每經(jīng)記者 胡楊    每經(jīng)編輯 任芷霓    

《保險(xiǎn)公司信息披露管理辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在每年4月30日前披露年度報(bào)告。截至5月6日，共有80家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司與75家人身險(xiǎn)公司（不含養(yǎng)老險(xiǎn)）發(fā)布最新年報(bào)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，33家財(cái)險(xiǎn)公司和27家壽險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)欠佳，2017年度出現(xiàn)虧損。其中，35家險(xiǎn)企虧損超過(guò)1億元。

值得注意的是，無(wú)論在財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)還是壽險(xiǎn)市場(chǎng)，業(yè)績(jī)分化傾向都較為凸顯。具體來(lái)說(shuō)，“老六家”包攬了壽險(xiǎn)盈利榜的前六位；財(cái)險(xiǎn)方面，平安財(cái)險(xiǎn)與人保財(cái)險(xiǎn)兩大巨頭共同豪取338億元凈利潤(rùn)，是其余45家盈利財(cái)險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)之和的2.67倍。

某財(cái)險(xiǎn)公司人士坦言，保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)拼的是資源，一是客戶資源，二是財(cái)務(wù)資源，目前來(lái)說(shuō)，中小險(xiǎn)企均不占優(yōu)。“如果沒(méi)有找到破題之道，后期可能發(fā)展成中小公司被迫放棄優(yōu)質(zhì)資源，而大公司把不愿從事的業(yè)務(wù)甩給中小公司，形成非良性循環(huán)。”

財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)2017年凈利潤(rùn)前5（單位：億元）

評(píng)業(yè)績(jī)：去年新成立險(xiǎn)企無(wú)一盈利

截至5月6日，絕大多數(shù)險(xiǎn)企已經(jīng)完成對(duì)2017年報(bào)的披露。統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，上一年度，在80家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司中，有47家公司取得盈利，占比達(dá)到58.75%；75家人身險(xiǎn)公司之中，盈利者共計(jì)48家，占比64%。

就整體盈利規(guī)模而言，壽險(xiǎn)要?jiǎng)儆谪?cái)險(xiǎn)。2017年，全部75家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1144.81億元，同比增長(zhǎng)44.52%；80家財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)取得凈利潤(rùn)412.42億元，同比微降0.51%。與此同時(shí)，虧損超過(guò)1億元的35家保險(xiǎn)公司中，產(chǎn)壽險(xiǎn)“平分秋色”，分別為17家和18家。某資深保險(xiǎn)業(yè)人士指出，受不同的經(jīng)營(yíng)模式與收費(fèi)方式影響，產(chǎn)壽險(xiǎn)公司的投資運(yùn)作存在較大差別。相對(duì)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)險(xiǎn)面臨的考驗(yàn)會(huì)更多一些，可能造成盈利水平受限。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上一年度，招商局仁和人壽、和泰人壽、華貴人壽、愛心人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、眾惠相互、匯友建工以及廣東粵電自保等多家險(xiǎn)企迎來(lái)業(yè)績(jī)首秀。最新數(shù)據(jù)顯示，上述新成立公司均未能打破保險(xiǎn)盈利周期較長(zhǎng)的“魔咒”，2017年度全部虧損。

一般來(lái)說(shuō)，壽險(xiǎn)公司在成立前7年會(huì)虧損，第8年起才能實(shí)現(xiàn)盈利，業(yè)內(nèi)因而有“七虧八盈”的說(shuō)法。北京工商大學(xué)保險(xiǎn)研究中心主任王緒瑾在采訪中補(bǔ)充道，非壽險(xiǎn)公司普遍也需要2~3年才能賺錢，如果房地產(chǎn)等投資的收益比較理想，或許有提前實(shí)現(xiàn)盈利的可能。他認(rèn)為：“由于壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)人工成本相對(duì)更高，涉及更多的傭金支出，前期鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)也需要付出較大成本，因此盈利周期更長(zhǎng)。而國(guó)內(nèi)的產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)以短期形態(tài)為主，且團(tuán)體購(gòu)買的情況更普遍，能節(jié)省一部分人力成本，所以盈利相對(duì)更快一些。”

至于備受關(guān)注的凈利潤(rùn)排名，在財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)，眾安在線（06060，HK）、浙商財(cái)險(xiǎn)、安心財(cái)險(xiǎn)虧損金額居前。2017年，眾安在線雖成功登陸資本市場(chǎng)，但業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)收縮，由2016年的盈利937.2萬(wàn)元，變?yōu)樘潛p9.96億元。對(duì)此，眾安在線給出的解釋是，業(yè)務(wù)處于早期發(fā)展階段，由于專注于投入基礎(chǔ)設(shè)施、研發(fā)以及擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模，令管理費(fèi)增加；以及長(zhǎng)久期業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)帶來(lái)的未到期準(zhǔn)備金增加。

人身險(xiǎn)方面，中融人壽、昆侖健康、信泰人壽虧損較多，2017年度的凈利潤(rùn)分別是負(fù)8.65億元、負(fù)8.26億元以及負(fù)7.59億元。

聊分化：巨頭與中小險(xiǎn)企“漸行漸遠(yuǎn)”

具體來(lái)看，產(chǎn)壽險(xiǎn)行業(yè)均出現(xiàn)了明顯的分化跡象，主要體現(xiàn)在大型上市險(xiǎn)企與中小保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，2017年，有“老六家”之稱的平安、國(guó)壽、太保、泰康、太平、新華包攬了壽險(xiǎn)盈利榜的前6名。位列三甲的平安、國(guó)壽以及太保均實(shí)現(xiàn)百億元以上的凈利潤(rùn)，分別為341.01億元、322.53億元、100.7億元。

泰康、太平、新華緊隨其后，凈利潤(rùn)也均超過(guò)50億元。數(shù)據(jù)顯示，除“老六家”之外，其余42家盈利的壽險(xiǎn)公司2017年共取得凈利潤(rùn)240.33億元；而同期，“老六家”合計(jì)的凈利潤(rùn)總額則高達(dá)967.24億元，二者存在不小的差距。

某壽險(xiǎn)公司中層人士認(rèn)為，以平安為代表的大型公司品牌價(jià)值樹立較早，過(guò)去幾年也陸續(xù)鋪墊和投入了很多資源，包括渠道、人力、技術(shù)等，現(xiàn)在已經(jīng)到了收獲期。另外，隨著時(shí)間的推進(jìn)，“二八定律”也會(huì)慢慢在市場(chǎng)中凸顯。

財(cái)險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)同樣有類似趨勢(shì)存在，領(lǐng)先的則是“雙寡頭”——人保與平安。數(shù)據(jù)顯示，上一年度，人保和平安分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)197.09億元和141.28億元。在產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)擁有傳統(tǒng)地位的太保、陽(yáng)光、中華聯(lián)合與大地，2017年度的盈利金額也都在10億元以上。不過(guò)，對(duì)于人保和平安，這些公司仍難以望其項(xiàng)背，其余45家盈利的財(cái)險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)相加，尚無(wú)法與任一巨頭匹敵。

某咨詢行業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今天的保險(xiǎn)業(yè)，在互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的催化下，已經(jīng)形成了生態(tài)之戰(zhàn)，大公司搭建平臺(tái)，自成體系對(duì)外開放。對(duì)于中小公司而言，由于缺少核心資源以及客戶量，沒(méi)有構(gòu)建和整合生態(tài)的能力，嵌入生態(tài)是“突圍”的方法之一。

原保監(jiān)會(huì)發(fā)展改革部副主任羅勝也曾指出：“目前的小公司大部分都是小而全的公司，隨著各種賦能平臺(tái)的出現(xiàn)，在專業(yè)化的驅(qū)動(dòng)下，保險(xiǎn)作業(yè)的外包程度會(huì)不斷加深，這種替代的過(guò)程是緩慢發(fā)生的，周期性推進(jìn)，越來(lái)越不能回頭。在這種前提下，小公司更可能在細(xì)分市場(chǎng)中扮演一個(gè)類型化的角色，麻雀雖小五臟俱全的公司會(huì)越來(lái)越不具備競(jìng)爭(zhēng)力。”

看行業(yè)：產(chǎn)壽險(xiǎn)均待打破困局

一方面，產(chǎn)壽險(xiǎn)行業(yè)共同呈現(xiàn)“業(yè)績(jī)分化”的特征，另一方面，二者所面臨的考驗(yàn)卻并不相同。翻看各險(xiǎn)企的年報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)，財(cái)險(xiǎn)公司普遍陷入車險(xiǎn)承保長(zhǎng)期虧損的泥淖；壽險(xiǎn)公司則需要經(jīng)歷“轉(zhuǎn)型”的陣痛，使經(jīng)營(yíng)從“激進(jìn)”和“粗放”，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榭沙掷m(xù)的價(jià)值增長(zhǎng)。

作為主力險(xiǎn)種，車險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)情況很大程度上決定了財(cái)險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，在80家發(fā)布年報(bào)的財(cái)險(xiǎn)公司中，車險(xiǎn)承保盈利的公司屈指可數(shù)。規(guī)模上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的人保、平安在車險(xiǎn)承保方面分別實(shí)現(xiàn)87.48億元、40.32億元的利潤(rùn)。但“第二梯隊(duì)”則是“有人歡喜有人愁”，數(shù)據(jù)顯示，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，太保、大地、陽(yáng)光、太平取得承保盈利，中華聯(lián)合與天安則有所虧損。

上述咨詢行業(yè)人士直言，車險(xiǎn)三次費(fèi)改之際，優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)資源和用戶忠誠(chéng)度高的渠道至關(guān)重要，不是單純堆高業(yè)務(wù)規(guī)模、市場(chǎng)份額和利潤(rùn)指標(biāo)。“拼搶的是能帶來(lái)穩(wěn)定利潤(rùn)的業(yè)務(wù)，并且要不斷降低自己的運(yùn)營(yíng)成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力和服務(wù)水平。在這個(gè)膠著時(shí)期，凡是能夠提升效率降低成本的科技手段都有機(jī)會(huì)，關(guān)鍵還要看應(yīng)用科技手段的成本和效率。”

壽險(xiǎn)方面，受一系列中短存續(xù)期政策影響，如何通過(guò)產(chǎn)品、渠道轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，是擺在所有壽險(xiǎn)公司面前的考題。
大型上市險(xiǎn)企中，不乏新華這種放棄市場(chǎng)規(guī)模、擴(kuò)張速度，來(lái)?yè)Q取價(jià)值轉(zhuǎn)型的例子。就“老六家”而言，新華保險(xiǎn)的凈利潤(rùn)增幅為8.92%，并不算亮眼，但從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，該公司個(gè)險(xiǎn)及銀保渠道的躉交保費(fèi)為20.91億元，同比減少90.79%；首年期交保費(fèi)為278.05億元，同比增長(zhǎng)17.53%。