圖片源自：視覺中國 棉花行情接力 螺紋、原油、蘋果大宗商品遭輪番爆炒后，棉花又成為資金追逐的新目標。 5月22日早盤，棉紗主力合約1809直封漲停開盤，延續(xù)了前一交易日的漲停態(tài)勢。截至上午收盤，棉紗漲停幅度報4.02%，超過蘋果主力合約3.35%的漲幅，近4個交易日累計已漲超12%。 22日，鄭棉主力合約1809也持續(xù)上漲，截至上午收盤報漲0.94%，盤中最高報17365元/噸，創(chuàng)2014年4月以來新高，近5個交易日累計漲幅也達13%。 數據顯示，棉花期貨CF901的持倉量5月初為18萬手，截至5月18日，持倉量達到52萬手，價格上漲幅度超過10%。多空分歧不斷加大，棉花期貨總持倉量回升到2016年6月份水平。 受期市影響，A股棉花概念也已啟動。 22日，新賽股份上午收盤報5.02元/股，漲1.41%，盤中一度漲至5.38元/股。近6個交易日來，該股已累計上漲逾20%。 公開資料顯示，新賽股份是國家級的大型優(yōu)質種子和優(yōu)質棉花產業(yè)化重點龍頭企業(yè)。所在地有著獨特的土壤、氣候、水以及光熱資源，極其適宜棉花作物的生長。公司近三年來棉花平均單產均高于世界平均水平，棉花年均播種24萬畝左右，皮棉總產3萬噸左右，并生產銷售優(yōu)質棉種7000噸左右。公司生產機械化程度達到85%以上，在噴滴灌節(jié)水技術應用方面居全國一流水平，目前滴灌面積占棉花種植面積的90%，是全國最大的節(jié)水灌溉區(qū)之一。 此外，新農開發(fā)近6個交易日累計漲幅也近10%，22日上午收盤報跌0.49%。 該公司所在的阿克蘇地區(qū)是國家重要的商品棉生產基地之一，也是中國西北最大的商品棉生產基地，該地區(qū)盛產長絨棉農業(yè)，公司也因此具有發(fā)展棉花產業(yè)的優(yōu)勢。公司為農業(yè)產業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)，也是我國首家棉花概念的上市公司。公司目前棉花種植面積約25萬畝，年產皮棉3.5萬噸左右；08年公司棉花總產4.14萬噸，占全國產量的0.56%，占新疆產量的1.38%。 減產預期提振 與正被熱炒的蘋果類似，棉花期貨受資金追捧也因產地的減產預期。 生意社分析師朱才群表示，繼5月初新疆降溫部分棉區(qū)受凍害后，15日新疆再次受到大風暴雨突襲。 據了解，整個巴州地區(qū)補種后受災會影響到20-30%的產量，尉犁縣種植面積10萬畝，受災5萬畝。新疆作為國內最大的棉花生產地，供應量大，品質也被行業(yè)高度認可。現(xiàn)如今，部分地區(qū)棉花播種受天氣影響，生產成本提高，成為未來棉花價格看漲的主要因素。且內地棉因效益差，預計種植面積將會減少。因天氣因素可能不及上年，故2018年全國棉花產量或許低于2017年，預計為584萬噸，減產4.8%。上游棉花價格上漲，生產成本提高，是棉紗價格上漲的主要原因。但目前市場謹慎觀望為主，市場成交一般，漲價意愿不是特別強烈。 徽商期貨研報稱，從供需結構上看，國內棉花產業(yè)目前處于去庫存階段。2016年國儲棉輪出266萬噸，2017年國儲棉輪出322萬噸，目前儲備棉庫存在520萬—530萬噸，預期2018年儲備棉拋儲量仍在300萬噸左右。再加上國儲棉存在一定的結構性問題，彌補未來優(yōu)質棉缺口逐漸成為市場的焦點。雖然拋儲的進行平抑了價格波動，但也改變了市場行為和流通庫存結構，醞釀了鄭棉上漲的土壤。拋儲平穩(wěn)進行使得棉價一年半以來整體偏弱振蕩運行，市場出現(xiàn)了非理性套保行為也導致中下游渠道庫存偏低。5月以來，現(xiàn)貨價格已經出現(xiàn)上漲勢頭，并且出現(xiàn)優(yōu)質新花不足的情況，因為較大部分的優(yōu)質新花被套在盤面上或已形成倉單。 華創(chuàng)期貨研報稱，從下游需求端來看，近期棉紗需求向好，利潤回升，皮棉價格保持堅挺，高品質棉花貨源稀少，價格堅挺，紡企生產中高檔紗線棉紗價格穩(wěn)中有漲，大多訂單走貨，供不應求。近日紡企陸陸續(xù)續(xù)上調棉紗報價，上調幅度在100-500元/噸，工廠正常接單，出貨順暢。目前棉紡企業(yè)原料庫存補庫節(jié)奏正逐步加快，對近期棉花市場形成明顯利好。 農產品熱持續(xù) 22日，國內期貨市場農產品漲幅居前，除棉紗、鄭棉外，主力合約中蘋果漲3.35%，雞蛋漲2.04%，菜油漲1.1%。在農產品普遍上行的趨勢下，本輪棉花行情是否有持續(xù)性？中美貿易和談后國內農產品大宗商品市場走勢又會如何？ 朱才群認為，雖然新疆部分地區(qū)新棉播種受天氣影響，未來棉花產量下降，成為現(xiàn)今棉花價格上漲的依據。但是鄭棉的連續(xù)漲停背后，不排除市場炒作因素。棉花減產，不代表供給不足，未來棉花市場不會出現(xiàn)太大的波動。在鄭棉期貨連續(xù)上漲，進口棉價格提升的特殊場景下，現(xiàn)貨皮棉價格上漲成為必然。同時，經銷商補庫存的市場行為，使得棉花成交增加，導致棉花價格水漲船高。棉紗銷售情況并不樂觀，產業(yè)鏈市場成交并不是主要因素，“供不應求”不是市場剛性需求。因此預計棉花上漲將持續(xù)到6月份，之后將會出現(xiàn)上升疲軟期。 “自今年春節(jié)過后，國內大宗商品市場就迎來資金熱炒，目前市場的熱情還沒有消退，前期受貿易戰(zhàn)影響的品種，如棉花、橡膠等，目前迎來利好，行情可以期待?！敝袊笞谏唐钒l(fā)展研究中心秘書長劉心田認為，雖然中美貿易和談將導致中國大量進口美國農產品，遠期來看將利空國內農產品市場，但近期近期中美貿易戰(zhàn)緩和，為市場帶來了變化，前期不敢炒做的概念也有了炒作空間。同時，由于目前黑色、有色等板塊價位過高，炒作風險較大，市場就開始追逐目前尚處低位的農產品，存在資金抄底心態(tài)。 在2014、2015年國內CPI持續(xù)高位，PPI下跌明顯之后，近幾年國家持續(xù)調節(jié)CPI，使得2016、2017年國內工業(yè)品價格漲價，PPI抬升，CPI處于底位，這也是周期交替的過程。近兩年生豬、雞蛋價格持續(xù)低迷滾動，整體農產品價格已偏離本身該有的價值。而至于貿易戰(zhàn)對農產品市場的影響，由于此前市場對于和談已有預期，所以短期變化不大。 他認為，今年以來大宗商品遭輪番炒作，目前市場可以看到的炒作點已消化，預計本輪農產品市場行情將持續(xù)到5月底。值得注意的是，因為蘋果不像銅、原油等具備流通價值，不是龍頭產品。因此本輪由蘋果挑起的農產品炒作熱潮不會那么強。當前農產品的炒作邏輯可參考去年6、7月份有色商品炒作熱潮。