隨著一汽集團(tuán)的改革繼續(xù)深入，天津一汽夏利汽車股份有限公司（以下簡稱天津一汽）也在有所行動(dòng)。
近日，有消息人士向NBD汽車（微信號(hào)：NBD-AUTO）透露，天津一汽或?qū)⒂诮谶M(jìn)行重組，時(shí)間節(jié)點(diǎn)有可能在本月底或下月初。
盡管天津一汽方面并未對(duì)此傳聞進(jìn)行公開回應(yīng)，但在駿派CX65上市發(fā)布會(huì)當(dāng)日，當(dāng)NBD汽車問及一汽夏利（000927，SZ）是否在資產(chǎn)重組方面正與新的合作伙伴接觸，未來是否會(huì)有新動(dòng)作時(shí)，天津一汽汽車銷售有限公司總經(jīng)理王志平表示：“凡事皆有可能。”
資產(chǎn)重組在即？
事實(shí)上，天津一汽資產(chǎn)重組早有先兆。
早在去年9月一汽集團(tuán)展開的機(jī)構(gòu)改革中，一汽夏利被納入到奔騰事業(yè)部管理，這被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是天津一汽“混改”動(dòng)作的開始。
與此同時(shí)，一汽集團(tuán)授意一汽股份，對(duì)一汽夏利24.73%的股權(quán)進(jìn)行公開受讓，并以65億元的價(jià)格尋求新戰(zhàn)略投資者。但因一汽集團(tuán)對(duì)意向受讓方開出的條件相對(duì)較高，這讓一汽夏利在三個(gè)月的公開征集期內(nèi)未征集到合適受讓方，最終迫使一汽股份終止了此次征集。
“一汽集團(tuán)對(duì)一汽夏利的股權(quán)進(jìn)行公開受讓，這屬于‘政治動(dòng)作’，意圖向外界傳達(dá)，一汽集團(tuán)有意甩掉一汽夏利這個(gè)‘包袱’。”全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴向NBD汽車表示。
據(jù)了解，當(dāng)時(shí)，一汽股份向意向受讓方開出了7項(xiàng)條件：包括希望意向受讓方具有清晰的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略及相關(guān)商業(yè)資源配套能力，并承諾在一定期限內(nèi)向一汽夏利注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；希望意向受讓方或其實(shí)控人成立3年以上并最近兩年連續(xù)盈利和“意向受讓方應(yīng)同意，一汽夏利將持有的天津一汽豐田汽車有限公司15%股權(quán)，按照法律、法規(guī)（國資監(jiān)管）的相關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓給一汽股份”等。
盡管此前的股權(quán)受讓方案沒能成行，但在王志平看來，天津一汽的潛在價(jià)值依然很大。
“天津一汽是上市公司，證照齊全，新能源汽車和傳統(tǒng)燃油汽車都在生產(chǎn)，同時(shí)還有生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)儲(chǔ)備、技術(shù)人員等軟硬件設(shè)施，這些都不是一蹴而就的，如果投資這樣一個(gè)汽車企業(yè)，至少需要一百多億元。”王志平強(qiáng)調(diào)，“企業(yè)的價(jià)值不能僅看表面，還要往深層次看，而從國內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)政策來看，未來混合所有制改革是大趨勢(shì)，也是國家的大政方針。”
扭虧取決于重組方式
眾所周知，在一汽集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃中，天津一汽被鎖定在A0級(jí)轎車領(lǐng)域，這使得天津一汽的產(chǎn)品研發(fā)速度和推出節(jié)奏跟不上市場發(fā)展，嚴(yán)重限制了企業(yè)的發(fā)展空間，天津一汽的經(jīng)營業(yè)績也因此每況愈下。
據(jù)了解，由于2013年和2014年連續(xù)兩年業(yè)績虧損，一汽夏利曾被戴上ST的帽子。而在2015年和2016年，一汽夏利更是分別通過出售動(dòng)力總成資產(chǎn)、研發(fā)資產(chǎn)以及轉(zhuǎn)讓一汽豐田15%股權(quán)等方式才保殼成功。
而在沒有變賣資產(chǎn)的2017年，一汽夏利的虧損仍在繼續(xù)。據(jù)一汽夏利2017年年報(bào)顯示，去年，一汽夏利營業(yè)收入14.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-16.4億元。這意味著，在過去一年，一汽夏利的虧損額超過了營業(yè)收入。
此外，一汽夏利資產(chǎn)總額為49億元，同時(shí)負(fù)債總額為48.1億元，凈資產(chǎn)僅有8831.2萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.2%。除去少數(shù)股東權(quán)益后，一汽夏利歸屬上市公司股東的權(quán)益只有5798萬元。
在此情況下，王志平依然向NBD汽車表示，天津一汽2020年的盈利預(yù)期不會(huì)改變。
事實(shí)上，原天津一汽汽車銷售有限公司總經(jīng)理黃春明曾表示，“2018年前，允許一汽夏利通過非經(jīng)常損益使業(yè)績扭虧為盈，但到2020年，一汽夏利將通過‘駿馳計(jì)劃’真正實(shí)現(xiàn)盈利。”
“企業(yè)發(fā)展有不同階段，春種一粒子，秋收萬粒糧，我們現(xiàn)在還處于播種期。當(dāng)前看到的還只是黃土，但是春雨過后就會(huì)發(fā)芽和生長。另外，中國的汽車保有量與國際平均水平相比還有差距，市場發(fā)展容量還很大，駿派作為一汽夏利的全新品牌，需要有一個(gè)認(rèn)知和積累的過程，相信在未來的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，某個(gè)產(chǎn)品就能撬動(dòng)整個(gè)品牌，形成逆轉(zhuǎn)局勢(shì)。”王志平認(rèn)為，傳統(tǒng)企業(yè)進(jìn)行自我革新和轉(zhuǎn)型，可能具備更大優(yōu)勢(shì)。
數(shù)據(jù)顯示，今年1~4月，駿派系列車型累計(jì)銷量為8996輛，同比增長157.1%。
除此次發(fā)布的駿派CX65，今年下半年，天津一汽還將有三款電動(dòng)車上市，續(xù)航里程均超過300公里。而到 2020年，天津一汽駿派品牌將計(jì)劃形成 3大平臺(tái)、6個(gè)系列整車、3機(jī)、2箱的產(chǎn)品序列。
但天津一汽若想實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，僅靠“駿馳計(jì)劃”或遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。“一汽夏利若想扭虧，主要還得看資產(chǎn)重組方式。如果是徹底變賣殼資源，威系列、駿派系列等徹底退出，在非上市公司進(jìn)行生產(chǎn)，有可能實(shí)現(xiàn)盈利。”曹鶴說，“國企通過混合改革也會(huì)引入其他股東，但一汽夏利仍會(huì)保持控制權(quán)，不過這種方式無法解決其盈利難題。”
