每經記者 陳晨    每經編輯 吳永久    

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根據發(fā)審委工作會議安排，今日共有3家企業(yè)上會，且均來自湖北省武漢市，而且更多集中于東湖高新區(qū)，分別是：

長飛光纖光纜股份有限公司（保薦機構：中金公司）、

天風證券股份有限公司（保薦機構：興業(yè)證券）、

武漢明德生物科技股份有限公司（保薦機構：國金證券）

好消息是，這三家企業(yè)均通過審核，其中明德生物曾在今年1月27日上會，不過彼時審核結果為暫緩表決，今日再次上會則順利通過。值得注意的是，明德生物的順利過會，也為其保薦機構國金證券打開了自去年10月17日“大發(fā)審委”開工以來，迎來首單過會項目。

A股上市券商持續(xù)擴容

幾乎每月都有一家券商過會的2018年，對于證券公司而言似乎是一個IPO大年?；鹕骄ㄎ⑿殴娞枺篽uoshan5188）統計到，今年以來，已經有華林證券、南京證券、中信建投、長城證券相繼過會，再加上今天過會的天風證券，今年來已有5家券商上會且過會，也將成為A股的第35家上市券商，而去年一年，僅有3家券商過會。

（圖片來自：攝圖網）

除此之外，火山君還從證監(jiān)會官網了解到，目前正常排隊的證券公司還有紅塔證券、國聯證券和中泰證券，其中前兩者是已披露更新狀態(tài)，后者是已反饋狀態(tài)。另外，原本擬在深交所中小板上市的東莞證券因其股東錦龍股份原董事長楊志茂涉嫌行賄被起訴自2017年5月至今一直處于中止狀態(tài)。

眾所周知，凈資本是證券公司核心競爭力的重要體現，而2016年10月實施的《證券公司風險控制指標管理辦法》，對于凈資本規(guī)模不足的不少中小券商而言更是成為了發(fā)展的短板，于是不少券商通過IPO上市、增資擴股等方式補充資本，確保業(yè)務規(guī)模與資本實力相適應，公司總體風險狀況與風險承受能力相匹配。

天風證券在招股書中就指出，較同行業(yè)已上市證券公司，公司目前資本規(guī)模偏小，在一定程度上限制了公司業(yè)務規(guī)模的擴展、業(yè)務模式的轉型，難以滿足公司提升業(yè)務能力及核心競爭 力的發(fā)展需求。營運資金的補充將能直接擴充公司的資本金，保證公司在大力推動各項業(yè)務發(fā)展的同時保持良好的流動性水平，保證公司日常經營的安全性，業(yè)務發(fā)展的持續(xù)性。同時，資本規(guī)模的擴張為公司不斷擴大資產規(guī)模、業(yè)務規(guī)模、提升盈利能力及核心競爭力提供有力的支持。

天風證券研究所非銀團隊也表示，以券商行業(yè)的角度來看，2017年整個自營業(yè)務占比已經接近30%，而自營業(yè)務對資本金要求很高。補充資本的方式有兩種，分別為股權融資和債權融資。而近兩年債權融資的成本在上升。另一方面，國內的IPO在近兩年趨于常態(tài)化，因此通過上市來補充資本的確是最優(yōu)選擇。

第35家上市券商誕生

據了解，天風證券系由天風有限整體變更設立。天風有限前身為四川省天風證券經紀有限責任公司。2009年8月，更名為“天風證券有限責任公司” ，2012年1月更名為“天風證券股份有限公司”，2012年2月公司在武漢市工商行政管理局東湖分局完成工商登記手續(xù)，并獲得新的營業(yè)執(zhí)照。

天風證券2017年度報告顯示，公司業(yè)績表現并不盡如人意，2017年實現營業(yè)收入29.86元，歸母凈利潤4.10億元，二者分別同比下滑3.61%和38.93%。其中手續(xù)費及傭金凈收入、投資收益分別占到營業(yè)收入的73%和36%，前者同比增長4.76%，后者下滑近27.7%。

火山君注意到，雖然手續(xù)費及傭金凈收入占比較大，且實現了同比增長，但其主要貢獻是經紀業(yè)務和資管業(yè)務。根據公司盈利情況表看，經紀業(yè)務2017年凈收入為5.9億元，實現了近102%的翻倍增長。火山君了解到，這主要是機構投資者租用公司交易所交易單元席位所支付的租賃費用金額大幅度增加所致。

接下來是資管業(yè)務凈收入為7.48億元，也實現了53%的增長；而投行業(yè)務雖然實現了6.38億元的凈收入，但卻同比大幅下滑近40%。

或許正是投行業(yè)務式微，公司在招股書中募集資金投向方面，首先提出的就是穩(wěn)步發(fā)展“大投行”業(yè)務，包括增加證券承銷準備金，增強證券承銷與保薦業(yè)務實力，以及擴大新三板業(yè)務規(guī)模，實現全投行產業(yè)聯動。

國金證券迎首單過會項目

今日上會的明德生物雖是二次上會，但最后能順利通過也還是取得了一個好的結果?；鹕骄殚喌?，明德生物曾在今年1月17日上會，但彼時的審核結果為暫緩通過。

其實，火山君覺著相比明德生物，作為其保薦機構的國金證券也許更為開心，因為這畢竟打開了國金證券自去年10月17日“大發(fā)審委”開工以來，迎來首單過會項目。東方財富Choice數據顯示，自去年10月17日以來，不包括本次的明德生物，國金證券共計輔導5家企業(yè)上會，但是審核結果無一例外均為未通過，所以本次明德生物過會，對于國金證券而言應該具有重要的意義。

（圖片來自：攝圖網）

另外，對于天風證券的保薦機構——興業(yè)證券來看，東方財富Choice數據顯示，自去年10月17日以來，不包括本次的天風證券，興業(yè)證券共輔導6家企業(yè)上會，但僅有今年4月上會的長城證券這1家通過了審核，今日天風證券通過審核，也再為興業(yè)證券添上一枚碩果。

相比前兩家，長飛光纖的輔導機構——中金公司要稍好一些，自去年10月17日以來，不包括本次的長飛光纖，中金公司共輔導了7家企業(yè)上會，通過了4家，通過率為57%，若算上本次的長飛光纖，中金公司的通過率可達62%。

（本文封面圖來自攝圖網）