每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國(guó)

隨著2017年A股年報(bào)披露季近日落下帷幕，投資人不禁要問：去年3000多家A股上市公司整體交出了一份怎樣的成績(jī)單？這份成績(jī)單又有哪些亮點(diǎn)和不足呢？目前市面上關(guān)于這些問題的各類解讀不少，今天還是來看看證監(jiān)會(huì)給出的官方總結(jié)。

今日下午，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人介紹上市公司2017年年報(bào)時(shí)表示，截至到2018年4月30日，除9家公司外，滬深兩市3000多家企業(yè)披露了年報(bào)，非金融類上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.9萬億元，同比增長(zhǎng)21%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.7萬億元，同比33.87%，市場(chǎng)權(quán)重最高的金融業(yè)業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢(shì)。同時(shí)，年報(bào)數(shù)據(jù)也折射國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。此外，火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，證監(jiān)會(huì)在總結(jié)這份成績(jī)單時(shí)特別關(guān)注了A股的“獨(dú)角獸”概念板塊。

上市公司業(yè)績(jī)整體持續(xù)改善

截止2018年4月底，除*ST華澤等9家公司外，滬深兩市3522家上市公司已了披露2017年年報(bào)。

在今天下午舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人向市場(chǎng)公布了一份“證監(jiān)會(huì)版”的2017年A股上市公司成績(jī)單。

總體來看，去年上市公司業(yè)績(jī)整體持續(xù)改善。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，2017年，滬深兩市上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.25萬億元，同比增長(zhǎng)18.80%，增速加快10.12個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.36萬億元，同比增長(zhǎng)19.10%，增速上升11.65個(gè)百分點(diǎn)。從盈虧結(jié)構(gòu)看，盈利3300家，虧損222家，虧損面為6.30%，較2016年下降0.62個(gè)百分點(diǎn)。

分板塊看，主板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)20.46%，增速上升15.90個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)向好趨勢(shì)；中小板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.88%，增速下降16.88個(gè)百分點(diǎn)；受溫氏股份及樂視網(wǎng)兩大權(quán)重公司影響，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)同比下降17.98%，增速大幅下滑57.56個(gè)百分點(diǎn)，剔除兩家公司后，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.19%。

分行業(yè)大類來看，2017年，非金融類上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.91萬億元，同比增長(zhǎng)21.07%，增速較2016年上升10.40個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.70萬億元，同比增長(zhǎng)33.87%，增速上升5.69個(gè)百分點(diǎn)，向好態(tài)勢(shì)進(jìn)一步夯實(shí)。從盈利能力看，非金融類上市公司凈資產(chǎn)收益率為9.49%，同比上升約1.4個(gè)百分點(diǎn)。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，占市場(chǎng)權(quán)重最高的金融業(yè)業(yè)績(jī)也扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢(shì)。2017年，金融業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.34萬億元，同比增長(zhǎng)8.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.65萬億元，同比增長(zhǎng)7.15%。其中，銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.39萬億元，同比增長(zhǎng)4.91%，增速較2016年上升3.08個(gè)百分點(diǎn)；不良率從2016年末的1.70%降至2017年末的1.59%，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善。證券業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1029.86億元，同比增長(zhǎng)1.62%。保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1451.07億元，同比增長(zhǎng)44.62%。

年報(bào)數(shù)據(jù)折射經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化

近年來，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的不斷壯大，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。這一趨勢(shì)從去年上市公司年報(bào)披露的數(shù)據(jù)中也可見一斑。

據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2017年，煤炭、鋼鐵行業(yè)上市公司購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比減少5.75%和6.37%，延續(xù)2016年的下降趨勢(shì)，新增產(chǎn)能繼續(xù)壓縮。這反映了過剩產(chǎn)能有序化解。房地產(chǎn)行業(yè)“去庫(kù)存”效果同樣顯著。2017年，房地產(chǎn)行業(yè)上市公司待售庫(kù)存占總資產(chǎn)比重由2016年的34.46%下降至31.23%，商品房庫(kù)存水平持續(xù)下降。

分行業(yè)看，受供給側(cè)改革和大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲影響，上游行業(yè)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，2017年采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1666.05億元，同比增長(zhǎng)175.91%，增速上升168.39個(gè)百分點(diǎn)。制造、建筑等中游行業(yè)延續(xù)增勢(shì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6549.38億元，同比增長(zhǎng)41.16%，增速上升24.26個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)40.88%的高速增長(zhǎng)。中上游價(jià)格上漲對(duì)下游形成了一定擠壓效應(yīng)，在需求未明顯擴(kuò)大的情況下，信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、房地產(chǎn)等下游行業(yè)增速有所下滑，2017年下游行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8738.45億元，同比增長(zhǎng)17.62%，增速下降4.83個(gè)百分點(diǎn)。

分地區(qū)看，受益于國(guó)家政策支持，2017年西部和東北地區(qū)上市公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2274.67億元和499.79億元，同比增長(zhǎng)55.52%和40.33%，增速較快。中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)崛起，上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1845.18億元，同比增長(zhǎng)52.74%。東部地區(qū)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.89萬億元，同比增長(zhǎng)15.13%，業(yè)績(jī)趨穩(wěn)。

此外，實(shí)體經(jīng)濟(jì)“去杠桿”取得初步成效。2017年末，非金融類上市公司資產(chǎn)負(fù)債率為60.05%，較2016年末下降0.33個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有非金融企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為61.24%，同比下降0.31個(gè)百分點(diǎn)，近年來首次下降。隨著減稅降費(fèi)政策持續(xù)出臺(tái)，企業(yè)稅費(fèi)成本不斷降低，2017年非金融類上市公司實(shí)際稅費(fèi)負(fù)擔(dān)占營(yíng)業(yè)收入6.73%，同比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。“補(bǔ)短板”領(lǐng)域投資加快。2017年，衛(wèi)生業(yè)、生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)發(fā)生的購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比增長(zhǎng)87.57%、47.12%，投資力度持續(xù)加大。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是近年來市場(chǎng)持續(xù)性最強(qiáng)的主題。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，2017年，A股戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3946.2億元，同比增長(zhǎng)21.8%，延續(xù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從細(xì)分領(lǐng)域看，高端裝備制造業(yè)和生物產(chǎn)業(yè)凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)91.83%和27.24%，領(lǐng)跑新興產(chǎn)業(yè)；新材料產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)和新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)22.64%、20.09%和16.23%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。從研發(fā)情況看，2017年上市公司研發(fā)費(fèi)用5747.39億元，同比增長(zhǎng)21.54%，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重為1.46%，較2016年上升0.03個(gè)百分點(diǎn)。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，證監(jiān)會(huì)在總結(jié)這份成績(jī)單時(shí)特別關(guān)注了A股的“獨(dú)角獸”概念板塊。據(jù)披露，去年A股獨(dú)角獸概念板塊上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)369.66億元，同比增長(zhǎng)57.08%。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，這在一定程度上反映出，新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式增長(zhǎng)速度不斷加快。

對(duì)于這份成績(jī)單中存在的問題，證監(jiān)會(huì)坦言：“要清醒看到，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響不容樂觀，上市公司經(jīng)營(yíng)壓力有所上升，原材料價(jià)格持續(xù)上漲，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流趨緊，上市公司流動(dòng)性壓力有所升高”。

參與“獨(dú)角獸”板塊需甄別

今年3月，A股市場(chǎng)曾掀起一輪“獨(dú)角獸”概念股的炒作熱潮，部分概念股短期內(nèi)漲幅巨大，風(fēng)頭完全蓋過白馬股，可謂今年春季攻勢(shì)中的最大“黑馬”。不過從相關(guān)上市公司披露的信息和之后板塊內(nèi)公司的股價(jià)表現(xiàn)來看，投資人在選擇A股“獨(dú)角獸”概念板塊時(shí)也需要進(jìn)行一番甄別。

最近幾周，市場(chǎng)關(guān)于“獨(dú)角獸”概念股的炒作熱潮明顯降溫，麥達(dá)數(shù)字、天華超凈、創(chuàng)業(yè)黑馬、華金資本、萬興科技、合肥城建等此前股價(jià)迎來短線爆發(fā)的“獨(dú)角獸”概念股近期股價(jià)大多處于縮量盤整狀態(tài)，之前高位接盤的投資人已被套。還有康力電梯、九有股份、大眾公用、佳都科技等“獨(dú)角獸”概念股自前期高點(diǎn)經(jīng)歷了明顯的調(diào)整，目前股價(jià)已經(jīng)基本回到3月初行情啟動(dòng)的位置。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到這些公司此前大多曾經(jīng)歷了股票停牌核查，有的還發(fā)布公告稱收到了交易所的關(guān)注函，并在回復(fù)中對(duì)“獨(dú)角獸”概念做出了澄清。例如，天華超凈在3月16日發(fā)布的公告中稱，公司控股股東、實(shí)際控制人裴振華持有寧波聯(lián)合創(chuàng)新79.91%股份，聯(lián)合創(chuàng)新持有寧德時(shí)代8.5%的股份，裴振華間接參股寧德時(shí)代事項(xiàng)系其個(gè)人投資行為，目前對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無任何影響。

另外，有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，從二級(jí)市場(chǎng)的角度來看，目前A股市場(chǎng)上不少“獨(dú)角獸”概念股只涉足純種“獨(dú)角獸”企業(yè)的上游或下游產(chǎn)業(yè)鏈的某一個(gè)環(huán)節(jié)，而有的概念股雖然參股“獨(dú)角獸”企業(yè)，但持股比例較低，難以支撐股價(jià)大幅上漲。

近期受“獨(dú)角獸”小米即將上市的消息刺激，部分A股小米產(chǎn)業(yè)鏈公司迎來了短期的亢奮， 奮達(dá)科技、廣東駿亞、宇環(huán)數(shù)控、安潔科技等個(gè)股在5月3日紛紛漲停。不過好景不長(zhǎng)，與今年3月的那波“獨(dú)角獸”春季攻勢(shì)相比，上述幾支小米概念股的強(qiáng)勢(shì)曇花一現(xiàn)，即使是表現(xiàn)最好的宇環(huán)數(shù)控在拉出兩個(gè)漲停板后也出現(xiàn)短線資金退潮的現(xiàn)象。