每經(jīng)記者 鄢銀嬋    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

力帆股份（601777，SH）創(chuàng)始人尹明善半年多前喊出“堅(jiān)定轉(zhuǎn)向新能源”，如今，這家自2003年就開(kāi)始布局汽車(chē)制造業(yè)的公司正在行動(dòng)。5月25日下午，在位于重慶北碚區(qū)的力帆研究院大樓里所舉行的2017年度股東大會(huì)上，近半年鮮少露面的尹明善向現(xiàn)場(chǎng)股東喊話(huà)，希望大家支持“對(duì)外投資暨15萬(wàn)輛力帆乘用車(chē)項(xiàng)目搬遷”和“非公開(kāi)發(fā)行A股”兩項(xiàng)議案，而該兩項(xiàng)議案為5月17日臨時(shí)增加提交。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，81歲尹明善現(xiàn)場(chǎng)“喊話(huà)”的背后，是力帆股份所面臨的兩個(gè)現(xiàn)實(shí)：一是傳統(tǒng)乘用車(chē)增速有所下滑，新能源戰(zhàn)略勢(shì)在必行；二是公司資產(chǎn)負(fù)債率常年高企，超30億元未到期債券壓身可能面臨的兌付壓力。

兩個(gè)新增議案均獲通過(guò)

在去年10月31日的一次股東大會(huì)上，尹明善評(píng)價(jià)力帆股份的新能源戰(zhàn)略時(shí)表示是“起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集”。目前看來(lái)，力帆有意彌補(bǔ)遺憾。

5月25日下午舉行的2017年度股東大會(huì)，表決通過(guò)了“非公開(kāi)發(fā)行A股”的議案，同意票數(shù)占比99.9955%。

事實(shí)上，力帆股份5月7日就披露了非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，計(jì)劃向不超過(guò)10名的特定對(duì)象，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2.61億股，募資總額不超過(guò)24.8億元的資金。這些資金將被用于投資新能源汽車(chē)項(xiàng)目以及償還銀行借款。5月17日，該預(yù)案作為臨時(shí)增加議案提交股東大會(huì)審議。

值得一提的是，早在2015年5月，力帆股份就曾推出過(guò)一份定增預(yù)案，當(dāng)時(shí)擬以12.08元/股向包括控股股東力帆控股在內(nèi)的9名投資者定向增發(fā)約4.3億股，募資約52億元，主要用于構(gòu)建智能新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。

隨后，該預(yù)案先后在2016年7月、2016年8月進(jìn)行了調(diào)整，并于2017年6月通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核，但最終卻眼睜睜地看著批文過(guò)期也未實(shí)施，以發(fā)行失敗遺憾告終。

“上次放棄非公開(kāi)發(fā)行，原因在于股價(jià)倒掛，批準(zhǔn)時(shí)是11.5元，發(fā)行時(shí)的價(jià)格是7.5元，既然在二級(jí)市場(chǎng)都能買(mǎi)到低于發(fā)行價(jià)的股票，定增參與者不僅成本高，還要受到諸多限制。所以這次選擇再進(jìn)行申請(qǐng)。”尹明善說(shuō)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了歷史因素，尹明善在股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)還透露了此次非公開(kāi)發(fā)行背后更多的原因。

“目前力帆有33億元債券未到期，所以也需要為這33億元債券到期后能如期兌換做一些準(zhǔn)備工作。”尹明善表示。

此外，據(jù)力帆股份披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2015年至2017年，力帆股份年末的資產(chǎn)負(fù)債率分別為72.61%、76.74%和75.72%，這遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司約56%的平均水平，據(jù)力帆股份測(cè)算，公司在定增之后的資產(chǎn)負(fù)債率約為69.24%。

除了定增，當(dāng)天股東大會(huì)上另一項(xiàng)臨時(shí)新增議案“對(duì)外投資暨15萬(wàn)輛力帆乘用車(chē)項(xiàng)目搬遷”也頗引人關(guān)注。

“這個(gè)項(xiàng)目搬遷主要是出于環(huán)保上的需要，搬遷會(huì)有15億~25億元的收益，這將會(huì)大大降低資產(chǎn)負(fù)債率，資金進(jìn)來(lái)后，對(duì)力帆的發(fā)債等都有很大的幫助。”尹明善說(shuō)。

值得注意的是，尹明善在詳細(xì)解釋這兩項(xiàng)議案的必要性的同時(shí)，還向現(xiàn)場(chǎng)股東“喊話(huà)”，希望獲得支持。根據(jù)表決結(jié)果，“對(duì)外投資暨15萬(wàn)輛力帆乘用車(chē)項(xiàng)目搬遷”議案也獲股東大會(huì)通過(guò)。

押注新能源換電模式

尹明善向股東喊話(huà)爭(zhēng)取支持，與其半年前的一句話(huà)有著莫大關(guān)系。

2017年10月30日，力帆股份在重慶總部大樓召開(kāi)股東大會(huì)，對(duì)公司新一屆董事會(huì)人選進(jìn)行投票選舉。當(dāng)日，尹明善正式宣告卸任力帆股份董事長(zhǎng)職位，僅保留董事、實(shí)控人身份，在他向新一屆管理班子鄭重囑托的兩件大事中，有一件便是要“堅(jiān)定不移地轉(zhuǎn)向新能源”。

5月25日的股東大會(huì)后，尹明善在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示，力帆在新能源領(lǐng)域已做了大量準(zhǔn)備，“盡管目前產(chǎn)量不高，但已經(jīng)具備一定生態(tài)效應(yīng)，從研發(fā)到生產(chǎn)到運(yùn)行，以及資本支持，鏈條和生態(tài)已經(jīng)建成，未來(lái)有望進(jìn)一步穩(wěn)中求進(jìn)。”

不過(guò)，力帆的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有些不盡人意。2016年和2017年，力帆股份的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量分別為5550輛和7738輛。
根據(jù)此次定增預(yù)案的公告，力帆股份的募資將投資于智能新能源汽車(chē)能源站項(xiàng)目、智能新能源汽車(chē)16億瓦時(shí)鋰電芯項(xiàng)目、智能輕量化快換純電動(dòng)車(chē)平臺(tái)開(kāi)發(fā)、新能源SUV車(chē)型研發(fā)及償還借款，希望將借此構(gòu)建在換電模式下、以“能源站”為核心、技術(shù)研發(fā)及核心零部件的制造相配套的完整智能新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。

事實(shí)上換電模式一直頗受力帆股份推崇，不過(guò)目前國(guó)內(nèi)換電技術(shù)主要運(yùn)用在電動(dòng)公交車(chē)上。“換電模式的通用性較差，注定了它只適用于營(yíng)運(yùn)車(chē)輛，出租車(chē)和分時(shí)租賃的車(chē)型比較單一，同時(shí)又對(duì)充電時(shí)間非常敏感，所以適合換電模式。”中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)董揚(yáng)表示。

據(jù)了解，力帆此前建設(shè)換電站正是為了推廣分時(shí)租賃板塊的“盼達(dá)用車(chē)”，不過(guò)“換電模式”是否能支撐其整個(gè)新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)尚有待時(shí)間檢驗(yàn)。

而據(jù)力帆股份發(fā)布的產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，2018年1~4月，累計(jì)銷(xiāo)售傳統(tǒng)乘用車(chē)38331輛，同比增加0.93%；累計(jì)銷(xiāo)售新能源汽車(chē)2092輛，同比增加了66.56%，增速遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)乘用車(chē)。

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