每經(jīng)記者 張祎    每經(jīng)編輯 王可然    

繼亳州藥都農(nóng)商行之后，安徽轄內(nèi)再添一家IPO排隊農(nóng)商行。

證監(jiān)會網(wǎng)站近日公布的信息顯示，安徽馬鞍山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱馬鞍山農(nóng)商行）已于4月27日遞交首次公開發(fā)行股票招股說明書，擬在深交所上市，發(fā)行不超過5億股，所募資金將全部用于補充核心一級資本。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從不良貸款率來看，2015~2017年三年末，馬鞍山農(nóng)商行的不良貸款率均超過了2%，分別為2.62%、2.75%、2.32%。馬鞍山農(nóng)商行2017年末不良貸款率雖然比上年有所降低，但仍高于全國商業(yè)銀行及A股上市農(nóng)商行的平均水平，如果與2017年A股上市銀行不良貸款率相比，也僅次于第一名的數(shù)據(jù)。記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015~2017年三年末，A股上市農(nóng)商行的不良貸款率平均值分別為1.718%、1.788%、1.666%。

同時，從馬鞍山農(nóng)商行營業(yè)收入來看，該行2017年下滑勢頭較為明顯，同比下降7.38%。但值得一提的是，雖然營業(yè)收入下滑，但凈利潤卻實現(xiàn)了較大幅度增長，2017年，該行實現(xiàn)凈利潤4.30億元，同比增逾兩成。

去年營業(yè)收入同比下滑

資料顯示，馬鞍山農(nóng)商行成立于2009年7月，是全國第一家地級市農(nóng)商銀行，前身為安徽馬鞍山農(nóng)村合作銀行。設(shè)立以來，該行先后通過未分配利潤轉(zhuǎn)增股本、增資擴股等方式三次變動了注冊資本，從成立之初的3.4908億元升至目前的15億元。截至2017年底，該行除下設(shè)1家分行，54家支行（含分理處）及1家總行營業(yè)部外，還同時控股21家村鎮(zhèn)銀行，核心一級資本凈額以及資產(chǎn)總額位列全省83家農(nóng)村商業(yè)銀行第二位。

雖然馬鞍山農(nóng)商行已成立近九年，但體量并不算大，2017年底資產(chǎn)規(guī)模較年初增長13.94%至551.38億元，在排隊IPO的農(nóng)商行里居中下水平。2017年，該行營業(yè)收入11.94億元，同比下滑7.38%，但凈利潤實現(xiàn)上揚，全年攬入4.30億元，同比增加27.16%。

招股書顯示，截至2018年3月12日，馬鞍山農(nóng)商行共擁有1526戶股東，其中法人股東92戶、自然人股東1434戶，沒有控股股東和實控人。持股比例在5%以上的股東共有4名，分別為盛世達投資有限公司（持股10%）、江東控股集團有限責(zé)任公司（持股10%）、安徽安聯(lián)高速公路有限公司（5.13%）、安徽安振產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司（持股5%）。

值得一提的是，2015~2017年三年間，馬鞍山農(nóng)商行共發(fā)生342筆股份轉(zhuǎn)讓，涉及股份數(shù)占該行現(xiàn)有股份總數(shù)的18.87%。其中，最大的一筆股份轉(zhuǎn)讓，是當時的中小板企業(yè)方圓支承兩年前將所持的馬鞍山農(nóng)商行3%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給上海威都實業(yè)發(fā)展有限公司，涉及股份數(shù)4500萬股。

不良貸款率超A股農(nóng)商行均值

在馬鞍山農(nóng)商行的招股書中，還有一項指標頗為引人注意，那就是不良貸款率。2015年末、2016年末及2017年末，馬鞍山農(nóng)商行貸款組合的不良貸款余額分別為5.92億元、7.09億元及6.92億元，不良貸款率分別為2.62%、2.75%和2.32%。

近三年來不良貸款率始終處于2%以上，這樣的情形在已上市銀行中較為少見?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理26家A股銀行近年財報數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，2017年底僅有兩家A股上市銀行不良貸款率高過2%，分別是浦發(fā)銀行（2.14%）以及江陰銀行（2.39%），不良連續(xù)三年超過2%的則只有江陰銀行一家。目前A股共有5家上市農(nóng)商行，2017年底不良貸款率平均值為1.666%，馬鞍山農(nóng)商行同期2.32%的不良貸款率遠高于這一數(shù)值。

值得注意的是，2015年末、2016年末及2017年末，馬鞍山農(nóng)商行貸款組合的關(guān)注類貸款余額分別為5.25億元、4.90億元和4.08億元，在發(fā)放貸款和墊款總額中的占比分別為2.32%、1.90%和1.37%。同期公司貸款中，不良貸款余額分別為3.29億元、3.36億元和3.04億元，占總不良貸款余額的比例分別為55.53%、47.44%和43.85%，

馬鞍山農(nóng)商行在招股書中表示，報告期內(nèi)，該行關(guān)注貸款主要是公司貸款，主要是由于報告期內(nèi)宏觀經(jīng)濟增長放緩，中小企業(yè)經(jīng)營壓力不斷上升，導(dǎo)致其貸款還款壓力增大、違約率提高，從而拉高了該行公司貸款的不良貸款余額和關(guān)注類貸款余額。

記者注意到，相較股份制商業(yè)銀行和城商行而言，農(nóng)商行不良貸款問題較為明顯。原銀監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年和2017年國內(nèi)商業(yè)銀行整體不良貸款率為1.67%、1.74%和1.74%。其中，全國農(nóng)商行各年末平均的不良率為2.48%、2.49%和3.16%。近期來看，2017年四季度大型商業(yè)銀行不良貸款率整體為1.53%，股份制商業(yè)銀行為1.71%，城市商業(yè)銀行為1.52%，皆低于農(nóng)村商業(yè)銀行的3.16%。

對于農(nóng)商行整體不良貸款率偏高的原因，盤古智庫高級研究員吳琦認為，對于大多數(shù)農(nóng)商行來說，作為主要收入來源的貸款業(yè)務(wù)信用風(fēng)險較高，特別是小微企業(yè)、“三農(nóng)”等弱信用資質(zhì)主體，而且受經(jīng)營區(qū)域和業(yè)務(wù)范圍的限制，農(nóng)商行的貸款客戶集中度高，前些年經(jīng)濟增長放緩導(dǎo)致部分借款人財務(wù)狀況及還款能力惡化，對其資產(chǎn)質(zhì)量形成較大壓力。同時，相對于股份行、城商行來說，農(nóng)商行的風(fēng)險防控較為薄弱，化解不良的能力和手段也不足，也從一定程度上導(dǎo)致不良率居高難下。

有望成安徽首家上市農(nóng)商行

記者注意到，受當?shù)卣咭龑?dǎo)，安徽省內(nèi)有多家農(nóng)商行謀劃上市。其中，淮北農(nóng)商行、安慶農(nóng)商行、蕪湖揚子農(nóng)商行、桐城農(nóng)商行等早在2015年便提交了首次輔導(dǎo)備案報告，稍早前遞交招股書的亳州藥都農(nóng)商行的輔導(dǎo)備案時間是在2016年8月，而馬鞍山農(nóng)商行則是2017年8月才報送輔導(dǎo)備案報告。

不過，輔導(dǎo)備案后僅過了8個月，馬鞍山農(nóng)商行就向證監(jiān)會遞交了招股書，堪稱安徽省目前上市工作節(jié)奏最快的農(nóng)商行。

在招股書中，馬鞍山農(nóng)商行毫不掩飾對“安徽首家上市農(nóng)商行”這一頭銜的渴望，稱“若成功在A股上市，本行有望成為安徽省第一家成功上市的農(nóng)商行，本行在市場地位和品牌價值等方面將進一步提升，知名度將顯著提高，綜合競爭力將進一步增強。”

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，馬鞍山農(nóng)商行的資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別為17.78%、14.81%和14.81%，雖滿足監(jiān)管部門要求達到的標準，但與上年相比出現(xiàn)了較為快速的下降，分別減少7.08、6.24、6.24個百分點。在資本補充上，該行曾于2014年在全國銀行間債券市場公開發(fā)行5億元二級資本債，期限為10年，用于充實附屬資本。

馬鞍山農(nóng)商行表示，考慮到該行發(fā)起設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等將持續(xù)消耗本行資本，同時鑒于監(jiān)管要求日趨嚴格，僅靠內(nèi)源補充難以維持健康的資本充足程度，未來幾年該行將面臨較大的資本補充壓力。待成功上市后將通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股等資本工具補充一級資本，增強風(fēng)險抵抗能力。

值得關(guān)注的是，招股書中，馬鞍山農(nóng)商行表示自己首創(chuàng)全國農(nóng)村金融機構(gòu)微小貸款業(yè)務(wù)，在全國中小銀行首創(chuàng)綠色金融業(yè)務(wù)。該行的戰(zhàn)略目標則是以普惠金融為基礎(chǔ)，以綠色金融為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向，讓農(nóng)村居民真正享受到城市居民同等的金融服務(wù)。

對此，吳琦向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，對于金融機構(gòu)來說，發(fā)展綠色金融是打造培育新的利潤增長點、提高發(fā)展質(zhì)量和效益的重大舉措。但吳琦同時指出，我國已成為全球首個已構(gòu)建較為完整的綠色金融政策體系的國家，綠色金融的體制機制和市場體系尚處于摸索起步階段，發(fā)展面臨政策失效、市場失靈和監(jiān)督失位的三個痛點。“比如，從民間資本來看，當前綠色金融對民間資本的準入門檻依然較高，融資渠道也較為有限，而且綠色金融項目多為非標準化和非證券化項目，難以實現(xiàn)項目的資本運作和資產(chǎn)的有效轉(zhuǎn)讓，投資風(fēng)險不易轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致民間資本參與綠色金融項目的積極性不高。”