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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

今天，市場的表現(xiàn)沒有讓投資者失望。大盤高開后震蕩上行，最終滬指上漲20.54點(diǎn)，以3213.84點(diǎn)報(bào)收，漲幅0.64%，這也是時(shí)隔一個(gè)多月之后，滬指再次成功站上3200點(diǎn)。同時(shí)，滬深兩市成交量明顯放大，滬市成交2026.6億元，應(yīng)該說行情形勢可謂一片大好。

然而，在這樣的行情下，有一家明星上市公司，卻成為今天市場最大的尷尬。

中美貿(mào)易戰(zhàn)?；鸬南?，為A股市場注入強(qiáng)心劑，大盤延續(xù)上漲行情，也是意料之中的事情。在上半年最大利好的刺激之下，今天個(gè)股出現(xiàn)普漲，其中滬市1100多只個(gè)股上漲，僅170多只個(gè)股下跌；而深市則有1600多只個(gè)股上漲，僅200多只個(gè)股下跌。同時(shí)，滬深兩市合計(jì)約有50只個(gè)股漲停，這也是近期少有的漲停潮。

然而，在這樣的行情下，園林行業(yè)明星企業(yè)東方園林，其表現(xiàn)卻非常尷尬。此前，東方園林是典型的牛股走勢，但今天下午其股價(jià)卻一度逼近跌停，尾市雖然有所回升，但最終依然下跌4.01%。東方園林今天全天成交14億元。今日大跌之后，打破了此前的平衡走勢，股價(jià)跌破多條均線。

之所以出現(xiàn)這種情況，與該公司昨晚發(fā)布的公告有關(guān)。東方園林發(fā)布的公告顯示，該公司公開發(fā)行不超過15億元債券已經(jīng)獲批，原本計(jì)劃發(fā)行10億元公司債券。但是，最后的實(shí)際發(fā)行規(guī)模僅0.5億元。獲批發(fā)債15億，擬發(fā)行10億規(guī)模，最終卻僅僅募集到5000萬元，為何會出現(xiàn)如此大的反差？根據(jù)東發(fā)園林的發(fā)行公告，此次發(fā)行分2個(gè)品種，品種一為3年期固定利率債券，附第1年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)；品種二為3年期固定利率債券，附第2年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。

而東方園林債券的年息是多少？7%。這比余額寶等產(chǎn)品的收益率高得多，照理說是有吸引力的，為什么卻“無人問津”？原因很簡單，近一段時(shí)間，已有多家企業(yè)出現(xiàn)債務(wù)違約事件。比如ST中安、盛運(yùn)環(huán)保、神霧環(huán)保、凱迪生態(tài)。正是由于這個(gè)原因，使得東方園林的債券發(fā)行遇冷。另外，能夠申購這些債券的投資者，都是機(jī)構(gòu)投資者，普通散戶是沒有資格申購的。而在債券市場當(dāng)前這種環(huán)境下，機(jī)構(gòu)更加青睞國企央企發(fā)行的債券。

或許大家可能會認(rèn)為，既然這類債券普通散戶不能參與，那么影響就不大，或者說散戶的關(guān)注度也不高。但換一個(gè)角度想，如果因?yàn)榘l(fā)債遇冷，導(dǎo)致二級市場股價(jià)大跌，那么對于普通投資者來說，影響也不小。再怎么說，東方園林一季度末股東戶數(shù)有6.3萬戶，其中個(gè)人投資者也不會少。

再看今天盤面，雖然個(gè)股普漲，但熱點(diǎn)并不算突出?？萍碱惖男酒拍罟伞?G板塊、軟件股等，表現(xiàn)都不錯(cuò)。值得一提的是，海南板塊再度升溫，羅牛山今日強(qiáng)勢漲停，股價(jià)突破2015年的高點(diǎn)。在其帶動下，大東海A漲停，海南瑞澤漲停，海南橡膠、海峽股份、海南高速等都有較大漲幅。

觀察盤面，雖然還沒有找到真正能夠領(lǐng)漲行情的板塊，但是活躍度開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，人氣開始回升。相對而言，今天創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)更強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅達(dá)到1.4%，而藍(lán)籌股、白馬股表現(xiàn)相對弱一些，上證50指數(shù)只上漲了0.19%。市場出現(xiàn)這種強(qiáng)弱分化，主要還是因?yàn)槿狈υ隽抠Y金入場。由于明天港交所因假日休市，因此今日滬股通、深股通均暫停交易。所以，雖然兩市成交量有所放大，但今日沒有港資北上流入A股，所以藍(lán)籌股、白馬股表現(xiàn)就比較低迷了。

關(guān)于后市，我認(rèn)為還會有上漲動力。今天滬指留下了一個(gè)向上跳空缺口，這個(gè)缺口在3193點(diǎn)~3203點(diǎn)之間。短線看，如果不去回補(bǔ)缺口的話，漲勢就比較強(qiáng)。而再往上走，就要去挑戰(zhàn)前面3220點(diǎn)~3242點(diǎn)之間的缺口，如果能夠向上補(bǔ)掉這個(gè)缺口，滬指也才有進(jìn)一步向上沖擊年線（3275點(diǎn)附近）的預(yù)期。說實(shí)話，雖然現(xiàn)在有利好的支撐，但對多頭而言，任務(wù)還是比較艱巨的。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年5月21日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

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