每經(jīng)實習(xí)記者 余佩穎 每經(jīng)記者 蔡鼎 每經(jīng)編輯 郭鑫

據(jù)《金融時報》報道，周一（5月21日）隨著美元直線上漲2%，1美元可兌換4.90里拉，土耳其貨幣里拉再創(chuàng)新低，成了當(dāng)日表現(xiàn)最糟糕的貨幣。不過從四月中旬以來，土耳其里拉的跌幅已超過12%，而在2018年的總跌幅目前已達到17%。此外，土耳其政府的債券也同樣大幅下跌，其10年期債券收益率從14.65%上漲至15.29%，而后小幅跌落至14.96%。

美元的復(fù)蘇引發(fā)了新興市場的一陣不安，據(jù)《華爾街日報》報道，印度尼西亞央行上周四四年來首次上調(diào)利率以應(yīng)對其貨幣的貶值，巴西貨幣雷亞爾已在最低點盤旋超過兩年之久，明晟新興市場指數(shù)指數(shù)已自1月的高點下降了10.72%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者留意到，在美元復(fù)蘇的大環(huán)境下，市場逐漸對新興市場轉(zhuǎn)為較消極的態(tài)度，尤其是對那些經(jīng)常賬戶赤字、高美元債務(wù)、政治局勢不穩(wěn)定和高度依賴石油的國家最為擔(dān)憂。

土耳其里拉跌破記錄 央行卻遲遲不肯行動

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近一個月以來，美元指數(shù)的升幅已超過3%，目前達到93.57，步步逼近94高位。

隨著美元的復(fù)蘇，土耳其里拉一路下跌，據(jù)《金融時報》援引荷蘭合作銀行新興市場分析師Piotr Matys，他預(yù)測土耳其的家庭和公司都可能會相應(yīng)減少消費和投資，“在目前的環(huán)境中，土耳其經(jīng)濟還有可能會加速其美元化的過程。由于里拉的貶值，日益加重的外匯債務(wù)負(fù)擔(dān)將成為引起土耳其經(jīng)濟風(fēng)險的一個主因”。

土耳其目前的經(jīng)濟狀況讓投資者迫切希望土耳其央行能夠采取有力的行動，然而其總統(tǒng)雷杰普·塔伊普·埃爾多安（Recep Tayyip Erdogan）對于高利率的反感情緒似乎仍在持續(xù)。“一邊里拉持續(xù)貶值，另一邊土耳其央行卻仍不情愿采取行動，這真的讓人難以置信！”Piotr Matys進一步表示道，“土耳其里拉的持續(xù)走低不僅會對其國內(nèi)的通貨膨脹帶來不利影響，同樣還會增加經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險”。而土耳其經(jīng)濟硬著陸的風(fēng)險增加，即意味著土耳其的經(jīng)濟增長可能不僅是一個短期的向下波浪式的運動，而是在未來2~3年內(nèi)都可能無法回到原來的一個高點。這對土耳其經(jīng)濟可能造成更加深遠(yuǎn)的不利影響。

截至記者發(fā)稿，里拉呈微幅上漲，1美元可兌換4.58里拉。

一石激起千層浪 部分新興市場身陷震蕩

除了土耳其里拉面臨一路走低的困境之外，南非的貨幣蘭特也同樣在美元復(fù)蘇的環(huán)境之下遭遇打擊，昨日（5月21日），蘭特觸及了自去年12月以來的最低點。據(jù)《金融時報》報道，這也意味著南非新任總統(tǒng)西里爾·拉馬福薩（Cyril Ramaphosa）所帶來的經(jīng)濟增長也不過稍縱即逝。

這一波美元復(fù)蘇激起的漣漪不僅僅是在土耳其或者南非，印度尼西亞央行四年來首次加息，上周香港金管局再度買入59.9億港元以支撐不斷走低的港元，巴西貨幣雷亞爾也持續(xù)在低點徘徊等等。

據(jù)《華爾街日報》報道，過去幾年來，投資者紛紛涌入新興市場購買股票和債券。而在這個尋求回報的過程中，那些重要的宏觀經(jīng)濟或政治問題往往被暫時拋在腦后，因為在新興市場所獲的這些回報讓發(fā)達國家發(fā)行的股票和債券相形見絀。然而現(xiàn)在美元走強，收益率上升，一方面減弱了外國資產(chǎn)對投資者的吸引力促使投資回流至本國，另一方面還加重了以美元為計價單位的外匯的償還負(fù)擔(dān)，曾經(jīng)被投資者一時拋在腦后的問題近期都日益凸顯出來。

道明證券（TD Securities）北美外匯戰(zhàn)略的主管馬克·麥考密克（Mark McCormick）在接受《華爾街日報》采訪時說道，“市場現(xiàn)在已經(jīng)開始意識到他們需要關(guān)注那些基本問題以及評估哪些國家在這場震動中是最脆弱的”。

而讓投資者們最為擔(dān)憂的是那些經(jīng)常賬戶赤字龐大的國家，這些赤字包括商品和服務(wù)、貿(mào)易和投資收入，以及依賴外國投資為政府支出或財政赤字融資的國家。這些國家在這波美元走強中被置于更為危險的處境之中。而政治問題也同樣令投資者們憂心忡忡。

但據(jù)分析師們表示，今天的新興市場的經(jīng)濟發(fā)展在某種程度上也充當(dāng)了這波震動的保護盾牌。在這場混亂來臨前，根據(jù)國際貨幣基金組織4月發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》的預(yù)測，印度的經(jīng)濟增速預(yù)計在7.4%的高度，印度尼西亞和馬來西亞有望達到5.3%。

另一方面，據(jù)《華爾街日報》報道，一些國家包括南非、墨西哥以及巴西都縮減了他們的經(jīng)常賬戶赤字，部分國家還已經(jīng)承諾了將要發(fā)起或者已經(jīng)發(fā)起了經(jīng)濟和政治的整改，這些舉措也一定程度上支撐了國家的財政狀況。

然而，對于在這場混亂中遭受打擊較為嚴(yán)重的那些國家，他們在能夠作為盾牌的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r方面也表現(xiàn)得不如人意。相較亞洲經(jīng)濟的快速發(fā)展，這些國家卻在艱難掙扎，今年阿根廷的經(jīng)濟增速預(yù)計僅為2%，墨西哥為2.3%，哥倫比亞為2.7%，巴西為2.3%，而南非僅僅只有1.5%的經(jīng)濟增速。