圖片來源：視覺中國

5月4日，證監(jiān)會進(jìn)一步規(guī)范境內(nèi)證券基金經(jīng)營機構(gòu)“走出去”行為，發(fā)布了《證券公司和證券投資基金管理公司境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)管理辦法（征求意見稿）》?！豆芾磙k法》整合現(xiàn)有規(guī)則，統(tǒng)一準(zhǔn)入條件，立足從嚴(yán)監(jiān)管，適當(dāng)提高要求，提出9條禁止要求。并明確證券基金經(jīng)營機構(gòu)境外設(shè)立機構(gòu)應(yīng)當(dāng)全資設(shè)立，中國證監(jiān)會認(rèn)可的除外。

《管理辦法》進(jìn)一步提高和細(xì)化了證券基金經(jīng)營機構(gòu)的合規(guī)要求。特別是在原有基礎(chǔ)上，還對證券基金經(jīng)營機構(gòu)的財務(wù)指標(biāo)等提出明確要求。

其中主要包括：

1、證券公司凈資產(chǎn)不低于60億元，證券投資基金管理公司凈資產(chǎn)不低于6億元（據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，截至2017年底，滿足這一條件的券商僅52家，附表）；

2、持續(xù)經(jīng)營滿2年；

3、最近12個月各項風(fēng)險控制指標(biāo)（如有）持續(xù)符合規(guī)定，且在境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)后各項風(fēng)險控制指標(biāo)仍然符合規(guī)定。

據(jù)證監(jiān)會官方數(shù)據(jù)，截至2017年底，我國境內(nèi)有31家證券公司、24家基金管理公司在境外設(shè)立、收購了56家子公司。記者根據(jù)公開信息整理，31家證券公司在境外設(shè)立的子公司和孫公司超過百家。

近年來，證券行業(yè)面臨著整體收入下滑的困境，但境外業(yè)務(wù)給中資券商帶來的收入?yún)s在上升的新局面，境外業(yè)務(wù)成為了新的盈利點，越來越多的券商開始在境外成立分支機構(gòu)。

9條禁止要求

本次《管理辦法》中，提出了九條禁止性要求的情形，并給予存量機構(gòu)過渡期，要求存量機構(gòu)于二十四個月內(nèi)完成整改。對逾期未完成整改的機構(gòu)，監(jiān)管機構(gòu)將依法采取監(jiān)管措施。

禁止要求具體為：

1、證券基金經(jīng)營機構(gòu)在境外設(shè)立、收購或者參股經(jīng)營機構(gòu)，不得從事危害中華人民共和國主權(quán)、安全和社會公共利益的行為；

2、不得違反反洗錢等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定；

3、證券基金經(jīng)營機構(gòu)在境外設(shè)立、收購或者參股的經(jīng)營機構(gòu)不得從事與金融無關(guān)的業(yè)務(wù)；

4、證券基金經(jīng)營機構(gòu)在境外設(shè)立收購的經(jīng)營機構(gòu)可以設(shè)立專業(yè)子公司開展金融業(yè)務(wù)和金融相關(guān)業(yè)務(wù)，除開展上述業(yè)務(wù)確有需要外，專業(yè)子公司不得再設(shè)立機構(gòu)；

5、證券基金經(jīng)營機構(gòu)的境外控股機構(gòu)不得直接或間接在境內(nèi)設(shè)立機構(gòu)從事經(jīng)營性活動，從事為境外控股機構(gòu)提供后臺支持或輔助等中國證監(jiān)會認(rèn)可的活動除外；

6、證券基金經(jīng)營機構(gòu)的董事、監(jiān)事等到境外機構(gòu)兼職的，應(yīng)當(dāng)遵守境內(nèi)外相關(guān)規(guī)定，不得兼任與現(xiàn)有職責(zé)相沖突的職務(wù)；

7、證券基金經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全境外機構(gòu)激勵約束機制，督促境外機構(gòu)完善績效年薪制度。激勵機制應(yīng)當(dāng)合理、均衡、有效，達(dá)到鼓勵合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營、長期有效的目的，不得過度激勵、短期激勵；

8、證券基金經(jīng)營機構(gòu)及其境外控股機構(gòu)在境外收購經(jīng)營機構(gòu)的，應(yīng)當(dāng)收購從事金融業(yè)務(wù)或金融相關(guān)業(yè)務(wù)的機構(gòu)，不得收購從事與金融無關(guān)業(yè)務(wù)的機構(gòu)。

9、證券基金經(jīng)營機構(gòu)在境外經(jīng)營放債或類似業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門子公司，且放債規(guī)模不得超過子公司凈資產(chǎn)。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，在境外設(shè)立、收購了經(jīng)營機構(gòu)，積極為境內(nèi)企業(yè)跨境投融資活動提供了金融服務(wù)，提高了自身國際化經(jīng)營水平與核心競爭力，但也存在以下問題：

一是發(fā)展定位不清晰，境內(nèi)母公司管控不力；

二是主業(yè)不突出，盲目擴張業(yè)務(wù)；

三是組織架構(gòu)復(fù)雜化，法人治理不完善，內(nèi)部管控難度加大；

四是主動合規(guī)意識不強，風(fēng)險管理能力有待提升。

據(jù)證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，上述問題的具體表現(xiàn)為，首先是部分機構(gòu)下設(shè)機構(gòu)較多，層級較多，內(nèi)部架構(gòu)不清晰，管控不到位。其次，部分機構(gòu)將業(yè)務(wù)拓展至非金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有的還返程境內(nèi)設(shè)立子公司從事與母公司同質(zhì)或相似的業(yè)務(wù)。此外，證券基金經(jīng)營機構(gòu)對境外機構(gòu)管控不足，存在風(fēng)險隱患。

回顧過往政策，可以追溯到2008年。

一是2008年，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于證券投資基金管理公司在香港設(shè)立機構(gòu)的規(guī)定》；

二是2009年、2011年證監(jiān)會機構(gòu)部相繼發(fā)布《關(guān)于內(nèi)地證券公司在香港設(shè)立、收購、參股證券經(jīng)營機構(gòu)和業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》、《關(guān)于內(nèi)地證券公司在香港設(shè)立、收購、參股證券經(jīng)營機構(gòu)和業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的補充通知》。上述文件明確了證券公司、基金管理公司在境外設(shè)立、收購或者參股經(jīng)營機構(gòu)的條件及程序。

境外設(shè)立、收購或者參股經(jīng)營機構(gòu)須滿足五項條件

在境外業(yè)務(wù)成為了新的盈利點的新局面下，越來越多的券商開始在境外成立分支機構(gòu)。除了完善監(jiān)管，本次《管理辦法》的另一重要目的在于，統(tǒng)一規(guī)范“走出去”證券基金經(jīng)營機構(gòu)的條件。

目前證券基金經(jīng)營機構(gòu)在境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)適用不同的規(guī)則，條件、要求有所差異?！豆芾磙k法》整合兩類機構(gòu)設(shè)立、收購或者參股境外機構(gòu)的條件，聚焦合規(guī)經(jīng)營、財務(wù)狀況、內(nèi)部管理水平等方面。主要包括五項條件：

一是《管理辦法》進(jìn)一步提高和細(xì)化了證券基金經(jīng)營機構(gòu)的合規(guī)要求。規(guī)定欲在境外設(shè)立、收購或者參股經(jīng)營機構(gòu)的證券基金經(jīng)營機構(gòu)，須近三年未因重大違法違規(guī)行為受到行政或刑事處罰，最近一年未因治理結(jié)構(gòu)不健全、內(nèi)部控制不完善等原因被采取重大監(jiān)管措施，不存在因涉嫌重大違法違規(guī)行為正在被立案調(diào)查或者正處于整改期間的情形。而此前對違法違規(guī)行為的追溯僅限定為1年。

二是在原有基礎(chǔ)上，《管理辦法》還對證券基金經(jīng)營機構(gòu)的財務(wù)指標(biāo)提出明確要求。規(guī)定相關(guān)機構(gòu)須財務(wù)狀況及資產(chǎn)流動性良好，證券公司凈資產(chǎn)不低于60億元，證券投資基金管理公司凈資產(chǎn)不低于6億元；持續(xù)經(jīng)營滿2年；最近12個月各項風(fēng)險控制指標(biāo)（如有）持續(xù)符合規(guī)定，且在境外設(shè)立、收購、參股經(jīng)營機構(gòu)后各項風(fēng)險控制指標(biāo)仍然符合規(guī)定。

以證券公司為例，記者根據(jù)Wind資訊和中國證監(jiān)會網(wǎng)站統(tǒng)計，2017年凈資產(chǎn)高于60億元的證券公司為52家，均持續(xù)經(jīng)營兩年以上。同時，根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分類A、B、C三大類中各級別公司均為正常經(jīng)營公司，其最近12個月各項風(fēng)險控制指標(biāo)也持續(xù)符合規(guī)定。如下表：

三是在境外設(shè)立、收購或者參股經(jīng)營機構(gòu)，還需滿足這一要求。即境外機構(gòu)所在國家或者地區(qū)具有完善的證券法律和監(jiān)管制度，已與中國證監(jiān)會或者中國證監(jiān)會認(rèn)可的機構(gòu)簽定監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持有效的監(jiān)管合作關(guān)系；

四是證券基金經(jīng)營結(jié)構(gòu)應(yīng)具備健全的法人治理結(jié)構(gòu)、完善的風(fēng)險管理制度和內(nèi)部控制機制，并制定完善的境外機構(gòu)管理制度。

五是符合中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件等。

不僅如此，除了前述九大禁止情形，《管理辦法》還強化責(zé)任追究。

明確規(guī)定證券基金經(jīng)營機構(gòu)及相關(guān)人員的法律責(zé)任。如果出現(xiàn)違反辦法規(guī)定的情形，中國證監(jiān)會及相關(guān)派出機構(gòu)可以對證券基金經(jīng)營機構(gòu)采取出具警示函、責(zé)令定期報告、責(zé)令改正、監(jiān)管談話等行政監(jiān)管措施；對直接負(fù)責(zé)的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他責(zé)任人員，可以采取出具警示函、責(zé)令參加培訓(xùn)、責(zé)令改正、監(jiān)管談話、認(rèn)定為不適當(dāng)人選等行政監(jiān)管措施。

外商投資期貨公司管理辦法征求意見，規(guī)范高管任職

4月底以來，中國資本市場的“引進(jìn)來、走出去”動作頻頻。除前期證監(jiān)會發(fā)布的《外商投資證券公司管理辦法》外，昨日證監(jiān)會就《外商投資期貨公司管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。

《外資辦法》針對現(xiàn)行期貨公司高級管理人員管理規(guī)定不一定適應(yīng)外商控股期貨公司經(jīng)營特點，外商控股期貨公司可能在信息系統(tǒng)部署、高級管理人員履職方式、文本語言等方面帶來新的監(jiān)管問題等，制訂了一部專門規(guī)范外商投資期貨公司的規(guī)章。

內(nèi)容主要涉及以下五個方面：

一是明確適用范圍。外商投資期貨公司界定為單一或有關(guān)聯(lián)關(guān)系的多個境外股東持有公司5%以上股權(quán)的期貨公司，包括直接持有或間接控制。

二是細(xì)化境外股東條件。境外股東須為金融機構(gòu)，且具有良好的國際聲譽和經(jīng)營業(yè)績，近3年業(yè)務(wù)規(guī)模、收入、利潤居于國際前列，近3年長期信用均保持在高水平。

三是規(guī)范間接持股。要求境外投資者通過投資關(guān)系、協(xié)議或其他安排，實際控制期貨公司5%以上股權(quán)的，應(yīng)轉(zhuǎn)為直接持股，但對通過境內(nèi)證券公司間接持有期貨公司股權(quán)及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形予以豁免。

四是明確高級管理人員履職規(guī)定。外商投資期貨公司所有高級管理人員須在境內(nèi)實地履職，且具有中華人民共和國國籍的高級管理人員數(shù)量不得低于高級管理人員總數(shù)的1/3。

五是對文本語言和信息系統(tǒng)部署提出要求?！锻赓Y辦法》要求外商投資期貨公司提交中國證監(jiān)會的申請文件必須使用中文，報送監(jiān)管部門的其他材料以及經(jīng)營過程中產(chǎn)生的文件資料使用外文的，應(yīng)當(dāng)附有與原文內(nèi)容一致的中文譯本。同時，外商投資期貨公司交易、結(jié)算、風(fēng)險控制等信息系統(tǒng)的核心服務(wù)器以及記錄、存儲客戶信息的數(shù)據(jù)設(shè)備，應(yīng)當(dāng)設(shè)置在中國境內(nèi)，港澳臺地區(qū)除外。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：江聃