每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 杜蔚    

隨著A股對游戲公司監(jiān)管趨嚴，2018年以來，多益網(wǎng)絡(luò)、綠岸網(wǎng)絡(luò)等多家游戲公司宣布終止或者中止IPO。此前《每日經(jīng)濟新聞》記者曾獨家獲悉，今年將有多家游戲企業(yè)啟動赴港上市計劃。從納斯達克退市后，5月25日，創(chuàng)夢天地向港交所遞交招股書，2017年營收17.64億元，調(diào)整年度利潤為2.38億元。

在創(chuàng)夢天地股東名單上，騰訊是其第一機構(gòu)大股東，持股20.65%。此外王思聰旗下的普思資本持股3.38%。騰訊不僅是創(chuàng)夢天地的股東，同時也是和創(chuàng)夢天地的業(yè)務(wù)有著深度合作，創(chuàng)夢天地沖刺港交所，亦是騰訊在新文創(chuàng)領(lǐng)域投資的又一次收割。

▲創(chuàng)夢天地招股書截圖

去年游戲營收15.35億元

創(chuàng)夢天地最重要的品牌是樂逗游戲，在中國游戲發(fā)行商陣營中，樂逗游戲?qū)儆诘谝魂嚑I，在招股書中顯示其為中國最大的獨立手游發(fā)行平臺（按平均月活人數(shù)計），2017年第四季度的平均月活躍用戶達124.7百萬以上，較2016年第四季度增加20.0%。

創(chuàng)夢天地曾發(fā)行了多個國民手游如《神廟逃亡2》《夢幻花園》等，游戲也是創(chuàng)夢天地營收的中流砥柱。招股書顯示，創(chuàng)夢天地2015年、2016年、2017年營收分別為15.67億元、14.80億元、17.64億元，相應(yīng)的年度經(jīng)調(diào)整利潤分別為1.69億元、1.76億元、2.38億元，2017年經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為3.89億元。

▲創(chuàng)夢天地招股書截圖

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，創(chuàng)夢天地目前主要營收來自游戲，2015年、2016年、2017年游戲營收分別為14.97億元、13.21億元、15.35億元，占營收比重分別為95.6%、89.2%、87.1%。

創(chuàng)夢天地的游戲構(gòu)成主要分為RPG、消除益智、休閑競技、跑酷及其他，主要收入來自RPG游戲，占比近50%。2017年RPG游戲收入7.37億元，占比48%，其次是消除益智游戲營收3.36億元，占比為21.9%，休閑競技游戲營收2.41億元，占比為15.7%。

當(dāng)前，創(chuàng)夢天地運營的游戲包括《喵星大作戰(zhàn)》《夢幻花園》《快樂點點消》《地鐵跑酷》《神廟逃亡2》《圣斗士星矢-集結(jié)》等游戲?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，在招股書中，創(chuàng)夢天地表示公司還擁有13款游戲儲備，這些游戲預(yù)期將于2018年及2019年推出。

▲創(chuàng)夢天地的手游（樂逗游戲官網(wǎng)截圖）

在中國游戲市場，“騰訊+網(wǎng)易”的市場份額已經(jīng)超過了7成，在行業(yè)寡頭化趨勢下，其他游戲公司開始探索新的增長路徑。

游戲之外，創(chuàng)夢天地也將目光瞄準了一個更大的概念：數(shù)字娛樂，創(chuàng)夢天地也將服務(wù)延伸至其他線上線下數(shù)字娛樂領(lǐng)域，如電子競技、動畫文學(xué)及信息服務(wù)。游戲營收占比有逐年下降的趨勢，與之對應(yīng)的，是其信息服務(wù)營收占比的逐年增長。知情人士告訴記者，創(chuàng)夢天地退市回國之后，就開始擺脫單純游戲公司的定位，不過目前游戲業(yè)務(wù)依然是其最核心的業(yè)務(wù)。

招股書顯示，創(chuàng)夢天地2015年、2016年、2017年信息服務(wù)營收分別為6967萬元、1.54億元、2.2億元，占營收比重分別為4.4%、10.5%、12.5%。創(chuàng)夢天地認為，這部分收益將是未來收益的可觀部分。

▲創(chuàng)夢天地招股書截圖

2018年以來，已有兩家游戲公司赴港IPO

創(chuàng)夢天地身上帶著濃厚的騰訊系烙印，騰訊不僅是其第一機構(gòu)大股東，也是騰訊在國內(nèi)投資的唯一一家手游發(fā)行商，雙方在業(yè)務(wù)層面互動十分頻繁。在招股書中，創(chuàng)夢天地提到了多項與騰訊的合作，包括游戲發(fā)行、廣告、云計算等方面。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，好時光影游社是創(chuàng)夢天地和騰訊聯(lián)手打造的線下娛樂館，騰訊提供內(nèi)容，創(chuàng)夢天地負責(zé)落地運營。而創(chuàng)夢天地和騰訊系其他企業(yè)合作也十分緊密，創(chuàng)夢天地和貓眼、閱文等均有深度合作，背靠騰訊意味著在用戶流量、內(nèi)容及技術(shù)上，創(chuàng)夢天地將獲得一定競爭優(yōu)勢。

▲創(chuàng)夢天地招股書截圖 

復(fù)盤去年的游戲市場，《王者榮耀》持續(xù)吸金，“吃雞”游戲成為新寵，二次元、女性向游戲也越來越火。伽馬數(shù)據(jù)（CNG）發(fā)布的《2017年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2017年中國游戲市場實際銷售收入達到2036.1億元，同比增長23.0%，這已經(jīng)是中國游戲市場連續(xù)10年高速增長。

然而相比市場的火熱，游戲行業(yè)尤為值得關(guān)注的是資本市場的變化。值得注意的是，近一年多以來，游戲公司獨立IPO目前沒有成功案例，而在證監(jiān)會披露的最新A股IPO排隊名單中，游戲公司已達9家，其中三家已受理，6家已預(yù)披露更新，業(yè)內(nèi)人士認為，游戲公司的信息披露和業(yè)績可持續(xù)性構(gòu)成審核難點。

2018年以來，已有2家游戲公司赴港IPO，此前一位游戲公司高管在接受每經(jīng)記者采訪時表示，由于A股監(jiān)管原因，不少游戲公司已經(jīng)放棄了A股沖刺，香港市場對內(nèi)地科技文化公司的態(tài)度在變好，今年港股游戲公司上市潮明顯，而有騰訊投資的公司很容易被列為騰訊系公司，受到投資者關(guān)注。