每經(jīng)記者 劉玲    每經(jīng)編輯 趙橋    

深圳市皇庭廣場星期六門店 每經(jīng)記者 劉玲 攝

2017年，星期六（002291，SZ）巨虧3.52億元，而引爆業(yè)績地雷的導(dǎo)火索，除了計提的1.97億元存貨跌價準(zhǔn)備外，還有對D:FUSE（迪芙斯）品牌全額計提的1.85億元商譽減值。

據(jù)星期六公告，由于迪芙斯2017年利潤首次出現(xiàn)大幅下滑，達到40%，且該品牌的市場評估價值低于當(dāng)初的收購成本，故對其進行全額的商譽減值。對于業(yè)績下滑的原因，星期六董秘何建鋒僅表示由于大環(huán)境的影響，而具體原因由于信息披露的合規(guī)性要求，暫不能透露。當(dāng)被問及計提1.85億元商譽減值產(chǎn)生的影響時，何建鋒表示不會對公司造成影響。

那么，如此大額計提商譽減值，真的不會對公司造成影響嗎？

總計提資產(chǎn)減值4.25億元

2012年，星期六為了貫徹多品牌發(fā)展策略，同時為了進一步提高細分市場份額，收購了海普（天津）制鞋有限公司（以下簡稱海普制鞋）80%的股權(quán)，通過引入定位具有差異化的迪芙斯品牌，提高公司在中高檔時尚女皮鞋市場的整體競爭力。

何建鋒向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹，“迪芙斯的品牌比星期六更高端一些，價位也會更高，所定位的人群是一些更細分的、追求北歐風(fēng)格的時尚女性。”

彼時，納入D:FUSE后，星期六經(jīng)營自有品牌包括ST&SAT（星期六）、SAFIYA（索菲婭）、FONDBERYL（菲伯麗爾）等品牌。雖然星期六實施的是多品牌策略，但是主要還是以星期六和迪芙斯為核心品牌。

記者梳理星期六近年年報了解到，從2014年開始，星期六、索菲婭、菲伯麗爾和其他品牌的營業(yè)收入不斷下滑，而只有迪芙斯的營收在“逆勢增長”，2014年~2016年，迪芙斯?fàn)I業(yè)收入分別增長15.09%、29.37%和18.03%。

不過，到2017年披露業(yè)績預(yù)告時，星期六認(rèn)為迪芙斯2017年總體歸屬于母公司凈利潤高于上年，判斷不需要對該品牌商譽計提減值準(zhǔn)備。但是財務(wù)部門審計過程中發(fā)現(xiàn)，迪芙斯品牌的凈利潤首次出現(xiàn)大幅下降，幅度接近40%。而評估公司對迪芙斯品牌的市場價值評估為1.02億元，小于并購成本2.89億元，商譽已出現(xiàn)減值，故對迪芙斯全額計提商譽1.85億元。

協(xié)縱策略管理集團創(chuàng)始人黃立沖向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，過去一些A股上市公司大玩所謂資本運作，通過高估值收購一些企業(yè)，然后合并報表提升公司的整體估值。但是近兩年來很多標(biāo)的難以達到盈利承諾，上市公司必須要計提商譽減值，這就意味著上市公司所擁有資產(chǎn)的價值大幅度減少。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在1140家凈利潤下滑的上市公司中，有250家上市公司2017年年報披露的商譽相較2017年中報出現(xiàn)下降。

除此之外，2017年星期六還計提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、預(yù)付賬款壞賬準(zhǔn)備、其他應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備分別為4264萬元、30.35萬元和20.56萬元，加上計提的1.97億元存貨跌價準(zhǔn)和1.85億元商譽減值準(zhǔn)備，合計計提4.25億元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

迪芙斯在業(yè)內(nèi)知名度不高

如上所述，迪芙斯此前一直保持良好的發(fā)展態(tài)勢，甚至在其他品牌營收均下滑的情況下，仍保持“逆勢增長”，那么為何到了2017年業(yè)績就突然大幅下滑40%？

對此，何建鋒表示，迪芙斯凈利潤下滑40%，整體是因為2017年產(chǎn)品銷售價格下降、成本上揚、銷售費用大幅增長等，就是大環(huán)境的影響，所以迪芙斯的收入、利潤和毛利等都有不同程度的下降。而具體的下滑原因，則更偏向于財務(wù)問題，為了保證信息披露的合規(guī)性，暫時不能透露，后續(xù)公司會從財務(wù)的角度對這個問題進行詳細地闡述。

如今迪芙斯業(yè)績開始下滑，未來星期六將如何處理這個通過收購引入的品牌呢？據(jù)了解，在2018年3月，星期六就低價處理了“69”“RIZZO”“SEBASTIAN”等低效品牌的存貨，并表示將慢慢剝離這些品牌。

何建鋒則告訴記者，商譽減值的計提是會計上的一個處理，其實迪芙斯現(xiàn)在的運作相比起其他品牌來說，還是比較好的。在公司的運作中，他目前仍是公司的主力品牌，我們認(rèn)為他未來還是有發(fā)展空間的，暫時不會剝離或轉(zhuǎn)讓這個品牌。

黃立沖分析稱，雖然高額的商譽計提沒有直接影響上市公司當(dāng)年的經(jīng)營，但影響的是投資者對這個公司管理層的管理能力和未來公司發(fā)展過程中決策精準(zhǔn)度的判斷，所以這或多或少會對公司產(chǎn)生一定的負面影響。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，迪芙斯作為比星期六更高端的女鞋品牌，在行業(yè)的品牌影響力和知名度卻不是很高。記者采訪了多位鞋履行業(yè)人士，很多都表示“對迪芙斯這個品牌不了解”“沒聽過這個品牌”。

記者在實地走訪深圳市皇庭廣場的星期六門店時發(fā)現(xiàn)，該店中同時銷售著星期六和迪芙斯兩個品牌，很多顧客都表示不知道迪芙斯是星期六旗下更高端的品牌。消費者王女士就表示，“這雙鞋（迪芙斯）要一千多，還只是星期六旗下的，不怎么出名，原價的話我不會買，要是星期六有好看的款式會考慮購買，因為對星期六這個品牌比較熟悉。”