統(tǒng)制造型企業(yè)，川環(huán)科技在經(jīng)營上比較講究一個"穩(wěn)"字。這也就導致在一些外人看來，公司外延式發(fā)展顯得缺少突破。但實際上，公司在這方面也已經(jīng)在緊鑼密鼓的布局。

早前，川環(huán)科技于2017年8月宣布投資2400萬元與哈工股權投資管理成都有限公司（以下簡稱哈工投資）共同設立"成都川環(huán)哈工并購基金合伙企業(yè)（有限合伙）"。雙方擬通過新設立的并購基金投資軍工、軍民融合相關的優(yōu)質企業(yè)或項目。資料顯示，哈工投資實際控制人為哈爾濱工業(yè)大學資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責任公司（以下簡稱哈工大資投），哈工大資投成立于1993年，在投資界的履歷十分豐富。

2017年10月，川環(huán)科技宣布與哈爾濱工業(yè)大學簽署框架協(xié)議，就推動雙方在產(chǎn)學研用結合、人才培養(yǎng)引進、科技成果轉移轉化等方面開展戰(zhàn)略合作。而當初公司與哈工投資合資設立并購基金，也是這份框架協(xié)議的一部分。

川環(huán)科技當時坦言，參與投資設立并購基金的目的在于公司布局相關產(chǎn)業(yè)，培育和發(fā)展新的業(yè)務增長點，為公司業(yè)務橫向拓展和縱向延伸，以及未來整體布局儲備更多并購標的。

川環(huán)科技相關人士向筆者表示，公司推進軍民融合方面進展順利，但由于保密的需要，細節(jié)不便于透露。但該人士表示，公司副董事長文琦超親自帶隊，對一些企業(yè)進行了走訪與交流。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。）