每經(jīng)記者 趙天宇    每經(jīng)編輯 趙橋    

在經(jīng)歷了爭(zhēng)議和起伏之后，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”獲得政策和資本市場(chǎng)的再次力推。平安好醫(yī)生港股上市不久，近日，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療“獨(dú)角獸”微醫(yī)完成5億美元Pre IPO融資，被稱為行業(yè)內(nèi)最大規(guī)模上市前融資，上市計(jì)劃逐漸明確。

2010年微醫(yī)成立以來，廖杰遠(yuǎn)直觀地感受著行業(yè)融資環(huán)境的冷暖，他以投資人“做功德”、“搶占位”、“做生意”來概括經(jīng)歷過的融資階段。目前，整合行業(yè)仍在探索清晰商業(yè)模式的過程中，融資消息公布后，微醫(yī)董事長(zhǎng)兼CEO廖杰遠(yuǎn)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)醫(yī)療供應(yīng)能力的體系已經(jīng)建立、逐步成型的時(shí)候，“這個(gè)市場(chǎng)很難嗎？沒你想的那么難。”

雖然被歸類為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，但廖杰遠(yuǎn)更愿意將企業(yè)定義為“醫(yī)療健康科技平臺(tái)”，并認(rèn)為接下來的趨勢(shì)是科技驅(qū)動(dòng)醫(yī)療。廖杰遠(yuǎn)表示，未來微醫(yī)將著力推進(jìn)新型HMO（即“健康管理組織”）和智能醫(yī)療云平臺(tái)“微醫(yī)云”這兩個(gè)板塊的建設(shè)。

微醫(yī)董事長(zhǎng)兼CEO廖杰遠(yuǎn) 圖片來源：受訪者提供

談商業(yè)模式：未來科技醫(yī)療逐步規(guī)模化

微醫(yī)的本輪戰(zhàn)略融資，參與者包括友邦保險(xiǎn)控股有限公司、新創(chuàng)建集團(tuán)有限公司等。這是微醫(yī)的Pre IPO融資，據(jù)稱是中國(guó)醫(yī)療健康科技行業(yè)目前完成的最大規(guī)模上市前融資，距離分拆上市還有一步之遙。

目前，微醫(yī)旗下包括微醫(yī)療、微醫(yī)云、微醫(yī)藥、微醫(yī)險(xiǎn)四大板塊，計(jì)劃最快在今年底推動(dòng)分拆上市，其中微醫(yī)療板塊最快考慮年底在香港上市；微醫(yī)云則希望在內(nèi)地上市。雖然板塊眾多，但在日前的采訪中，廖杰遠(yuǎn)一言蔽之，將微醫(yī)接下來的重點(diǎn)業(yè)務(wù)概括為“云+HMO”。

按照公司介紹，微醫(yī)新型HMO整合醫(yī)療、醫(yī)藥、保險(xiǎn)領(lǐng)域資源，形成“線上+線下、全科+專科”的新型醫(yī)療健康服務(wù)體系。在廖杰遠(yuǎn)看來，HMO相當(dāng)于把一年的醫(yī)療保障成本、健康保障成本和保險(xiǎn)杠桿三部分打包在一起付費(fèi)。對(duì)于市場(chǎng)接受程度，廖杰遠(yuǎn)給出樂觀的估計(jì)，未來我國(guó)居民選擇自己的醫(yī)療健康保障服務(wù)時(shí)，基礎(chǔ)的醫(yī)保與HMO都將是選項(xiàng)，并認(rèn)為很大一部分人尤其是城市新中等收入群體會(huì)選擇二者疊加。

不過對(duì)于HMO中健康險(xiǎn)的盈利能力，廖杰遠(yuǎn)并未給出明確的數(shù)字。就行業(yè)的趨勢(shì)看，廖杰遠(yuǎn)認(rèn)為，接下來的階段會(huì)是科技驅(qū)動(dòng)醫(yī)療，科技醫(yī)療行業(yè)會(huì)逐步開啟規(guī)?；?/p>

雖然目前“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”再次受到政策力推，但在近年來這一領(lǐng)域也面臨諸多爭(zhēng)議和起伏。從互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展歷程來看，2009~2013年行業(yè)興起。

Startup Health報(bào)告顯示，2010~2015年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域融資額和投資機(jī)構(gòu)數(shù)均逐年攀升，2016年上半年融資總額達(dá)39億美元，參與投資的機(jī)構(gòu)有446家。另一方面，2016年下半年開始出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的裁員消息，而平臺(tái)服務(wù)的同質(zhì)化、盈利模式不清晰等也是老生常談的話題。

隨著各家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)的摸索，各家的商業(yè)模式雖不能統(tǒng)一，但跑馬圈地仍在繼續(xù)。例如，春雨醫(yī)生的核心是“自診”和“問診”，疊加人工智能，據(jù)其官網(wǎng)介紹已吸引50萬以上的公立醫(yī)院執(zhí)業(yè)醫(yī)師；平安好醫(yī)生的模式則是“移動(dòng)醫(yī)療+AI”，與線下約3100家公立醫(yī)院合作，但成立三年多以來連續(xù)虧損已超20億元，近日登陸港股，兩個(gè)交易日即遭遇破發(fā)。

談融資環(huán)境：投資人從“做功德”到“做生意”

從2010年成立至今，微醫(yī)共經(jīng)歷過4輪融資?；仡欉@個(gè)歷程，廖杰遠(yuǎn)以“從1到100”來形容行業(yè)融資環(huán)境的變化。

2012年1月，晨興創(chuàng)投、風(fēng)和投資共同投資2200萬美元，是微醫(yī)的A輪融資。“2012、2013年的時(shí)候問我有沒有夢(mèng)想，估計(jì)那時(shí)候我會(huì)告訴你‘有’，我旁邊的人很難說有。” 廖杰遠(yuǎn)說，那個(gè)階段能夠投資支持微醫(yī)的，內(nèi)心可能都有一定的情結(jié)，“這個(gè)情結(jié)能不能成不知道，但這是一件有意義的事情，總要有人去做”。那時(shí)他和參投方聊天，告訴對(duì)方說“你們投錢進(jìn)來，很可能這個(gè)錢就打水漂了”。 對(duì)方跟他說，“沒關(guān)系，打水漂了就做功德了。”

這是當(dāng)時(shí)最讓廖杰遠(yuǎn)感動(dòng)的一件事，時(shí)隔六年再次提起。“他們講的不是虛話，做風(fēng)險(xiǎn)投資，拿的錢都是自己的。那是第一個(gè)階段，那時(shí)候的融資環(huán)境就是這樣，你得有緣分碰上愿意做‘功德’的人。”廖杰遠(yuǎn)說，那個(gè)階段是投資人相信其會(huì)努力做、用心做，但是能不能做成，并不知道。

2014年10月，微醫(yī)的B輪融資由騰訊領(lǐng)投，復(fù)星資本、晨興創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投共同投資1.064億美元；2015年9月的C輪融資，國(guó)開金融、騰訊、復(fù)星醫(yī)藥等共同投資3.94億美元。這是微醫(yī)融資的第二個(gè)階段。

“2015年騰訊牽頭投資的時(shí)候，大家認(rèn)為有未來，也只是認(rèn)為有未來而已。”廖杰遠(yuǎn)說，那個(gè)階段的投資者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是一個(gè)很寬的跑道。“應(yīng)該是出于搶位的角度，騰訊、復(fù)星等都是高瞻遠(yuǎn)矚的投資者，他們覺得互聯(lián)網(wǎng)剩下很寬的一個(gè)跑道，成不成還不知道，但是我要搶位，我覺得它有希望成，有機(jī)會(huì)成。這跟上一階段是兩碼事，這個(gè)時(shí)候更多是從戰(zhàn)略角度來看。”

到了今年5月的Pre IPO輪，友邦保險(xiǎn)、新創(chuàng)建集團(tuán)領(lǐng)投，中投中財(cái)基金管理有限公司等共同投資5億美元。“現(xiàn)在實(shí)話實(shí)說，大家真正看到了價(jià)值在落地，更多是從生意的角度來看。”在5月9日微醫(yī)與參與本輪投資的友邦保險(xiǎn)達(dá)成戰(zhàn)略合作后，友邦保險(xiǎn)（01299，HK）在5月10日、11日股價(jià)上漲，廖杰遠(yuǎn)覺得這意味著如今“大家已經(jīng)看明白這個(gè)生意了”。

“問我融資環(huán)境變化的話，不妨看看愿意做‘功德’的錢有多少？未來戰(zhàn)略的錢有多少？生意的錢有多少？”一言以蔽之，廖杰遠(yuǎn)說是“1到10到100”的過程，逐漸獲得支持，“剛開始有1就不錯(cuò)了”。