每經(jīng)記者 趙成    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 胥帥    

隨著一汽集團(tuán)的改革繼續(xù)深入，一汽夏利（000927，SZ）有所行動(dòng)。

近日，有消息人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，一汽夏利或?qū)⒂诮谶M(jìn)行重組，時(shí)間節(jié)點(diǎn)有可能在本月底或下月初。

盡管一汽夏利方面并未對(duì)此傳聞進(jìn)行公開(kāi)回應(yīng)，但在駿派CX65上市發(fā)布會(huì)當(dāng)日，當(dāng)記者問(wèn)及一汽夏利是否在資產(chǎn)重組方面正與新的合作伙伴接觸，未來(lái)是否會(huì)有新動(dòng)作時(shí)，天津一汽汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司總經(jīng)理王志平表示：“凡事皆有可能。”

曾公開(kāi)征集股權(quán)受讓方

事實(shí)上，一汽夏利資產(chǎn)重組早有先兆。

早在去年9月一汽集團(tuán)展開(kāi)的機(jī)構(gòu)改革中，一汽夏利被納入到奔騰事業(yè)部管理，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這是一汽夏利“混改”動(dòng)作的開(kāi)始。

與此同時(shí)，一汽集團(tuán)授意一汽股份，對(duì)一汽夏利24.73%的股權(quán)進(jìn)行公開(kāi)授讓?zhuān)⒁?5億元的價(jià)格尋求新戰(zhàn)略投資者。但因一汽集團(tuán)對(duì)意向受讓方開(kāi)出的條件相對(duì)較高，這讓一汽夏利在三個(gè)月的公開(kāi)征集期內(nèi)未征集到合適受讓方，最終迫使一汽股份終止了此次征集。

“一汽集團(tuán)對(duì)一汽夏利的股權(quán)進(jìn)行公開(kāi)授讓?zhuān)鈭D向外界傳達(dá)，一汽集團(tuán)有意甩掉一汽夏利這個(gè)‘包袱’。”全聯(lián)車(chē)商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

據(jù)了解，當(dāng)時(shí)，一汽股份向意向受讓方開(kāi)出了7項(xiàng)條件，包括希望意向受讓方具有清晰的經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略及相關(guān)商業(yè)資源配套能力，并承諾在一定期限內(nèi)向一汽夏利注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；希望意向受讓方或其實(shí)控人成立3年以上并最近兩年連續(xù)盈利和“意向受讓方應(yīng)同意，一汽夏利將持有的天津一汽豐田汽車(chē)有限公司15%股權(quán)，按照法律、法規(guī)（國(guó)資監(jiān)管）的相關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓給一汽股份”等。

盡管此前的股權(quán)授讓方案沒(méi)能成行，但在王志平看來(lái)，一汽夏利的潛在價(jià)值依然很大。

“一汽夏利是上市公司，證照齊全，新能源汽車(chē)和傳統(tǒng)燃油汽車(chē)都在生產(chǎn)，同時(shí)還有生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)儲(chǔ)備、技術(shù)人員等軟硬件設(shè)施，這些都不是一蹴而就的，如果投資這樣一個(gè)汽車(chē)企業(yè)，至少需要一百多億元。”王志平強(qiáng)調(diào)，“企業(yè)的價(jià)值不能僅看表面，還要往深層次看，而從國(guó)內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和產(chǎn)業(yè)政策來(lái)看，未來(lái)混合所有制改革是大趨勢(shì)，也是國(guó)家的大政方針。”

一汽夏利虧損額超過(guò)營(yíng)收

眾所周知，在一汽集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃中，一汽夏利被鎖定在A0級(jí)轎車(chē)領(lǐng)域，這使得一汽夏利的產(chǎn)品研發(fā)速度和推出節(jié)奏跟不上市場(chǎng)發(fā)展，嚴(yán)重限制了企業(yè)的發(fā)展空間，一汽夏利的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也因此每況愈下。

據(jù)了解，由于2013年和2014年連續(xù)兩年業(yè)績(jī)虧損，一汽夏利曾被戴上ST的帽子。而在2015年和2016年，一汽夏利更是分別通過(guò)出售動(dòng)力總成資產(chǎn)、研發(fā)資產(chǎn)以及轉(zhuǎn)讓一汽豐田15%股權(quán)等方式才保殼成功。

而在沒(méi)有變賣(mài)資產(chǎn)的2017年，一汽夏利的虧損仍在繼續(xù)。一汽夏利2017年年報(bào)顯示，去年，一汽夏利營(yíng)業(yè)收入14.5億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損16.4億元。這意味著，在過(guò)去一年，一汽夏利的虧損額超過(guò)了營(yíng)業(yè)收入。

此外，一汽夏利資產(chǎn)總額為49億元，同時(shí)負(fù)債總額為48.1億元，凈資產(chǎn)僅有8831.2萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.2%。除去少數(shù)股東權(quán)益后，一汽夏利歸屬上市公司股東的權(quán)益只有5798萬(wàn)元。

在此情況下，王志平依然向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，一汽夏利2020年的盈利預(yù)期不會(huì)改變。

事實(shí)上，原天津一汽汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司總經(jīng)理黃春明曾表示：“2018年前，允許一汽夏利通過(guò)非經(jīng)常損益使業(yè)績(jī)扭虧為盈，但到2020年，一汽夏利將通過(guò)‘駿馳計(jì)劃’真正實(shí)現(xiàn)盈利。”

數(shù)據(jù)顯示，今年1~4月，駿派系列車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量為8996輛，同比增長(zhǎng)157.1%。

除此次發(fā)布的駿派CX65，今年下半年，一汽夏利還將有三款電動(dòng)車(chē)上市，續(xù)航里程均超過(guò)300公里。而到2020年，一汽夏利駿派品牌將計(jì)劃形成3大平臺(tái)、6個(gè)系列整車(chē)、3機(jī)、2箱的產(chǎn)品序列。

但一汽夏利若想實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，僅靠“駿馳計(jì)劃”或遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。“一汽夏利若想扭虧，主要還得看資產(chǎn)重組方式。如果是徹底變賣(mài)殼資源，駿派系列等徹底退出，在非上市公司進(jìn)行生產(chǎn)，有可能實(shí)現(xiàn)盈利。”曹鶴說(shuō)，“國(guó)企通過(guò)混合改革也會(huì)引入其他股東，但一汽夏利仍會(huì)保持控制權(quán)，不過(guò)這種方式無(wú)法解決其盈利難題。”