每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)實習編輯 任芷霓    

圖片來源：視覺中國

5月23日是*ST華信（002018，SZ）5月以來收到的第二封問詢函要求回復(fù)的截止日期，不過投資者等來的卻是又一次延期，外界依然未能獲悉公司目前的經(jīng)營和債務(wù)處理詳情。

當日，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電*ST華信，負責投資接待的工作人員表示，目前這兩份問詢函都處于延期回復(fù)的情況，鑒于對《年報問詢函》回復(fù)涉及的內(nèi)容較多，工作量較大，公司無法在一周內(nèi)完成回復(fù)，目前正加快工作進度。

一再延期回復(fù)

城門失火，殃及池魚，“華信事件”也波及到了“華信系”上市公司*ST華信。*ST華信在2017年年報中稱：“受控股股東上海華信國際集團有限公司（以下簡稱上海華信）的控股股東中國華信能源有限公司（以下簡稱中國華信）相關(guān)事件影響，公司部分客戶持觀望態(tài)度，致使公司業(yè)務(wù)大幅萎縮；同時應(yīng)收賬款也發(fā)生較大規(guī)模逾期情況，公司可供經(jīng)營活動支出的貨幣資金短缺。”

伴隨*ST華信這份年報的還有上會會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）出具的“無法表示意見”的審計報告，同時，公司董事會、監(jiān)事會及董事、監(jiān)事、高級管理人員無法保證2017年年報及2018年一季報的真實、準確和完整，也無法保證不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。

因此，公司自5月2日復(fù)牌起被實行“退市風險警示”，股票簡稱變更為“*ST華信”。

這份“非標”年報也引起了監(jiān)管層的高度重視，5月8日，深交所向*ST華信下發(fā)關(guān)注函，要求*ST華信于5月15日前進一步就債務(wù)詳情、2017年財報非標影響、關(guān)聯(lián)交易情況等作出說明。不過，*ST華信并未如期回復(fù)，申請了延緩提交回復(fù)函。

5月23日，上述*ST華信工作人員告訴記者：“其實之前就關(guān)注函公司已經(jīng)向深交所提交過回復(fù)，但是深交所認為回復(fù)未達要求，要求公司進一步細化，所以公司進行了延期。”

5月16日，深交所再次下發(fā)2017年年報問詢函，就公司年報連發(fā)20問，要求上市公司于5月23日前就2017年度收入確認的真實性、關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易相關(guān)信息的披露以及是否存在控股股東變相占用上市公司資金的情形等問題作出說明。

除此之外，根據(jù)*ST華信5月19日公告，控股股東上海華信所持公司股份處于質(zhì)押狀態(tài)的共計8.69億股，占其所持公司總股數(shù)的62.74%；上海華信所持公司股份處于司法凍結(jié)狀態(tài)的共計13.85億股，占其所持公司總股數(shù)的100%；上海華信被執(zhí)行司法輪候凍結(jié)狀態(tài)的股份數(shù)合計126.18億股，遠遠超過其實際持有的*ST華信的13.85億股。

不過，上海華信所持上市公司部分股份于3月已經(jīng)被司法凍結(jié)的情況，*ST華信彼時未及時披露。對此，安徽監(jiān)管局對上海華信以及上市公司采取了出具警示函的行政監(jiān)管措施。

記者注意到，上海華信曾于3月籌劃控制權(quán)變更，不過最終未能成功實施。4月24日，*ST華信披露公告稱，經(jīng)與控股股東上海華信確認，鑒于公司控制權(quán)變更事宜涉及面廣，推進難度較大，暫未與相關(guān)方達成一致意見，上海華信決定暫時終止籌劃該重大事項。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，控股股東所持上市公司股份被司法凍結(jié)，可能會導(dǎo)致公司大股東發(fā)生變更，進而對上市公司業(yè)績穩(wěn)定產(chǎn)生負面影響。在目前情況下，上海華信有可能暫時無法籌劃控股權(quán)變更事項。

那么，*ST華信控制權(quán)變更是否有進一步計劃？上述工作人員稱，目前暫未接到新的消息，一切以公告為準。

如此種種不利消息下，4月25日公司復(fù)牌，隨即迎來多個跌停。5月23日，公司股價報收于2.24元/股，與4月25日開盤時的4.85元/股相比，下跌53.81%。

現(xiàn)金流波動大

作為中國華信旗下A股唯一控股上市公司，*ST華信以“能源+金融”為發(fā)展戰(zhàn)略，并衍生出橡膠產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)，其中公司的能源業(yè)務(wù)主要是成品油貿(mào)易與液化氣銷售與運輸，金融業(yè)務(wù)收入主要來源于全資子公司上海華信集團商業(yè)保理有限公司（以下簡稱華信保理）的保理業(yè)務(wù)。

2017年，*ST華信實現(xiàn)營業(yè)收入167.99億元，同比下降11.71%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.47億元，同比上升21.58%。而其2018年一季報顯示，公司營業(yè)收入、凈利潤較去年同期大幅下降，營業(yè)收入僅7.04億元，同比下降84.12%；凈利潤虧損6876.81萬元，同比下降159.41%。

*ST華信在一季報中稱，公司業(yè)務(wù)停滯，應(yīng)收款大面積逾期，經(jīng)營現(xiàn)金流短缺，公司業(yè)績預(yù)計持續(xù)下滑。

那么，目前公司經(jīng)營業(yè)務(wù)是否有所恢復(fù)？上述*ST華信工作人員稱：“根據(jù)我得到的信息，目前公司業(yè)務(wù)還沒有恢復(fù)，跟前期差不多。”

對此，深交所在年報問詢函中要求公司結(jié)合主要客戶變化情況等，分析并說明2017年凈利潤同比上升、2018年一季度營業(yè)收入及凈利潤大幅下降的原因及合理性，并自查2017年度收入確認的真實性，是否存在提前確認收入和結(jié)轉(zhuǎn)成本的情況，請年審會計師說明其就2017年收入的真實性執(zhí)行的審計程序，并分析公司的可持續(xù)經(jīng)營能力。

同時，深交所注意到了*ST華信經(jīng)營性現(xiàn)金流金額大幅波動，并于2017年大幅上升的情況，2015~2017年，上市公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3202.77萬元、負19.32億元、4.71億元。具體看公司2017年的表現(xiàn)，2017年一至四季度，*ST華信經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為負5.75億元、1.75億元、負0.86億元、9.57億元，明顯看出，第四季度現(xiàn)金流量凈額大幅增加。

除此之外，據(jù)年報披露，2017年，公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為7.57億元，同比下降192.05%，其中投資活動現(xiàn)金流出比同期增加3564.7%。對于以上情況，深交所要求*ST華信詳細說明具體內(nèi)容及原因。

陷現(xiàn)金流短缺局面

除了業(yè)務(wù)陷入停滯狀態(tài)外，*ST華信2017年應(yīng)收賬款也發(fā)生較大規(guī)模逾期情況，直接導(dǎo)致公司可供經(jīng)營活動支出的貨幣資金陷入短缺。

根據(jù)公司2018年一季報，公司貨幣資金期末余額為8490.64萬元，同比下跌73.81%。

截至2017年12月31日，*ST華信合并應(yīng)收賬款余額為44.71億元，合并應(yīng)收利息余額為0.57億元。進一步來看，2017年，公司應(yīng)收賬款前五名客戶金額總計25.02億元，占應(yīng)收賬款總額的55.96%，不過賬齡較短，多在半年以內(nèi)。

麻煩的是，公司有一部分應(yīng)收賬款已經(jīng)逾期。截至財務(wù)報表批準報出日，*ST華信保理業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款逾期余額為14.68億元，轉(zhuǎn)口業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款逾期余額為10.19億元，保理業(yè)務(wù)應(yīng)收利息逾期余額約為0.18億元。上述逾期應(yīng)收款項占合并應(yīng)收賬款余額的比例為55.63%，逾期應(yīng)收利息占合并應(yīng)收利息余額的比例為31.58%。

對于應(yīng)收保理款，公司按照賬齡分析法計提壞賬準備1936萬元；轉(zhuǎn)口業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款方面，盡管期后應(yīng)收賬款大額逾期，但公司按照大單業(yè)務(wù)6個月以內(nèi)（含6個月）不計提壞賬準備的會計政策，未計提壞賬準備。

深交所要求*ST華信分別列示保理業(yè)務(wù)、轉(zhuǎn)口業(yè)務(wù)按欠款方歸集的期末余額前五名的應(yīng)收賬款方的基本信息，計提壞賬準備方法的原因及合理性等。

對于上述賬務(wù)逾期情況，*ST華信也擬定了相關(guān)措施，比如爭取銀行借款展期、債轉(zhuǎn)股、降低有息負債、加大對客戶應(yīng)收款項的催收力度等。5月8日，*ST華信2017年年度報告網(wǎng)上業(yè)績說明會上，公司財務(wù)負責人張娟稱：“公司積極牽頭催收工作，通過現(xiàn)場催收的方式，已有部分應(yīng)收賬款回籠。”

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，5月22日，*ST華信披露公告稱，上海市第一中級人民法院已正式受理關(guān)于華信保理訴日照興華化工有限公司和東南中新房實業(yè)(天津)有限公司合同糾紛案件。

上述工作人員表示，公司已經(jīng)提起相應(yīng)訴訟，如果訴訟肯定要等程序全部走完，現(xiàn)在對于應(yīng)收賬款的收回情況很難作判斷。

同時，截至2017年12月31日，華信國際的合并流動負債余額高達33.32億元，由于華信國際資金緊張，無力兌付到期債務(wù)，因此公司報告期內(nèi)出現(xiàn)了債務(wù)逾期，上述逾期債務(wù)占合并流動負債余額的比例為23.83%。

對于這部分債務(wù)，深交所要求*ST華信詳細列示公司目前的債務(wù)情況、債務(wù)形成原因、相關(guān)借款資金的用途、到期時間及到期債務(wù)、逾期債務(wù)的具體情況，并說明公司是否及時履行了信息披露義務(wù)；并要求公司量化分析目前的現(xiàn)金流量狀況對公司的償債能力和正常運營能力是否存在影響，以及公司的短期負債的償還情況等。

多重壓力下，*ST華信又該如何走出窘境？對此，宋清輝表示，對于*ST華信來說，可以借助重組、多元化等一系列措施，擺脫目前困境。