每經(jīng)記者 白蕓    每經(jīng)編輯 溫夢華    

2017年，全國共生產(chǎn)電影 970 部，院線上映影片486 部，總票房高達(dá)559億元，影視行業(yè)迎來新的增長。其中，共有90部影片票房過億（國產(chǎn)電影51 部），10億級影片多達(dá)13部，更是出現(xiàn)了《戰(zhàn)狼2》這樣吞下56.8億元票房的超級爆款。

每一部電影票房的高低，都牽動著背后出品、發(fā)行公司等每一個環(huán)節(jié)。能否押中爆款，直接與以電影為主業(yè)的上市影企當(dāng)年的業(yè)績掛鉤。2017年，各大影視公司都分得幾杯羹？誰又是最厲害的“神賭手”？2018年誰是最大的潛力股？

依賴頭部內(nèi)容 爆款電影對營收拉動作用明顯

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡稱每經(jīng)記者）記者梳理傳媒類2017年年報發(fā)現(xiàn)，在以電影為主業(yè)（注：此處統(tǒng)計為電影制作、發(fā)行業(yè)務(wù)營收占比9%以上的公司）的上市公司中，“國字頭”老大影企中國電影以89.88億元營收、9.65億元凈利潤的成績位列第一；民營影企光線傳媒（300251,SZ）和華誼兄弟(300027,SZ)緊隨其后，2017年凈利潤分別為8.15億元和8.28億元，較去年同期漲幅分別為10.02%、2.49%；而在第二梯隊，電影制作發(fā)行占據(jù)重要位置的文投控股(600715,SH)、北京文化(000802,SZ)、上海電影(601595,SH)，扣非凈利潤分別為4.06億元、3.00億元和1.64億元。

不過，值得注意的是，光線和華誼皆是電影類公司中的“投資高手”。在相對亮眼的凈利潤中，各自有較大比例來自于投資收益，2017年光線和華誼的扣非凈利潤分別為4.62億元、1.31億元。前者通過增持貓眼、出售天神娛樂股票、轉(zhuǎn)讓捷通無限股權(quán)獲得3.70億元，占凈利潤總額44.96%；后者通過出售廣州銀漢股權(quán)、投資掌趣科技和英雄互娛，獲得7.70億元，占凈利潤總額比例高達(dá)93%。

從電影投資收益情況來看，爆款電影對各大影企營收的拉動作用非常明顯，頭部電影的營收占比也普遍較高，這些電影的票房直接大幅影響公司的業(yè)績。

2017年光線票房收入前五的電影分別為《大鬧天竺》《三生三世十里桃花》《嫌疑人X的獻(xiàn)身》《縫紉機(jī)樂隊》《春嬌救志明》，共計實現(xiàn)收入9.50億元，占總營收的51.1%。華誼收入前五的電影《芳華》《星際特工：千星之城》《摔跤吧!爸爸》《前任 3: 再見前任》《絕世高手》合計實現(xiàn)收入6.61億元，占營業(yè)收入的 16.75% 。

▲ 2017年電影票房排行榜中，《摔跤吧！爸爸》《芳華》分別排在第7、8位（圖/貓眼專業(yè)版）

而對于旅游公司轉(zhuǎn)型影視的北京文化來說，爆款的拉動作用就更為明顯。

一部《戰(zhàn)狼2》為其帶來3億元的收入，占總營收的四分之一，使其營收和扣非凈利潤較去年分別大幅上漲42.57%、64.44%，影視板塊收入占總營收93.24%，原主業(yè)旅游文化板塊營收僅占6.76%。同時，《戰(zhàn)狼2》也為以數(shù)字版權(quán)運營為主業(yè)的捷成股份直接送去1.06億元的收入，拉動其影視制作板塊營收上漲40.48%。

值得一提的是，除了《戰(zhàn)狼2》外，捷成股份更是屢次押中爆款，《紅海行動》《羞羞的鐵拳》背后也都有其參與出品并投資。同樣參與了爆款電影投資，捷成股份賺嗨，但北京文化就沒有這么幸運。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，北京文化后續(xù)乏力，源于參投項目不賺錢，尤其是《二代妖精之今生有幸》，“我們就虧的很慘”，北京國際電影節(jié)期間，北京文化董事長宋歌在清華的一次公開活動中，如此坦誠地表示。

▲《二代妖精之今生有幸》累計票房僅2.9億元（圖/CBO中國票房）

而在新三板公司開心麻花(835099,OC)身上，有無爆款為公司業(yè)績帶來了過山車般的效果。得益于爆款《羞羞的鐵拳》，開心麻花電影業(yè)務(wù)收入占比提升到49.74%，去年扣非凈利潤為3.78億元，較去年暴增超過5倍，不遜色于各大A股上市影企，而前年其出品影片《驢得水》票房表現(xiàn)一般時，其扣非凈利僅為6064萬元同比下降51.77%。

而在2017年各家發(fā)布的2018年片單中，電影板塊已是火藥味甚濃。光線傳媒預(yù)計在2018年上映包括《動物世界》《昨日青空》等在內(nèi)的15~20部影片，而片單中較為搶眼的《唐人街探案2》《熊出沒· 變形記》均已于2018年春節(jié)檔上映并獲得不錯票房。

不過，此前備受關(guān)注的《鬼吹燈》項目卻從光線的片單上消失了，而本定于今年上映的《鬼吹燈－云南蟲谷》仍保留在華誼兄弟的2018年片單上?！兜胰式苤拇筇焱酢芬矊儆谌A誼今年的重頭項目，目前暫定今年7月27日上映，此片新聞發(fā)布會，已開了不下三次，可見華誼對此片的重視。

電影之外：網(wǎng)劇成為新角力點

2017年電影市場穩(wěn)步發(fā)展，但值得注意的是，去年票房過億的90部影片占據(jù)了超九成的票房，爆款電影之外依然有數(shù)不清的炮灰。同時，爆款電影在大幅拉動公司業(yè)績之余，也增加了業(yè)績的不穩(wěn)定性。在這種形勢下，各大以電影制作為主的上市影企，都在擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、謀求更多布局。

在2017年各大影企的年報中，最為引人注意的是光線傳媒明確提出要在2018年發(fā)力電視劇和網(wǎng)劇業(yè)務(wù)，“加大在電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇等方面的投入，由參投向主投、主控轉(zhuǎn)變，力爭使電視劇（網(wǎng)?。┏蔀楣拘碌睦麧櫾鲩L點”，2018年預(yù)計制作或播出包括韓三平執(zhí)導(dǎo)的《長河落日》在內(nèi)的22部電視劇、網(wǎng)劇、網(wǎng)大。

▲光線傳媒2018年預(yù)計制作、播出電視劇/網(wǎng)?。êW(wǎng)絡(luò)大電影）項目超20部（圖/光線傳媒2017年年報）

不過就目前來看，光線的電視劇業(yè)務(wù)2017年營收僅5050萬元，占總營收僅2.74%，比之去年的1.35億元營收，同比下降62.58%，確認(rèn)營收的《嘿,孩子》《最好的安排》《青云志2》均無太大曝光度，而今年2月播出的參投電視劇《新笑傲江湖》也不盡如人意，豆瓣評分僅2.4分。

相比之下，華誼兄弟是電影類上市影企中較早發(fā)力網(wǎng)生內(nèi)容的，其投資的網(wǎng)劇制作公司新圣堂影業(yè)去年出品的網(wǎng)劇《花間提壺方大廚》成為2017年的一個小爆款。同時2017年也參投了《贏天下》《胭脂債》等電視劇，《超能太監(jiān)3》等網(wǎng)劇、網(wǎng)大作品。2018年預(yù)計參與或發(fā)行《嗨！前任》《古董局中局》等14部電視劇、網(wǎng)劇。

此外去年11月，華誼兄弟還在原有涉及電視劇投資制作等業(yè)務(wù)的子公司之上設(shè)立了電視數(shù)字娛樂事業(yè)部，由副董事長王中磊親自統(tǒng)帥。

同時，民營影企中的另一龍頭、仍在IPO排隊過程中的博納影業(yè)，也在今年透露發(fā)力電視劇、網(wǎng)劇。“今年開始，我們將在劇上加大力度，包括網(wǎng)劇和電視劇”，今年3月，博納影業(yè)董事長于冬曾對每經(jīng)記者表示。

電影類龍頭影企爭相瞄準(zhǔn)的網(wǎng)劇業(yè)務(wù)能否成為下一個掘金點？在網(wǎng)劇這個新的角力點上，哪家能率先打造出“新的利潤增長點”？這些，在2018年都值得重點關(guān)注。